時代周報記者 陸玲

　　2010年元月，北京的冬天出奇地冷，但沒有胡關金的心冷。

　　4個月前，原本打算退隱的一代券業大佬胡關金舍棄各方的橄欖枝，帶著“打造一家本土高盛”的夢想，果敢出任銀河證券總裁。彼時匯金和證監會一致看好。銀河證券員工也曾為之一震，外界亦認為，胡的到來，或將給命運多舛的銀河證券注入一劑強心針。

　　然而在事隔僅百日后，胡關金從銀河證券黯然離職。

　　1月8日前后，據接近匯金的權威人士表態稱：“匯金方面已經同意了他的辭職。在2010年春節前后，胡關金將正式脫離銀河證券�！�

　　銀河證券內部一位員工不舍地表示：“只要是心沒有死的人，都不會高興胡離開�！薄叭绻麉R金批準胡關金離職，銀河將很難再看到希望�！�

　　改革力度超出底線

　　去年9月8日履新銀河證券總裁時，胡關金在接受媒體采訪時表示“不愿說空話，要先熟悉銀河證券的工作，真正學習和調研，把情況摸清楚，爭取三個月之后有一點發言權再作判斷”。

　　據時代周報記者了解，胡關金到銀河后就開始了大刀闊斧的改革。先是從券商歷來的收益重頭經紀業務入手，提出了以營銷為核心的經紀業務管理制度。胡告訴銀河的員工，一個證券公司首先要學會在市場中營銷。

　　據銀河內部人士稱：“胡在營銷方面是很有一套的，他給銀河經紀業務的革新，已經充分考慮了銀河這個老國企的特性。”據悉 ，胡上任伊始曾親自給營業部的老總上課，提出自己的想法，廣納諫言。但是培訓的時候，胡希望大家能多提一些意見，而會場卻鮮有人發表己見。

　　據銀河證券內部人士解釋，銀河證券根本不關心營銷，比如研究所所長滕泰對2009年的行情預測還是比較準確的，但是市場基本上看不到他的觀點，“此外，研究所自從成立以來，多年工資未曾改變，根本沒法和中金、中信等大券商比�！�

　　胡關金在薪酬體系上偏向于重營銷的改革被認為沿襲了當年胡掌舵國信證券之時的運作經驗�！叭缭谕缎袠I務，拉項目功勞居首，做項目功勞居后等等”。

　　“當年國信相對的小項目運作與銀河普遍的大項目運作，其技術與經驗所占據的分量難以相比，這樣的分配未必合適。”接近匯金的權威人士稱。有業內知情人士告訴時代周報記者：“胡在加盟銀河之前，其改革思路應該和匯金方面有所溝通并獲得認可，否則其不可能貿然接受銀河這個大攤子。應該是改革的阻力超出了他的底線。當然也可以說，胡的市場化改革力度超出這家老牌券商的承受底線�！�

　　上述知情人士告訴時代周報記者，“國企與國企是不同的，你不覺得銀河更國企一點么？無形的權貴階層控制著這家公司�！�

　　據悉，銀河的八套操作系統給清算帶來很大麻煩，但是肖時慶在的時候，連著多次開辦公會討論，最終沒有決策，胡關金到來一個月，迅速改變一個證券公司用八套系統的局面。一位員工表示，“僅憑這一點，如果胡關金走了，很多營業部會想念他�！�

　　動了別人的奶酪

　　據記者了解，胡關金到銀河后，對營業部老總提出，如果三個月市占率連續下滑，給予警告；連續半年下滑，直接免掉，這樣“直接得罪了某些營業部老總”。

　　據銀河證券內部人士稱，此前銀河證券有兩個營業部的老總，因為營業部出現證監會禁止的股民開戶不親自到場等原因，被胡關金就地免職。但是后來，又有人違反規定，卻沒有被免職。而且就在胡宣布新政策后，還有公司高管到下面宣布繼續實施老一套。

　　在薪酬體系改革上，胡關金還提出要調換各部門負責人，重新劃分業務線。但是遇阻�！皣�有企業舊勢力盤根錯節，你動了誰的奶酪都不行。”一位銀河證券的員工告訴時代周報記者。

　　眾所周知，銀河曾經是國內最大的證券公司之一，全國營業部近300家。但其內部派系林立，復雜性遠非市場人士想象。有內部人笑談，銀河證券上海24家營業部就分成六派，開會自然變成六堆，銀河證券上�？偛奎h委書記姜鳴曾對此也“撓頭不已”，可見銀河證券內部水之深。

　　據接近胡的人反映，胡關金來了之后，既要在內部的各個部門間周旋，又要在外部關系上應付，這讓休息了很長一段時間的胡關金變得異常疲憊。

　　在業內人士看來，“改革者往往都扮演著悲劇的角色。成功了，很悲壯，因為你非常孤獨，得罪了一大股勢力；失敗了，更悲壯。上級股東不滿意，舊有勢力看笑話，職工也會對你抱怨。和舊勢力打交道，永遠都不會輕松！”據銀河的一位部門主任稱，“胡是一個想做事情的人，如果僅僅讓他在這里拿高工資不干事，他肯定無法忍受。”

　　銀河證券前途未卜

　　隨著胡的離去，銀河證券曾有的希望似乎又重歸暗淡。“來的大佬都像流星一般逝去了。這像一場悲劇又是鬧劇，史無前例地創造了一個季度換一個總裁的速度�！币晃汇y河證券人士如是說。

　　去年5月初銀河證券總裁肖時慶被調查，匯金派出資本市場處負責人胡長生出任總裁。而胡長生出任不到4個月，匯金又招聘原華西證券總裁胡關金掌舵銀河證券。匯金人士稱這是市場化招聘的結果。

　　彼時，匯金公司表示，對于銀河證券的目標很簡單也很明確，就是要把銀河打造成能跟中金、中信抗衡的前三甲券商，雖然胡關金在為銀河證券開出改革藥方中提出三年內投行業務保三爭一，但匯金認為，胡只注重發展經紀業務，主動放棄投行大項目戰略的策略已經嚴重背離了匯金的設想。

　　“匯金對于銀河證券的要求不是為項目而項目的。這點作為市場人士，胡關金可能并不是很理解，或者說還需要一個磨合的過程�！辈辉妇呙�的業內人士告訴時代周報記者。在他看來，胡關金很多時候有點書生意氣。

　　作為曾是國內最大券商的銀河證券，歷任高管都在證監會系統里有很深的人脈和資源，加上因為隸屬于證監會的黨委系統，銀河證券很多業務可謂都是“唾手可得”。但在陷于人事內耗的這一年中，銀河證券的行業競爭力已落下一大截。

　　根據Wind資訊對2009年的主承銷金額排名數據不完全統計，銀河證券去年主承銷金額排在第三名，共計708億元，市場份額為2.86%。目前中金以2738億元的主承銷金額和11%的市場份額率、中信證券以2026億元的主承銷金額和8.18%的市場份額率將銀河證券遠遠地拋在了后面。

　　“從外部來感受，現在營業部競爭很激烈，但銀河在提升服務方面跟其他券商相比不是沒有差距的。”北京一位中型券商的內部人士告訴時代周報記者。“應該是管理上不連續的很大的反應。”

　　“銀河大股東匯金公司能試圖從市場上招聘職業經理人，對于這個大國企來說本身就很不容易，是個進步。起碼是方向上的進步。但是胡的離職，則又恰恰說明了指望僅靠引入一兩個職業經理人改變一個企業的想法，是不現實的。如果不從完善治理結構入手，不打破舊的堡壘、體制，不給這些職業經理人發揮才華的空間，那么，還會有更多的胡關金來了又走！”深圳一券商高層告訴時代周報記者。

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