健康元擬分拆鷹牌花旗參上市 股東利潤或降10%

　　分拆后現有股東利潤或降低10%

　　新快報訊 (記者 強燕) 健康元(資訊 行情 論壇)(600380)董事會昨日發布公告，公司董事會已審議通過“健康藥業(中國)有限公司申請到境外證券市場發行股票并上市的議案”。

　　這意味著健康元將分拆盈利能力強勁，對公司業績貢獻率高的資產———鷹牌花旗參到香港上市。

　　首選香港創業板

　　健康元董事會秘書邱慶豐接受記者采訪時表示，鷹牌能否分拆赴港上市還有待中國證監會和香港聯交所審核批準，而具體發行時間則有待獲批后根據市場以及工作進度而定。他表示，鷹牌本身是境外品牌，健康元將其收購以來，為母公司帶來了可觀的利潤，將這塊資產分拆上市有利于鷹牌在國際市場的拓展，完全符合公司全體股東利益。

　　根據公告，此次分拆上市將首選香港創業板，同時也將考慮根據實際情況申請主板上市。由于聯交所規定發行后公眾持有的股份占總股本比例不得低于25%，為保證對鷹牌的絕對控制權，鷹牌向境外公眾投資者發行的股權將控制在聯交所允許的下限附近。

　　在發行方式上，將會采用現有健康元集團股份的股份配售及新股發行相結合的方式，分拆發行完成后，健康元集團仍持約75%的股權，其余25%配售或發行股給公眾股東，現健康元控制的股份配售給其他股東，將會使健康元由此而獲得大額股權轉讓收益；發行新股方面，按照目前香港市場的溢價發行的情況，健康元現持健康藥業股份，也會由此而獲得凈資產的增值。

　　現有股東利潤可能減10%

　　對于此次分拆是否影響健康元藥業集團將來的盈利能力，邱慶豐表示，除鷹牌業務外，集團旗下太太藥業有限公司、海濱制藥均屬于資產質量極佳、盈利能力良好的公司，以2004年利潤的財務指標來計算，分拆對公司凈利潤的影響約為1000萬元，占當年凈利潤的10%。

　　如分拆成功當年股權配售可獲得一定的投資收益，也完全可以抵減利潤減少10%的影響，并且隨海濱公司、太太藥業有限公司等凈利潤的增長，鷹牌分拆將不會對健康元的凈利潤產生負面影響。

　　業內人士認為，從2000年開始，北大青鳥分拆青鳥環宇上市香港創業板開啟了內地企業分拆優質資產境外上市先河，之后，同仁堂(資訊 行情 論壇)科技以及聯想集團分拆神州數碼到香港上市都取得了巨大成功。

　　內地科技企業在香港市場的發行溢價一般為凈資產的4至5倍左右，估計鷹牌也將獲得這個水平的發行溢價，這在一定程度上可提升健康元股東的權益，而且，鷹牌香港上市后將獲得更大發展，可望給健康元股東帶來長期穩定回報，所以分拆鷹牌對健康元股價構成實質性利好。

　　健康元近年業績狀況

　　　　　　　　2004年　2003年

每股收益(元)　　 　0.16　　0.23

每股凈資產(元)　　 3.38　　3.484

凈資產收益率(%)　　4.72　　6.6