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莊睿弘 每日經濟新聞
專家認為，金牛能源(資訊 行情 論壇)承諾延長鎖定期，并確定最低減持價為8.71元，比現在的股價高21%（截至上周五，金牛能源股價已跌至7.19元）。這無非是想向市場表態：公司不會不計成本地套現，此舉意在緩解流通股股東對擴容的擔憂。
目前，煤炭行業的景氣周期正在出現拐點，未來業績難有大幅增長。與港股相比，內地資源股市盈率還偏高。考慮到可轉債轉股因素，金牛能源的業績仍將攤薄。
金牛能源大股東對試點方案僅作微調，效果如何尚待市場反饋。
在大股東身陷“關聯方炒作流通股風波”的不利條件下，金牛能源效仿三一重工(資訊 行情 論壇)，今日也提交了股權分置試點調整方案，向流通股股東示好。新方案中增加了大股東邢礦集團的兩項承諾，將大股東持有股份獲得流通權后的凍結期從18月延長到24個月，并設定了最低減持價格，目前定為8.71元。
值得注意的是，金牛能源的新方案中增加了凍結股份這一方式來保證不提前減持股份，給投資者更多的信任感。邢礦集團承諾將自持有的非流通股股份獲得上市流通權之日起，按照下述原則向中國證券登記結算有限公司深圳分公司提交申請：自邢礦集團持有的非流通股股份獲得上市流通權之日起凍結持有的金牛能源的所有股份；自邢礦集團持有的非流通股股份獲得上市流通權之日起24個月以后，可申請解凍持有的金牛能源5％的股份；42個月以后，公司可申請解凍持有的金牛能源全部股份，并嚴格按照主管部門對資源性企業的要求保持對金牛能源的控股比例。
而當前最低出售價格為：金牛能源股票2005年4月29日收盤價格14.39元按2004年年度分紅、資本公積金轉增除權調整后的水平，即8.71元/股。在其股權分置方案中，公司預計，2005年凈利潤不低于5億元，每股收益在0.64元以上，按11～12倍市盈率計算，方案實施后股價預計在7.04～7.68元之間，低于8.71元的最低出售價。
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