作為IPO重啟后第二家IPO券商，招商證券目前已在滬深兩地展開路演。預計招商證券最終發行價將高于30元，募集資金將突破100億元。而在招商證券中潛伏3年的重陽投資，將獲得近30倍的股權升值。

　　中國證券業協會資料顯示，截至2009年6月底，招商證券業績增長迅速，存管證券托管市值總額超過4620億元，占總份額的4.73%，在全國100多家券商中排名第五。

　　瑞銀證券在路演會上發布的價值研究報告稱，2008年招商證券平均股本回報率為26%，比上市券商平均水平高出近10個百分點，預計其2009年凈利潤會由2008年的20.2億元增長78%至36億元，2010年凈利潤將超過40億元。瑞銀給出的招商證券合理價值區間為21.70-30.40元，對應26.4-37倍的2009年攤薄市盈率。

　　業內人士指出，招商證券此次IPO上市的受關注度不亞于光大證券，最終發行價可能會超過瑞銀證券的估值上限。以光大證券58.56倍的發行市盈率作參考，以招商證券2008年0.63元的每股收益推算，其發行價將高達36.89元，最終募集資金將超過130億元。即使參與詢價的機構有所保留，但總募集資金超過百億則是“板上釘釘”。

　　記者從招商證券公布的招股書中發現，重陽投資位居招商證券第六大股東，持有1.5億股，占總股本的4.65%，這部分股權是2006年上海重陽投資以1.545億元從深圳華強集團手中購得。

　　據查，重陽投資是一家以專業投資企業，股東為裘國根、駱奕，分別持股50%。裘國根、駱奕為夫妻。此次招商證券上市，以30元的發行價計算，重陽投資當初投入的1.545億元將變45億元，這筆投資狂賺43.5億元，財富暴增近30倍。記者 胡佳杰

　　▲新聞對接

　　投資雙匯發展

　　高盛3年賺10倍多

　　3年前高調進入的高盛集團現在淡出雙匯集團(雙匯發展母公司)。

　　2006年4月，高盛和鼎暉投資以其合資公司羅特克斯公司名義受讓漯河市國資委所持100%的雙匯集團股份，中標價為20.1億元。

　　此外，2006年5月，在獲得雙匯集團100%的股權后，羅特克斯又從雙匯發展二股東漯河海宇投資手中獲得雙匯發展25%的股權，受讓價為5.62億元。按高盛持有羅特克斯51%的股權計算，高盛持有雙匯發展12.75%的股權，合計7726萬股。以雙匯發展昨日收盤價計算，其市值高達37億元，而3年前高盛投入的資金不過3億元，投資收益超過10倍。記者 王麗

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