中德證券在審項(xiàng)目7家，3家處于初審狀態(tài)，3家落實(shí)反饋意見(jiàn)中，中節(jié)能風(fēng)力發(fā)電1家處于預(yù)披露狀態(tài)。值得注意的是，中德證券可謂后起之秀，其正式成立于2009年8月，當(dāng)年即承銷了2單IPO項(xiàng)目，2010年至2011年共承銷10單IPO項(xiàng)目。

　　瑞銀證券也有6家在會(huì)儲(chǔ)備項(xiàng)目。春秋航空、東興證券、老百姓大藥房、深圳聚成企業(yè)管理顧問(wèn)4個(gè)項(xiàng)目均處于落實(shí)反饋意見(jiàn)中，北京京客隆尚處于初審中，貴人鳥通過(guò)發(fā)審會(huì)。

　　券商三季度業(yè)績(jī)中墊底的大摩華鑫仍有4個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，各有兩家處于初審與落實(shí)反饋意見(jiàn)中。第一創(chuàng)業(yè)摩根大通有4個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，浙江富麗達(dá)處于反饋意見(jiàn)中，武漢中博生物處于預(yù)披露狀態(tài)，其余兩家處于初審中，包括與招商證券聯(lián)合保薦的第一創(chuàng)業(yè)證券。

　　此外，高盛高華還有兩個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目：重慶銀行與東莞銀行目前處于落實(shí)反饋意見(jiàn)中。華英證券兩個(gè)項(xiàng)目分別處于落實(shí)反饋意見(jiàn)與初審中。財(cái)富里昂1家儲(chǔ)備項(xiàng)目為深圳中航健身，正在落實(shí)反饋意見(jiàn)中。瑞信方正也有1家遵義鈦業(yè)的儲(chǔ)備項(xiàng)目，已通過(guò)發(fā)審會(huì)。

　　目前，合資券商中僅有中金與瑞銀證券獲得全牌照業(yè)務(wù)，其它合資券商主要集中在投行業(yè)務(wù)上。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年共有51家券商實(shí)現(xiàn)承銷收入66.94億元，但是只有7家合資券商“虎口奪食”，實(shí)現(xiàn)承銷收入5.5億元，占總承銷收入的8.24%。而其中的第一創(chuàng)業(yè)摩根大通與瑞銀的承銷收入僅依靠增發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　承銷項(xiàng)目數(shù)量有限，大量項(xiàng)目積壓在會(huì)，合資券商的處境越發(fā)艱難。

　　忙做項(xiàng)目建議書

　　進(jìn)入華英證券一年多，王皓僅做過(guò)一單項(xiàng)目。遺憾的是，該項(xiàng)目最終未能發(fā)行成功。此外，王皓的大部分時(shí)間都用來(lái)寫項(xiàng)目建議書，工作狀態(tài)一直相對(duì)悠閑。

　　“大家要么閑著，要么寫建議書，要么做項(xiàng)目，每個(gè)人都不一樣。”他告訴記者，“沒(méi)活干，都閑著唄。”

　　王皓向記者介紹，其實(shí)華英證券有一些項(xiàng)目在做，不算多，但也不能算少。然而，真正發(fā)出來(lái)的項(xiàng)目卻十分有限。而只有等項(xiàng)目發(fā)行成功才能拿到承銷費(fèi)。

　　“項(xiàng)目發(fā)不出去，承銷費(fèi)用拿不到，還浪費(fèi)了人力成本，這意味著，投行做了虧本的生意。本來(lái)項(xiàng)目不多，再加上沒(méi)發(fā)出去的，其實(shí)是虧上加虧。”王皓向記者表示。

　　公開信息顯示，目前華英證券從業(yè)人數(shù)142人，投行從業(yè)人數(shù)117人，其中19名保薦代表人，一般證券業(yè)務(wù)123人。華英證券僅有的收入來(lái)源即是投行業(yè)務(wù)。2011年，華英證券IPO承銷家數(shù)1家，取得承銷保薦費(fèi)用6511.4萬(wàn)元。

　　截至目前，今年華英證券在IPO承銷上尚顆粒無(wú)收。不過(guò)，華英證券在會(huì)擁有兩個(gè)儲(chǔ)備項(xiàng)目，同方環(huán)境處于落實(shí)反饋意見(jiàn)中，深圳普路通供應(yīng)鏈管理處于初審中。

　　王皓認(rèn)為，合資對(duì)于投行來(lái)講，在項(xiàng)目資源上沒(méi)意義，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)不具有資源優(yōu)勢(shì)，因此拉到的項(xiàng)目十分有限。“公司將來(lái)可能會(huì)裁員降薪。”

　　事實(shí)上，這并非華英證券僅有的困境。

　　在前三季度虧損的27家券商中，合資券商占據(jù)1/3。瑞信方正、海際大和、華英證券、財(cái)富里昂、中德證券、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通、瑞銀證券、大摩華鑫、東方花旗9家合資券商出現(xiàn)虧損。大摩華鑫以虧損9025萬(wàn)元，在114家證券公司中墊底。