中化16高管人均可獲百萬 股權激勵方案尚無細節

　　早報記者 湯涵婷 實習生 黨文俊 責任編輯 夏峰　

　　作為首家在股改中推出“管理層股權激勵方案”的央企上市公司，中化國際(資訊 行情 論壇)(600500)一直受到市場關注。昨天上午，公司董事長羅東江表示，目前公司的管理層股權激勵方案尚無細節，一切要等有關政策出臺后再做定奪。不過，按中化國際的保薦機構———中信證券(資訊 行情 論壇)預計，其現任16位高管套現后的理論收益將達到1580

萬元，平均每人近百萬元。

　　根據此前公告，中化國際的管理層股權激勵方案為：公司大股東劃出2000萬股，作為公司管理層股權激勵計劃的股票來源；管理層期權的認購價格為每份0.5元，行權價格為5元，期權實際成本為5.5元/股，且不享受本次股改的對價支付。

　　對于這一資本市場的新興事物，昨天在該公司于上海舉行的“股改方案媒體交流會”上，“股權激勵”的細節成為媒體關注的焦點。對此，羅東江稱：“現在還沒有細節可說。”

　　羅東江表示，由于證監會《上市公司股權激勵規范意見》(下稱《意見》)正在制定中，相關規定尚未出臺，所以中化的期權激勵制度只是個框架。“監管部門非常支持我們期權方案的大方向，在法規出臺后，公司會細化方案，聽取各方意見，最終修改不合理之處。”他說。

　　根據中化國際保薦機構中信證券預計，該公司全流通后的合理股價應在6.29元左右。按管理層5.5元的行權成本計算，中化國際現任16位高管套現后的理論收益將達到1580萬元，平均每人近百萬元收益。

　　另據公開資料顯示，這16位高管的任期均止于2007年12月，與非流通股東的全流通后暫不上市交易的承諾期限2007年12月31日恰好重合。也就是說，2008年1月1日起，市場可能將面對原非流通股股份逐級解禁，以及公司高管激勵股全面解禁的雙重壓力。

　　對此，羅東江指出，期權方案并非免費的“百萬套餐”。只有二級市場的市價超過5.5元/股時，高管才有實際收益。而全流通后的自然除權價為4.56元，只有高管通過努力，將股價抬升到5.5元以上，才不虧損。這樣，流通股東也從中獲得了每股0.94元的收益。

　　此外，羅東江還透露，證監會正在牽頭制定的《意見》中已經有了“認股權證計劃的有效期不得超過5年”，以及“自認股權證授予之日起計算，認股權證的授予日與可行權日之間的間隔不得少于1年”的規定，這也將緩解流通股東對高管套現的擔憂。

　　中化國際董秘毛嘉農還對記者指出，高管的經營業績直接會影響到公司的股價，但公司股價卻不是考評高管業績的直接標準，所以以前公司高管對股價總是“關心不夠”。隨著期權激勵制度的出臺，公司的股價已經逐步成為了高管們談論的新熱點。