負責項目為零的保薦人

　　今年以來保代離職潮一直風波不斷，截至昨日，共有34名保代的狀態是登記變更中，涉及24家券商。按照一位不愿透露姓名的投行人士說法，很可能是跳槽。其中廣州證券以4名保代離職居首，東方證券離職3名位居第二，還有4家券商各有兩名保代離職，其余券商各有一名離職。上述人士透露，保代離職的背后，除了IPO募資額度的縮水，還有不少保代個人能力和資源的因素。南方都市報記者采訪發現，目前多數券商已經將保代的薪酬體系調整，沒有項目的保代受影響較大。

　　券商保薦收入大幅縮水

　　市場持續低迷，不僅讓券商經紀部門、資管部門元氣大傷，負面影響也開始向投行部門蔓延。去年上半年，A股市場新上市的169家新股，平均首發市盈率為54 .34倍，而到了今年上半年，A股新上市的103家企業首發市盈率平均為31 .06倍，同比減少了42.84%。

　　新股上市公司數量的減少和首發市盈率的大幅縮水，讓新股募集金額也大幅縮水，券商的IPO承銷收入在今年上半年因此銳減。為新股發行的主承銷商，今年上半年券商的IPO承銷收入總額為38.96億元，去年同期這一數字為8 7 .0 4億元，同比減少55.24%。

　　這讓大中小券商的IPO收入縮水嚴重。據同花順數據顯示，2011年上半年，IPO承銷保薦排名第5的光大證券今年下降到第22位，同比下滑幅度高達近九成。中小券商也未能幸免，東方證券去年保薦承銷費用總額1.9億元，今年驟降85%，僅為2940萬元，其中首發額度從35.75元降為今年的3億元，首發承銷保薦費用從1.73億元降為今年的2940萬。而保代總共7人的江海證券今年上半年和去年更是0開張。

　　上半年一半保代沒項目

　　“IPO低迷，導致了現在保代收入大不如以前”，廣州某券商的一名分析師透露。

　　“直白點說，目前的保薦行業就是‘錢多項目少’”，廣東某券商一名保薦人向南都記者表示，證監會今年3月份發布的《關于進一步加強保薦業務監管有關問題的意見》，明確了“單簽”變“雙簽”，保代的資源和收入逐步拉開差距，如果說大券商還“大樹好乘涼”，那么中小券商的保代更是尷尬。

　　在證監會日前披露的數據中，有34名保代處于離職手續辦理中，其中有10名保代目前負責項目為空。其中既有大券商，如中投證券上海分公司投資銀行部高級經理李哲、信達證券業務總監李喜、光大保德信基金董事長林昌，但更多是中小券商，如第一創業摩根大通證券投資銀行部總監姚琳、廣州證券執行總經理鄭允新、國元證券業務副總裁葉躍、江海證券董事總經理楊海、南京證券(微博)業務董事王云平、西南證券股深圳投資銀行二部業務董事漆傳金、中原證券高級經理韓鵬飛。

　　目前證監會注冊的保代共有2164名，在會的項目有549個，即使不算同時報兩個項目的保代，至少有一半保代是閑置的。

　　保代沒有項目對薪酬影響加大

　　不過，令人感到意外的是，承銷保薦業務逆市向上的廣州證券為何成為保代辭職率最高的券商。

　　廣州證券的募資總額從去年上半年20.92億元猛增為今年同期的63億元，其中首發更是從0元猛增到今年的12.8億元，保薦承銷費用也從去年的零收入變為今年的1.12億元。根據中國證券業協會統計，今年上半年，廣州證券首次公開發行股票主承銷金額排名11位，快速增長得益于其保薦的珠江鋼琴和順威精密成功上市。

　　昨日，廣州證券對此進行了回應，這四名保薦代表人離職，均為個人原因，屬于公司正常人事變動，不會對公司業務造成影響。對于這四名保薦人的去向，昨日該公司未回復，該部門一名工作人員也向南都記者稱“不清楚”。

　　此次廣州證券辭職的四名保代分別是過琥崗、李修華、鄭允新、岑東培，分別在2008年-2010年跳槽到廣州證券，其后，除李修華負責了湖北宜化的定增和岑東培保薦了珠海威絲曼服飾(撤回)外，其余兩人均無項目。而鄭允新來廣州證券之前從事財務工作，沒有保薦經歷。

　　“這很可能是他們的離職原因”，上述保薦人分析稱，在整體形勢不樂觀的情況下，廣州證券投行業務的逆市增長，能持續多久，還要觀察。

　　據一名保薦獵頭公司人員透露，目前保代的薪酬分為兩塊：固定薪酬、激勵薪酬，前者包括轉會費、年薪或月薪、保薦津貼，后者是簽字費、承攬提成，主要與保代做的項目多少掛鉤。目前大部分券商實際上降低了固定薪酬的比例，提高激勵薪酬的比例，有的券商是將固定薪酬降低的部分增加到激勵薪酬部分，有的券商將承攬承做的分成比例提高到50%。此外，大部分券商降低了轉會費，有的券商甚至規定，轉會費與有沒有項目掛鉤。

　　采寫：南都記者王濤

　　實習生武茜