飛利浦爭奪冠捷科技 京東方三妙策可守控股地位 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月07日 05:41 北京青年報 | |||||||||
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被質疑將失去冠捷科技控股權 20天以前剛剛完成收購飛利浦液晶顯示器業務的京東方(資訊 行情 論壇)還沒有走出“勝利”的喜悅，就開始被質疑聲包圍。昨天，一直密切關注京東方投資戰略的華夏證券分
在去年12月17日京東方發布的公告中顯示：根據雙方達成的意向性協議，京東方控股子公司冠捷科技收購飛利浦液晶顯示器，作為交易的一部分，冠捷科技將向飛利浦發行15%的股票和15%的可轉債，該部分股份和可轉換債券鎖定期為3年。正是這兩個15%觸動了市場敏感的神經———業內人士認為，一旦收購完成且全部行權以后，飛利浦將以30%的持股量取代京東方而成為冠捷科技的第一大股東，京東方的持股比例將從原有的25.52%稀釋為24.2%。 3種辦法將在與飛利浦的最終協議中體現 盡管圍繞著京東方、飛利浦和冠捷科技三方之間的交易有著太多的“玄機”，但是有一點卻是京東方始終堅守的，那就是冠捷科技的控股權。昨天，業內有關人士在接受采訪時仍然堅持強調了這一點。這位人士表示，京東方至少有3種辦法可以有效地力保其在冠捷科技的控股地位，且這些都將在與飛利浦的最終協議中得到體現。 而華夏證券的分析師董志強在接受采訪時也談到了這“3種辦法”：“首先，按照協議，冠捷科技將定向發行15%的新股和15%的可換股公司債券給飛利浦，飛利浦將持有這些股份和債券，整個收購的總價值為3.58億美元，但這其中15%的可換股公司債券必須優先配售給京東方。到時京東方只要付出15億元人民幣，就可以保持第一大股東位置。其次，如果到時候京東方不能保證全部購買這部分可換股公司債券，仍然可以按照雙方協議，也就是說飛利浦必須將這些股票配售給與京東方沒有任何競爭關系的第三方。最后，即便是3年行權期到了，飛利浦執意要購買冠捷科技定向發行的15%可換股公司債券，根據雙方的協議，雖然飛利浦將成為冠捷科技的第一大股東，但這15%可換股公司債券在換股后是沒有任何表決權的，這也就保證了京東方在話語權上仍然可以享受控股權的地位。” 對于市場由此產生的諸多質疑和擔憂，京東方有關負責人同時也表示，由于此次協議尚屬意向性，具體細節有待交易雙方進一步磋商。 另外，記者也注意到，京東方在當天發布的公告中也指出：“董事會特別提醒投資者注意：本次業務整合不涉及現金交易，且本次業務整合項目尚需獲得各方公司內部，及所屬政府主管部門(或其它相關部門)的審核批準。同時，本次交易能否成功完成仍存在不確定性。”據悉，正式協議將在3個月后簽署。 控制冠捷科技關乎京東方“命脈” 眾所周知，冠捷科技主要從事顯示器產品的制造和銷售業務，其CRT顯示器銷量居世界第二、液晶顯示器居世界第四，在全球擁有完善的銷售網絡和市場開拓能力，并為國內包括聯想、康佳在內的眾多大企業代工生產。 但是同時，冠捷科技卻沒有TFT-LCD面板生產廠，與京東方的結合則解決了冠捷LCD面板上游來源一直不暢的問題，而冠捷科技每年400萬臺液晶顯示器的產能更為京東方的產品找到了穩定的出口。而冠捷科技在香港和新加坡兩地掛牌上市的國際融資平臺和遍布全球的營銷網絡，更為京東方創造了廣闊的市場運作平臺。因此，對于冠捷科技的控股權，京東方自然是“當仁不讓”。 雖然冠捷科技第一大股東的位置不能放棄，飛利浦的到來又進一步增強了冠捷科技的實力，同時更為京東方一直辛勤“耕耘”的TFT-LCD插上了騰飛的翅膀。但是，總投資高達12.5億美元的第5代TFT-LCD生產線確實讓京東方眼前的日子并不好過。據公開資料顯示，2004年前3個季度，京東方的凈利潤高達4.75億元，同比增長69%，但其第3季度的凈利潤為虧損4622萬元，同比下降140%，營業利潤首次出現虧損。 盡管暫時的資金緊張和行業低迷讓京東方陷入了一個比較尷尬的境地，同時也飽受業內存疑，但是畢竟有3年的時間，可以為京東方和它的TFT-LCD留下想象的空間。 作者：陳筱紅
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