寶鋼增發市場影響有限 籌碼集中鎖定在機構手中

　　晨報記者 曹西京

　　與BHP-Billiton就2005年度鐵礦石FOB價格上漲71.5%達成一致消息剛公布，寶鋼增發方案接踵而至。

　　今天，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)刊登增發招股書，將增發50億股A股，其中向集團定 向增發國家股30億股，向社會公眾增發20億A股，并按1：1比例向原流通股股東優先配售。

　　市場人士認為，經過一年多的周折，寶鋼股份增發的基本情況已經明朗，市場對其也已作了充分準備。根據近期寶鋼的走勢，預計增發價格在5元左右，由于老股東可1：1優先配售，市場影響應不大。

　　流通股東要掏100億元

　　寶鋼股份增發方案自公布后市場反響強烈。根據寶鋼方案，增發計劃募資280億元，其中向大股東和流通股股東增發比例為6：4。因此流通股東將承擔112億元的融資壓力，對應的價格為5.6元。但以詢價標準結合目前股價估算，寶鋼增發價應在5元左右，如此，二級市場融資額在100億元左右。

　　一位基金經理認為，近來寶鋼股份連拉6陽，昨天更是逆勢上漲至6.22元，表明有關方面希望增發價格合理，盡可能滿足項目需求。

　　市場影響有限

　　據了解，寶鋼股份此次增發募集資金將用于向集團公司收購從鋼鐵精品制造、供應鏈直到信息技術、冶金化工等絕大多數的鋼鐵類資產，從而實現寶鋼集團的整體上市。

　　本次收購的目標資產包括三方面：一是鋼鐵類。寶鋼股份將收購全球最大的不銹鋼冷軋企業寶新公司54%股權，還要收購一鋼、梅鋼、五鋼；二是供應鏈。按計劃，寶鋼股份將收購寶鋼國際、馬跡山碼頭全部資產，收購海外子公司(包括澳大利亞、巴西礦山)50%—100%的股權；三是相關產業。寶鋼股份還將收購寶信軟件(資訊 行情 論壇)57%的股權，寶鋼化工100%的股權。

　　市場人士認為，這部分資產效益尚可，寶鋼和承銷商等已經和公司大的流通股東進行了溝通，因此增發影響應有限。

　　也有分析師稱，從盈利能力看，寶鋼集團最好的資產就在寶鋼股份里，寶鋼此次收購寶鋼集團的其它資產后，將不可避免地攤薄公司2005年的利潤。何況現在整個鋼鐵行業成本等上升，增速可能放緩，寶鋼增發可能是抓住了最后的好時機。

　　籌碼在機構手中

　　在2004年年報中，寶鋼股份披露2005年計劃產鐵1270萬噸、鋼1350萬噸，計劃商品坯材銷售量1323萬噸，主營業務收入預算715億元，主營業務成本預算530億元。

　　同時，年報顯示，去年第四季度機構增持寶鋼股份的跡象非常明顯。易方達50指數基金成為第一大流通股股東，其持股數已增加到6958.53萬股；申萬巴黎盛利精選基金增倉到4004萬股，取代博時精選基金成為第二大流通股股東；瑞銀證券在去年第四季度增持了近1400萬股寶鋼，一躍成為第三大流通股股東。此外，基金第四季度投資組合顯示，基金共持有6.5億股寶鋼股份，占其流通股的34.84%，比三季度增倉5000多萬股。除博時精選減倉外，其余基金均有所增持，瑞銀證券與德意志銀行兩家QFII也進行了增持，籌碼相當集中。