報告作者：彭海柱撰寫日期：2009-03-18

　　雖然“醫改”正式方案已經與1月份出臺，但相關細則一直沒有明確，市場預期“細則”有可能在4月份出臺，屆時將有可能對基本藥品定價規則、醫師人才培養制度、醫藥分家及醫保預付制等作出詳細規定。

　　近階段世界制藥業接連發生并購，主要有四起：輝瑞制藥收購競爭對手惠氏、默沙東收購先靈葆雅、羅氏收購基因泰克和雅培收購眼力健。收購的主要原因有三：一是通過并購獲得新產品從而維持穩定的業績、彌補藥品專利行將失效造成的銷售損失；二是并購獲得研發平臺，從傳統化學制藥逐漸轉向生物技術制藥這一新興領域；三是并購可完善產品線，實現資源整合以降低成本。

　　國內醫療市場空間巨大，但還沒有形成真正意義上的市場，但隨著醫改的推進，醫療產業也將逐步市場化，在這個市場里面將來可能會出現將來成長為“巨人”的公司。我們用前瞻性眼光去看待這個市場，并將相關公司通策醫療納入我們跟蹤范圍。

　　通過前期市場反彈，醫藥類股票中有基本面支撐的個股其市場溢價水平有所下降。在09年宏觀經濟沒有明顯復蘇的前提下，我們投資策略仍維持為“業績增長+醫改受益”，重點關注普藥、中成藥和�？朴盟庮悅�股。