蔣飛

　　證監(jiān)會上周末公布了2012年度證券公司分類評價結(jié)果，中金公司、中信證券、安信證券等15家證券公司獲評AA級，其中東方證券是重返A(chǔ)A級行列。而平安證券(微博)和齊魯證券則被從去年的AA級降為A級。沒有券商獲評最高的AAA級，同時最低的D類和E類也是空缺。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，平安證券和齊魯證券遭到降級，很有可能是與這兩家公司的內(nèi)部治理有關(guān)。平安證券去年有兩位保代因為勝景山河事件遭到證監(jiān)會處罰，而齊魯證券投行部的李黎明則涉嫌內(nèi)幕交易和其他經(jīng)濟犯罪正在被調(diào)查。

　　此外，上述兩家公司也不同程度地出現(xiàn)人事動蕩。平安證券總裁薛榮年轉(zhuǎn)任同在深圳的華林證券董事長。據(jù)媒體報道，薛榮年在平安證券的多位投行部舊將也追隨他跳槽到華林證券。有意思的是，華林證券在評級方面與平安證券相去甚遠，僅為CC級。而今年全行業(yè)只有1家C級公司，CC級也只有兩家。

　　去年，齊魯證券同樣是在投行部發(fā)生了很大的變故。原先主管齊魯證券投行部的副總裁薛軍轉(zhuǎn)投申銀萬國(微博)，而接任的正是來自招商證券(微博)的李黎明。李黎明在招商證券時僅是投行部的執(zhí)行董事，到了齊魯證券卻直接提拔為公司領(lǐng)導(dǎo)。這個“坐了直升機”的高管，又在今年2月閃電離職，其后不久就爆出了涉嫌犯罪的丑聞。李黎明被調(diào)查的案件雖然不是發(fā)生在齊魯證券，但這家公司投行部門走馬燈式地不斷換將，顯然折射出內(nèi)部治理并不到位。

　　另一方面，也有一些券商獲得升級。除了東方證券從A級重返A(chǔ)A級之外，上海證券從CC級一躍而成BBB級，完成一年內(nèi)的“四級跳”。去年僅為B級的瑞銀證券，今年升為BBB級。國金證券則從BBB級升為A級。

　　這份分類結(jié)果，是根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，經(jīng)證券公司自評、證監(jiān)局初審、中國證監(jiān)會機構(gòu)部復(fù)核，由中國證監(jiān)會機構(gòu)部、證監(jiān)局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評價專家評審委員會審議確定的。

　　證券公司分類結(jié)果不是對證券公司資信狀況及等級的評價，而是證券監(jiān)管部門根據(jù)審慎監(jiān)管的需要，以證券公司風(fēng)險管理能力為基礎(chǔ)，結(jié)合公司市場競爭力和合規(guī)管理水平，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現(xiàn)的是證券公司合規(guī)管理和風(fēng)險控制的整體狀況。

　　證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險處置措施的公司。

　　中國證監(jiān)會根據(jù)證券公司分類結(jié)果對不同類別的證券公司在行政許可、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面實施區(qū)別對待的監(jiān)管政策。分類結(jié)果主要供證券監(jiān)管部門使用，證券公司不得將分類結(jié)果用于廣告、宣傳、營銷等商業(yè)目的。

　　在減少行政管制、還權(quán)市場的總體思路下，證監(jiān)會已經(jīng)或即將取消一些涉及證券公司的行政審批，對保留的審批項目也將予以簡化。比如證券公司的集合資產(chǎn)管理計劃就有望取消審批，改為報備制。證券公司承銷中小企業(yè)私募債等部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)，則只需向交易所報備。

　　但是，在一些關(guān)鍵性的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證監(jiān)會仍然保留了相當(dāng)大的行政審批權(quán)，凈資本等一些關(guān)鍵監(jiān)管指標掌控的松緊，也直接影響到證券公司開展各類項目的能力。這些指標又往往與分類評價結(jié)果密切相關(guān)。