烏龍指波瀾再起：中金所卷入光大816事件
有人就是不愿“認(rèn)栽”。已有一段時(shí)間的“光大烏龍指”事件的主角——原光大證券策略投資部總經(jīng)理?xiàng)顒Σǖ囊患堅(jiān)V狀，又將這個(gè)2013年A股市場(chǎng)最為著名的事件拉回了公眾的視野，同時(shí)也揭露了更多不曾為人所知曉的細(xì)節(jié)，包括光大證券是怎樣在中金所的熱線指導(dǎo)之下完成對(duì)沖交易。
2月14日，“光大烏龍指”主角楊劍波要狀告證監(jiān)會(huì)[微博]的消息迅速了占據(jù)了財(cái)經(jīng)媒體的首頁(yè)。已經(jīng)被宣布為證券期貨市場(chǎng)終身禁入者的楊劍波稱，烏龍指事發(fā)當(dāng)天中午，上交所、上海證監(jiān)局派員到光大證券調(diào)查，楊劍波向現(xiàn)場(chǎng)的監(jiān)管者匯報(bào)了當(dāng)日11時(shí)發(fā)生的情況，以及當(dāng)天下午開(kāi)市將進(jìn)行對(duì)沖交易，但后者未加阻止。在被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的內(nèi)幕交易時(shí)段，中金所一直與指揮對(duì)沖交易的楊劍波保持著密切的電話聯(lián)系，對(duì)沖交易在熱線狀態(tài)之下完成。
楊劍波稱，在當(dāng)天下午的整個(gè)交易過(guò)程中，中金所多次電話并沒(méi)有提出任何異議(對(duì)于股指期貨市場(chǎng)的對(duì)沖交易)，除了知道光大證券要進(jìn)行對(duì)沖交易，不但沒(méi)有提出異議，相反讓其別太猛。
楊劍波披露的細(xì)節(jié)一下子把包括中金所和上海證監(jiān)局在內(nèi)的部門卷了進(jìn)去。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍則當(dāng)天的例行新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)光大證券“烏龍指”主角楊劍波提起訴訟一事時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到相關(guān)報(bào)道，此前證監(jiān)會(huì)已就光大證券異常交易事件的調(diào)查處理情況做過(guò)詳細(xì)介紹。
讓我們把時(shí)間撥回6個(gè)月前。2013年8月16日上午11點(diǎn)05分左右，超級(jí)權(quán)重股中國(guó)石化成交突然發(fā)生異動(dòng)，1秒內(nèi)出現(xiàn)五筆跳價(jià)成交，單筆成交量均達(dá)到9807手，合計(jì)49035手。中國(guó)石化的順勢(shì)暴漲頓時(shí)引發(fā)了市場(chǎng)的猜測(cè)，資金也循序涌入其他藍(lán)籌股。短短幾十秒之后的11點(diǎn)05份56秒，兩市第一大市值股票工商銀行觸及漲停板。到了11點(diǎn)06分左右，上證指數(shù)瞬間飆漲超過(guò)100點(diǎn)，最高沖至2198.85點(diǎn)。在代表藍(lán)籌的滬深300成分股中，總共71只股票瞬間觸及漲停。上述71只股票主要集中在金融、交運(yùn)設(shè)備、公用事業(yè)等大藍(lán)籌概念。當(dāng)天，滬市銀行板塊中，除建設(shè)銀行未觸及漲停外，其余均觸及漲停。
當(dāng)天適逢滬深300期指交割日，受到現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，股指期貨市場(chǎng)在11:06分突然大幅飆升，主力合約2分鐘內(nèi)上漲超70點(diǎn)，但在隨后十多分鐘內(nèi)將大部分漲幅回吐；午后多頭無(wú)力再戰(zhàn)，主力合約快速跳水，并跌破2300點(diǎn)關(guān)口。據(jù)中金所當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日股指期貨收盤后，光大期貨方面在主力合約IF1309持有的空單量新增7023手，達(dá)到史無(wú)前例的10194手，名列所有期貨公司空單持倉(cāng)排名第一。
證監(jiān)會(huì)此后公布的調(diào)查結(jié)果表明，2013年8月16日11時(shí)05分，光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時(shí)，因程序錯(cuò)誤，其所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購(gòu)180ETF成份股，實(shí)際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時(shí)間大幅波動(dòng)。證監(jiān)會(huì)表示，8月16日14時(shí)22分，光大證券公告“當(dāng)天上午公司策略投資部門自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問(wèn)題”。信息披露前，11時(shí)40分至12時(shí)40分左右，徐浩明、楊赤忠(助理總裁、分管策略投資部)、沈詩(shī)光、楊劍波等人緊急商定賣空股指期貨合約、轉(zhuǎn)換并賣出ETF對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，責(zé)成楊劍波負(fù)責(zé)實(shí)施。13時(shí)至14時(shí)22分，光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張，獲利7414萬(wàn)元。同時(shí)，轉(zhuǎn)換并賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份，規(guī)避損失1307萬(wàn)元。以上兩項(xiàng)交易獲利和避損合計(jì)8721萬(wàn)元。14時(shí)22分以后，光大證券繼續(xù)賣空IF1309股指期貨合約(截至收市新增賣開(kāi)750張，買平200張)。
證監(jiān)會(huì)說(shuō)，14時(shí)22分公告前，光大證券知悉市場(chǎng)異動(dòng)的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應(yīng)戒絕交易，待內(nèi)幕信息公開(kāi)以后再合理避險(xiǎn)。光大證券在內(nèi)幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。據(jù)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法認(rèn)定，光大證券在8月16日13時(shí)(公司高管層決策后)至14時(shí)22分轉(zhuǎn)換并賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約，構(gòu)成《證券法》第202條和《期貨交易管理?xiàng)l例》第70條所述的內(nèi)幕交易行為。
證監(jiān)會(huì)決定，沒(méi)收光大證券違法所得87214278.08元，并處以5倍罰款，罰沒(méi)款金額總計(jì)523285668.48元；對(duì)徐浩明、楊赤忠、沈詩(shī)光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬(wàn)元并采取終身的證券市場(chǎng)禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩(shī)光、楊劍波為期貨市場(chǎng)禁止進(jìn)入者；對(duì)梅鍵責(zé)令改正并處以罰款20萬(wàn)元；停止光大證券從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)(固定收益證券除外)，暫停審批光大證券新業(yè)務(wù)，責(zé)令光大證券整改并處分有關(guān)責(zé)任人員，并將整改情況和處理結(jié)果報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。
2014年2月7日，楊劍波向北京市第一中級(jí)人民法院遞交了訴狀，狀告證監(jiān)會(huì)。值得一提的是，在這起行政訴訟中，原告代理律師為北京中兆律師事務(wù)所主任李江和楊翼飛律師。而早在14年前的2000年，被稱為“中國(guó)企業(yè)狀告證監(jiān)會(huì)第一案”的“凱立案”中，海南凱立狀告證監(jiān)會(huì)獲勝，其代理律師正是這位李江律師。
多位律師認(rèn)為，相關(guān)監(jiān)管部門并沒(méi)有法定義務(wù)去阻止對(duì)沖交易的進(jìn)行，也無(wú)對(duì)沖交易涉嫌內(nèi)幕交易的提示義務(wù)。即便監(jiān)管部門有過(guò)錯(cuò)，和楊建波的操作是否構(gòu)成內(nèi)幕交易也沒(méi)有必然的聯(lián)系，以此為依據(jù)很難推翻證監(jiān)會(huì)的處罰決定。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果能夠立案的話，這起行政訴訟的最大價(jià)值在于促使業(yè)界思考交易所和監(jiān)管部門在此類極端事件的發(fā)生過(guò)程當(dāng)中到底應(yīng)當(dāng)扮演何種角色，其對(duì)于被監(jiān)管的對(duì)象——證券公司的指令性行為到底是否應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律上的責(zé)任。
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