拱破萬(wàn)點(diǎn)進(jìn)退兩難 投資印度股市可收網(wǎng)

　　鄭步春

　　印度大牛的牛氣似乎仍在，只不過(guò)自本月7日孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)首度拱破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)以來(lái)，印度股市就陷入進(jìn)退兩難的格局，多頭拔劍四顧，忽然失去攻擊目標(biāo)。

　　最近兩周，孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)竟然先后6次摸至10200點(diǎn)附近，但均無(wú)功而返。本周一該指數(shù)最低探至9896點(diǎn)，但收盤(pán)漲至10079.30點(diǎn)，周二再漲88.81點(diǎn)，收10168.11點(diǎn)。

　　引領(lǐng)周二印度股市上漲的短線(xiàn)功臣是

　　從浪形看，印度股市只走了循環(huán)級(jí)三浪，尚欠一浪，如果調(diào)整即為四浪，如與二浪對(duì)稱(chēng)，則下檔極可能為8000點(diǎn)，此時(shí)進(jìn)場(chǎng)，即使走五浪失敗形態(tài)，勝算也是極大。

　　光有技術(shù)那是不行的，從基本面上看，印度股市最大隱患有二，一為

　　對(duì)這兩大隱患，雖然未必一定會(huì)發(fā)生，但投資者不可不防。

　　機(jī)構(gòu)投資者唱空力薦能源、軟件股

　　羅祖儒投資管理公司投資總監(jiān)梅塔日前表示，印度股市已升至歷史高位，具有較大漲幅空間的股票已為數(shù)不多。

　　梅塔管理的1.43億美元的LG印度基金過(guò)去一年來(lái)回報(bào)率高達(dá)62％，這支基金在彭博社追蹤的92支境外基金中名列前十名，印度孟買(mǎi)Sensex指數(shù)同期上漲54％，該指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)到8.2％。“股市漲幅已超過(guò)我的預(yù)期，很難在這價(jià)位找到合適買(mǎi)進(jìn)的股票”，梅塔表示。他認(rèn)為今年股市漲幅將放緩至10％到15％。

　　Suzlon能源和印度西門(mén)子被梅塔列為首選股票。Suzlon自去年10月19日上市以來(lái)已累計(jì)上漲50％，印度西門(mén)子今年以來(lái)也已上漲20％，去年則大漲173％。Infosys科技和Tata咨詢(xún)服務(wù)公司名列梅塔十大推薦股之列，梅塔預(yù)料軟件業(yè)未來(lái)兩年增長(zhǎng)率為25％。劉小慶

　　與中國(guó)驚人相似 印度股市退一步海闊天空

　　印度根本制度和中國(guó)大大不同，不過(guò)從某種程度講，該國(guó)經(jīng)濟(jì)及股市和中國(guó)還是有可比性的。目前印度情況有點(diǎn)類(lèi)似中國(guó)上世紀(jì)九十年代中期情況，即產(chǎn)能不足，消費(fèi)品和基礎(chǔ)設(shè)施更嚴(yán)重不足。在這種情況下，上市公司極容易取得“粗放型”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　例如，1996年那輪中國(guó)牛市，濟(jì)南輕騎等中國(guó)摩托車(chē)股也是業(yè)績(jī)極好。由點(diǎn)及面，當(dāng)一國(guó)產(chǎn)品“只要能做出來(lái)即能賣(mài)得動(dòng)”的情況下，該國(guó)股市粗放型上漲也是有可能的。

　　上證綜指1996年從512點(diǎn)起步，最終漲至1997年的1510點(diǎn)，漲幅近2倍。印度股市目前上漲了34個(gè)月，周期屬于費(fèi)氏序列，這極為敏感，即使再挺兩月，即上漲36個(gè)月，卻又步入江恩圓壓制。這些技術(shù)隱患，必對(duì)跟風(fēng)盤(pán)心理發(fā)生影響。

　　從漲幅上看，印度基準(zhǔn)股指從2904.44點(diǎn)起漲，目前已達(dá)萬(wàn)點(diǎn)，遠(yuǎn)比當(dāng)年中國(guó)股市威猛。但也不盡然，老股民或許都了解當(dāng)年中國(guó)股市是“深強(qiáng)滬弱”，深綜指從104.90點(diǎn)最高漲至1997年的520.25點(diǎn)，漲幅約4倍。

　　如果加權(quán)平均的話(huà)（滬市權(quán)重大），當(dāng)年中國(guó)股市平均漲幅差不多為2.67倍（粗放地假定滬股權(quán)重高于深股一倍）。如果推導(dǎo)到印度股市，則上檔對(duì)應(yīng)點(diǎn)位為10659點(diǎn)（3.67*2904=10659），正巧是目前的點(diǎn)位。

　　歷史驚人相似，印度股市會(huì)那么巧見(jiàn)頂嗎？從操作角度講，投資印度型基金的投資者似乎暫應(yīng)收斂，可漸漸收網(wǎng)。因?yàn)榧词箳侀_(kāi)上述的時(shí)間周期和中國(guó)股市比較不談，指數(shù)沖上大型的整數(shù)關(guān)后極有可能引發(fā)大幅回調(diào)，更何況是首度站上，當(dāng)然這會(huì)有例外。另外，下跌也是一樣，往往破整數(shù)關(guān)后止跌。這其中相關(guān)例子，實(shí)在舉不勝舉。鄭步春