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匯金抽手國泰君安 兩大潛在買家角力(2)
如今各大銀行都在積極朝混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展，國開行也必定會借商業(yè)化轉(zhuǎn)型之機打造金融控股集團。
但銀行涉足投行涉及混業(yè)經(jīng)營，在政策上仍有障礙。據(jù)《商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定，商業(yè)銀行“不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資”,旨在防范商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營可能產(chǎn)生的風險,但該法規(guī)同時注明“國家另有規(guī)定的除外”。
突破的希望在于，目前金融監(jiān)管機構(gòu)制定的一些部門規(guī)章中已對分業(yè)經(jīng)營問題有所突破，而且各金融機構(gòu)之間的相互投資在實踐中也屢見不鮮。
“但如果國開行想收購國泰君安的股權(quán)，也并不一定要用國開行的平臺，可以用旗下投資公司或者其他平臺，這就要看監(jiān)管層怎么掌握政策尺度了。”郭田勇說。
換股生變？
國開行介入國泰君安股權(quán)收購，大有后來居上之勢。
了解內(nèi)情的人士透露，2008年年底，隨著匯金持有國泰君安的20%多股權(quán)將滿三年，第一大股東上海國際集團就與匯金密切接觸，意欲借此機會重新整合旗下證券機構(gòu)的布局。
三年前，匯金以救火隊員的身份參股了上海本地券商國泰君安和申銀萬國，與上海本地的金控平臺上海國際集團共同成為兩家券商的大股東。
目前國泰君安的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：上海國際集團為第一大股東(直接持股為上海國際集團的全資子公司上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司)，匯金則為第二大股東，共持有10億股，占比21.28%，雙方持股比例差別較小。而在申銀萬國，據(jù)2008年相關(guān)數(shù)據(jù)，匯金是第一大股東，持股比例達到37.23%，其次為光大集團總公司占12.51%，上海久事9.65%，上海國際集團8.46%，上海國資經(jīng)營公司5.67%。
根據(jù)當初簽訂的協(xié)議，匯金持有的國泰君安股權(quán)將于1月9日到期，而申銀萬國股權(quán)早于2008年9月就已期滿。
“當時我們聽到的消息是，匯金和上海國際集團會進行換股。”上述知情人士表示，可能的方案是上海方面將其持有的申銀萬國股份轉(zhuǎn)讓給匯金，而匯金則將國泰君安的股份轉(zhuǎn)讓給上海國際集團。不過，國泰君安2007年凈資產(chǎn)234億元，總股本大概47億股，申銀萬國凈資產(chǎn)109億元，總股本67億股，因此雙方還需要進行差價補償。
如果達成協(xié)議，此舉將為國泰君安上市清理一個障礙，并且上海國際集團有望加快旗下券商資源的整合。
一金融機構(gòu)高管分析，正在積極打造上海金融控股的上海國際集團已完成第一步股權(quán)整合，即持有眾多金融資產(chǎn)的上海國資經(jīng)營公司已被劃入上海國際集團。如今上海國際集團旗下證券公司、銀行等金融機構(gòu)數(shù)量多、股權(quán)分散。很明顯的例子是，上海國際集團控股了上海證券、國泰君安，同時參股申銀萬國，這就需要進行第二步整合，梳理出清晰的銀、證、保格局，“保留誰、賣掉誰、合并誰，需要做決策”。
如果按照上述換股方案，則可以保留國泰君安，舍棄申萬。