報告作者：周希增、李宏亮、陳華良撰寫日期：2009-02-16

　　國家擴大內需、促進經濟增長的十項措施加大投資力度，將直接增加國內鋼材消費。根據我們對鐵路、公路、電網和管道建設投資測算，2.3萬億的基礎設施投資需要消耗鋼材約1億噸左右。也就是說，未來兩年內，僅此十項措施就將每年帶動4000-5000萬噸鋼材的消費。

　　4萬億的基建投資將分布于鐵路、公路、電力設備、管道建設等四個主要類別，其中鐵路分為高速鐵路(包括客運專線、城際軌道)和普通鐵路，公路分為高速公路和普通公路(包括鄉鎮公路)。覆蓋這四個卞要行業的2009年需求大約為4000力一噸，其中新增需求1200萬噸。此外，國家發改委和四川省發改委預計，四川災后重建3年需要3700萬噸以上鋼材，平均每年新增1200萬噸以上。

　　投資選擇和行業評級：鑒于鋼鐵行業底部拐點出現以及鋼鐵股的估值優勢，我們維持鋼鐵行業“強于大市”的評級。投資選擇上，仍繼續關注受益于內需拉動的建筑鋼材企業，如八一鋼鐵、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新興鑄管等。中長期選擇業績穩定、產品壟斷的公司如武鋼股份、太鋼不銹、恒星科技等。

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