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王熙喜每日經濟新聞[2006-01-18]
G中信昨日公告稱，旗下中信證券（香港）擬收購中信資本市場控股公司三家全資子公司，有望分享國企海外上市融資蛋糕。同時，公司還公告了公司擬與麥格理（香港）共同
出資設立中信麥格理資產管理公司，預計意在開拓香港REITS市場。
中信證券（香港）收購方式為中信證券（香港）按收購標的評估定價的80%直接出資，同時向中信資本市場控股公司發行金額為收購標的20%的股份。G中信擬向中信證券（香港）增資3億港元以用于此次收購。中信麥格理資產管理公司注冊資本為人民幣3000萬元，其中G中信出資比例為51%，出資額1530萬元；麥格理出資49%，出資額1470萬元。
分享國企海外上市蛋糕
申銀萬國黃華民在研究報告中認為，公司擬收購的3家公司合計凈資產為2.4億港幣，按3.8億元評估價收購，市凈率為1.58倍，低于國際投行估值下限，定價合理，而其與麥格理的合作，表明香港REITS市場將成G中信未來的制高點。黃華民指出，在我國資本帳戶管制情況下，國內資金無法購買香港上市的股票，國內券商也無法獲得業務機會，而這種情況正在發生改變，保險外匯資金已經被允許直接投資香港市場，管理層并在考慮推出QDII制度。另一方面，中石化等公司正在對下屬子公司全面回購，為未來A+H股兩地上市做好準備。香港市場將被認可為是我國資本市場的重要組成部分，我國未來將會形成香港、上海和深圳三個中心。收購中信資本香港業務將打通國際市場通道，有望分享大型國有企業海外上市融資的蛋糕。
有望開發香港REITS
而G中信與麥格理的合作重點可能在香港REITS市場。麥格理銀行是澳大利亞最大的投資銀行，在全球范圍內管理價值約為1120億美元的資產，2005年管理的物業資產達207億美元。2005年，麥格理銀行在中國進行大手筆商業地產收購。例如1月，新加坡地產巨頭凱德置地全資附屬公司茂昌閣將上海新茂房地產發展公司（新茂大廈的直接持有者）的95%股權以9800萬美元轉讓予海外房地產基金的全資子公司Digitdragon。該基金的管理公司為麥格理環球物業顧問公司；7月，麥格理銀行以支付5500萬美元、提供3800萬美元優先債的代價獲取了9家大型商業零售中心24%的股權；9月，麥格理銀行物業投資銀行部宣布購入了上海“城市酒店公寓”，收購價5000萬美元，并宣稱未來將有6億美元的投資額流向中國房地產市場。黃華民由此推測，開發香港REITS市場可能成為G中信未來的重要領域。而且香港證監會已于2005年6月發布經修訂的《房地產投資信托基金守則》，最大的實際意義是允許內地或海外房地產商將其在內地的房地產項目以REITs形式到香港上市。
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