8月7日有市場消息稱，證監會[微博]正在就修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》公開征集意見，此前一直被外界解讀為“禁止券商借殼上市”的相關規定，有望廢除。目前證監會內部存在不同意見，最終結果將在8月底、9月初出爐。

　　多位券商業人士對《經濟參考報》記者表示，并未聽說關于證券公司借殼上市的有關政策最近發生變化，但均強調，在現在的情況下，禁止券商借殼上市并沒有太大意義。有券商人士表示，在目前的新股發行節奏下，考慮到證券公司開展融資融券等資本型中介業務對于資金的需求，應當考慮放開上述限制。

　　2011年8月，證監會出臺《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》，對擬借殼上市的資產作出限制。其中的第十二條規定，“上市公司購買的資產屬于金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定”。2014年7月11日，證監會公布了《上市公司重大資產重組管理辦法(征求意見稿)》，并向社會公開征求意見，反饋日期截至2014年8月11日，該文件第十三條稱，“上市公司購買的資產屬于金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定。”一位業內人士表示，盡管監管部門沒有明文禁止券商借殼上市，但此前一直執行的是窗口指導，證券公司想要上市只有一條路可走，那就是IPO。來自證監會的預披露材料顯示，截至目前，包括第一創業證券、國泰君安證券[微博]、東興證券、華安證券、國信證券、東方證券以及浙商證券均在籌劃A股IPO。

　　“應該是和道德風險有關。”上述人士表示，在此前廣發證券和國海證券借殼上市的過程中，均出現過券商高管涉嫌卷入內幕交易的丑聞。在目前已經上市的券商中，長江證券、廣發證券、國海證券、西南證券、海通證券、東北證券、國元證券以及國海證券，均通過借殼方式實現上市，然而，自國海證券之后，A股就再也沒有券商走通過這條路。

　　最為典型的莫過于首創證券。早在2007年1月25日，S前鋒披露股改方案，公司將通過資產置換、新增股份吸收合并的方式，實現首創證券的借殼上市。然而，長達七年的時間過去之后，首創證券的借殼方案在上報之后仍無下文，S前鋒也成為A股為數不多的幾只股改“釘子戶”之一。

　　然而，在國務院“新國九條”以及證監會《關于進一步推進證券經營機構創新發展意見》的政策東風下，業內對于放開券商借殼上市的預期有所強化。近日，上市公司中紡投資公告稱，接公司實際控制人國家開發投資公司通知，其重大資產重組事項的對象擬為安信證券股份有限公司，具體重組方案正在與有關各方研究論證過程中。在稍早之前的7月25日，匯金系旗下的申銀萬國[微博]和宏源證券也公布了吸收合并方案，申銀萬國將借此實現登陸A股市場的夙愿。盡管上述兩個案例均不能算作嚴格意義上的借殼上市，但在資本中介型業務發展迅猛，證券公司對上市融資需求極為迫切的今天，也不由讓人心生遐想，希冀監管部門松綁限制。

　　WIN D統計數據顯示，今年7月份以來，受到A股反彈以及首創證券借殼預期的影響，S前鋒已經累計上漲了34.94%。

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