“現在看美國幾家大投行出事，一個重要的原因是其功能定位發生錯位，不是安守本業，出事不是出在自己的投行業務上，而是出在自己的所謂的過度自營，搞了高杠桿率的產品，最后出事。”一位參加座談會人士說。

　　實際上，綜合治理前，我國多數證券公司功能定位嚴重錯誤，許多公司把股票投資作為核心業務，超比例進行股票自營，甚至不擇手段，占用客戶債券進行回購等方式非法籌集資金控盤坐莊，無法償還債務，普遍挪用客戶資產，造成巨大資金缺口。

　　有許多公司違反規定，將賬戶結算資金和自我資金混合管理，隨意甚至肆意挪用。統計顯示，被挪用的資金超過客戶交易結算資金總額的三分之一，有家大型公司超過80億元，挪用比例高達90%！個別中小公司更是將客戶結算資金挪用殆盡，致使客戶提款無法進行。

　　此外，挪用客戶債券的情況比較普遍，其中僅僅挪用個人客戶債券一項就高達134億元，這在當時券商資本金普遍較低的情況下，簡直是天文數字。

　　同時，券商還違規高息融入資金，造成巨額虧損。證監會數據顯示，當時全行業僅以保本保底委托理財的方式，違規高息融入資金1853億元，最嚴重的一家公司違規委托理財資金超過90億元，是其當時凈資產的9倍。

　　“國內國際證券經營機構失敗的教訓表明，只有準確把握證券市場中介服務這一基本定位，揚己所長，避己之短，著力搞好中介服務，嚴格控制自營投資等買方業務的規模與結構，才能充分發揮證券公司的功能作用，抵御變幻莫測的市場風險�！鄙懈Ａ衷谧�談會上說。

　　此外，對券商發展的要求還有持續強化成本管理，改變盲目投入、高成本運營的粗放式經營模式，提高經營管理效率，避免陷入有擴張無成長的惡性循環。

　　最后一個要求是必須切實做到資本穩健，以適應市場變化和公司收入狀況的周期性變化，平穩實現公司可持續發展。