在錯過股改盛宴后，聯合證券開始猛力擴張以重振投行業務。通過招聘，其保薦代表人規模也迅速上升，業務量也在2007年下半年開始嶄露頭角。而從2007年全年來看，聯合證券的業務量全行業排名第22位，實力已經大大增強。而今年，聯合證券作為主承銷商承銷的新股有3家，業務量也名列前茅。但眼下的金融危機讓其感受到了擴張帶來的壓力。

　　聯合證券高層稱：“應該從整個證券行業來看，目前進行的一些調整都是很正常的，整個券商行業都遭遇到了困境，公司進行規模調整是過冬的一個必然措施。現在公司裁員和降薪也都是能夠理解的。”

　　投行集體過冬

　　“今年二級市場不行，我們現在都在做債券，非上市改制輔導項目，標的也就30萬-40萬，年底肯定要有一波裁員的。”宏源證券投行部一位人士告訴記者。

　　“聽我們頭兒說，我們投行部140多人，也要實行淘汰制，會設限CPA、司法考試等門檻，裁人的重點也是2008年新簽的人員。”宏源證券上述人士稱。

　　東海證券一位投行人員告訴記者，2008年該部門招了50名應屆生，目前也比較緊張。

　　而作為業內投行規模最大的國信證券，其目前擁有的保薦代表人高達89人，今年其承銷新股數量9家，業內對其如何“養活”這么多高身價的保薦代表人也甚是關注。

　　不少業內人士認為，對于券商這樣的周期性行業公司，行情不好時大幅降薪并不奇怪，尤其是投行部門下半年來基本上是“無米下鍋”。

　　統計顯示，今年以來，以上市公告日為統計口徑，還有近四成投行IPO業務未開張。若不是參與了幾只超級大盤股IPO業務的分銷，在今年以來的IPO承銷業務上還有更多投行交“白卷”。

　　除了36家已“過會”企業外，現在在會里面排隊的企業已有300多家，各地證監局掌握的準備報送材料的企業還有600多家。

　　受到股票融資額下降的影響，近期企業主體債券融資額明顯增加，而這個趨勢也有望在2009年得以延續，成為投行另一重要的收入來源。

　　業內人士稱，許多投行目前也將更多精力投向了債券發行承銷，但債券承銷的平均費用在2%左右，較IPO承銷費用少2-4個百分點。

　　來源：經濟觀察網

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