沈雯守住底線 紫江企業股改方案有驚無險

　　本報記者 汪恭彬 實習記者 王 婷

　　上海報道

　　不見機構投資者的身影，一切都似乎早有注定。

　　“10送3顯然是不公平的，應該像清華同方(資訊 行情 論壇)一樣討論出一個公平的水準。”一位個人投資者說。

　　“我是紫江企業(資訊 行情 論壇)下屬公司的，我去年買了3000股，是個人股東，前兩天公司證券辦打電話給我，讓我投贊成票。”坐在記者右邊的一個年輕男子突然說。

　　紫江企業的股權分置改革方案就這樣在矛盾聲中以76.97%的票數通過。

　　10送3的貓膩

　　6月13日下午1點半，紫江企業(600210.SH)臨時股東大會開始現場審議表決股權分置改革方案。

　　自稱從美國剛剛趕回的沈雯，也流露出對是次會議的重視。在近三個小時的會議之中，這位紫江集團的創辦人和實際控制人，面色沉穩，一語不發。

　　記者數次問他10送3是不是他的底線時，他反問，“我已經只有29.3%，還要怎樣？”

　　會議的結果現在已然明了。現場流通股股東以99.02%，所有參與表決流通股股東以76.97%較高票贊成通過，紫江企業成為繼三一重工(資訊 行情 論壇)(600031.SH)之后的第二家股權分置改革成功的上市公司。

　　無疑，保薦機構國信證券玩了一個“貓膩”。

　　根據國信證券投行部總經理林郁松提交的方案說明，紫江企業股權分置改革試點方案設計的根本出發點是，試點方案的實施不應使本次股權分置改革實施前后兩類股東持有股份的理論市場價值總額減少，并特別強調要保證流通股股東持有股份的市場價值在方案實施后不會減少。

　　在此一前提下，方案計算出非流通股股東為獲得流通權支付的對價是每10股送2.41股，但考慮到試點方案實施后，股價有可能下行，因而將2.41提高到3，并稱此舉使得非流通股股東持有股份的理論市值減少了近8000萬元。

　　為了說明此項方案如何照顧流通股股東利益，林郁松做了一個比較。

　　他在一份列表中披露說，如果按照紫江企業所謂的“市值不變”原則，三一重工應該是10送6.65股，而目前通過的方案是10送3.5股加8元現金；清華同方應該是10送3.65股，但對方只有10送3.56股；金牛能源(資訊 行情 論壇)(000937.SZ)應該是10送10.4股，而他們目前的方案只有10送2.5股。

　　分析人士表示，在四家股權分置試點上市公司中，盡管各方都出具了股權分置改革說明書，但相互間按照何種基準比較卻大相徑庭。

　　林郁松本人亦向記者承認，如果按照三一重工或者清華同方的方案，有可能得出相反的結論。

　　“并不能否認他們可能更好，但對價的前提并不是補償，這是很重要的一點。”林說。

　　兩個內部職工的表白

　　在林郁松做完報告之后，股東發言開始了。

　　發言的股東順序由持有的股票數量決定。第一個走上場的是一個叫關平(音)的先生，正在大家有所期待的時候，這位自稱從外地趕來第一個發言的關先生(持130多萬股)說：“我是一個長期投資者，今天就是來投贊成票的。”

　　言語之間，該人士大聲疾呼：“紫江企業是上海的精英企業，是中華民族企業之光。”而其給出的理由則是，“能夠被選擇作為第一批試點的企業必有其存在的道理，實力能夠說明一切”云云。

　　臺下一陣噓聲。

　　后來者中，盡管也有像上述“年輕媽媽”的慷慨激昂，表示堅決反對，但多數發言人選擇了投贊成票。

　　這似乎和臺下的喧囂形成了對比。

　　寶鋼職工梁先生則說：“他們還不讓我發言呢，是我爭取到一個發言機會。”在10多個發言的股東中，這位1991年就以16.5元的價格重倉持股，如今告虧的梁先生顯然做足了功課。

　　但細數紫江上市后歷年的圈錢后，他卻投了棄權票。

　　在股東眾生相中，兩個自稱是紫江的內部職工，一個在臺上，一個在臺下，最為有趣。

　　“首先，紫江用3年時間完成了所有技術行業的包裝改造和技術更新；其次，紫江職工工作態度認真，領導層決策穩健、管理精細；第三……”自稱是紫江園區負責人的陳先生從正面訴說著鐘情紫江的原因。

　　有人反問陳：“如果管理精細，紫江企業安排在莘莊地鐵站的接待車輛為何連招牌都沒有？一些老同志無奈頂著31度高溫四周尋找。”

　　不語。然后是李彧的道歉，接著是“安撫”——打車費報銷，安排回程車輛。

　　坐在記者旁邊的年輕人并未上臺，但他似乎急于要表達什么，據該人士說，他在紫江企業旗下某全資公司從事技術工作，去年11月到紫江工作之前，買了3000股。

　　“當時要進紫江工作，就花了1萬多，買點玩玩，但進公司后，發現內部員工基本都不買自己的股票。”他說，“也不知道為什么。”

　　據該人士說，大約在投票前兩天，紫江企業證券辦給他電話，要求他投贊成票。

　　會議間隙，記者向沈雯提到這個問題時，沈矢口否認。

　　“不可能出現這樣的事情。”沈說，然后起步離開。

　　沈雯的表白

　　6月13日投票當天，中國證監會發布《關于實施股權分置改革的上市公司的控股股東增持社會公眾股份有關問題的通知》的征求意見稿，通知要求，實施股權分置改革的上市公司為避免上市公司股價非理性波動，可以通過二級市場增持股份。

　　通知并稱，控股股東因增持股份而觸發要約收購的，可以免于履行要約收購義務。

　　根據紫江企業的股權分置改革方案，由沈雯實際控制的紫江集團、華都企業、紫都置業和伊思麗等四家企業所持紫江企業股份將由方案實施前的37.18%下降到方案實施后的29.26%。

　　“大股東已經處于一種非常被動的地步，如果有人敵意收購，大股東將面臨要約收購的局面。”林郁松說。

　　有律師認為，此通知應是證監會對清華同方方案被否的正面回應。早前，清華同方即是因為死守33%的控股底線致使其方案胎死腹中。

　　蔣先生已經嗅出了其中的味道。他在上臺發言時，就對10送3表示明顯不滿，10送3太少了。

　　“你完全可以給流通股股東更多，然后再從二級市場收購嘛。”蔣說，“今天就請董事長當面表個態。”

　　李彧回答得極為巧妙。“我只是上市公司管理層，并不能代表股東，但我會積極推動此事，然后由董事會提出再由股東大會審議。”

　　坐在一旁的實際控制人、第一大股東沈雯則一臉安然，沉思不語。

　　會后，記者找到這位上海民企大佬，談到是否在未來時間增持股份時，沈雯大多閃爍其辭。

　　“這不是我一個人的事情，還有其他大股東。”

　　“如果說要增持，沒有了要約收購的風險，真正允許我們一兩個月后增持的話，我們要再討論。”

　　“但不管怎樣，方案通過對210(紫江企業)的中小股民肯定是好消息。”沈說。

　　按照李彧的估計，盡管方案還要上報商務部，但下周二左右，紫江企業將恢復交易。在預期中小股民獲利之時，有好事者也為沈雯算了一筆賬，只要股價在2.38元之上，沈雯的身家就將大幅上揚。

　　如果按照6月2日2.91元的收盤價計算，沈雯的身家達12.2億元(4.2億股×２.91元／股)，較方案實施前的9.99億元(5.34億股×１.87元／股)大漲18%。