日本股市宕機陰影下仍大漲日經指數創四年新高

http://whmsebhyy.com 2005年11月02日 09:31 每日經濟新聞

　　由于日本央行認為日本7年之久的通縮有望于本會計年度結束，日本股市昨日大漲，創出四年來新高。日經指數漲261.36點，收于13867.86點。

　　銀行及地產股領漲。日本資產第2大銀行瑞穗金融漲7.9%，第4大銀行理想控股漲7.5%。日本營收最大地產商Mitsui Fudosan漲4%，第3大地產商Sumitomo Realty & Development Co.漲6.5%。

　　東京證交所昨宕機

　　周二，東京證交所系統出現故障，宕機導致暫停交易時間達四個半小時。法興資產管理公司執行董事Shigeharu Shiraishi說：“早盤暫停交易并沒有改變日股多頭格局�！睎|京證交所上一次宕機是在1997年8月1日，當時部分采用人工交易。

　　不過Shiraishi表示，東京證交所可能因為電腦故障而被迫延后其IPO計劃。他說：“全球第二大市場出現這種事是很難堪的，這是IPO的一大障礙。”

　　東京證交所表示，宕機是由于上個月執行升級系統出現問題。東京證交所采用的是富士通所提供的系統。“系統和軟件與東京證交所共同開發，很難說是誰的錯�！备皇客òl言人表示，“所有升級也都共同執行�！�

　　與東京證交所采用同一交易系統的福岡和札幌交易所也暫停交易，至下午恢復了交易。

　　大反彈而非大牛市

　　雖然日本股市從2003年4月的7831點開始上漲，目前到了13868點，但離1989年底的38957點還差太遠，因此從長遠看只能算是“恢復性上漲”。

　　分析師們多數認為日本股市上漲的主要原因是，經濟指標向好，外資流入。但實際上還有以下三個原因：

　　第一，必須有一定的時間消化

二戰后日本高速發展所形成的巨大經濟泡沫和壞賬。尤其在日本科技無法和美國競爭、制造業又因高成本無法和中國競爭的這個背景下，讓死的死透，讓新生的慢慢形成規模再圖發展，更需要時間和耐心。

　　第二，不少投資者認為，當年造成日本經濟大崩盤的罪魁禍首是日元升值及日本“收購全世界”，而如今西方國家對中國施加壓力，在貿易上大加限制，一些基金經理甚至認為下一個“廣場協議”之類的東西應該發生在中國，這對在亞太地區和中國明爭暗斗的日本是利好。

　　第三，通縮的主要標志CPI慢慢抬頭，物價由負轉正必然有助于日本走出零利率環境。雖然這一利好未必可靠，但至少表面上減輕了日本經濟泡沫問題的癥狀。

　　目前，全世界受高油價和原材料價格上漲影響，普遍出現成本推動型通脹現象，因此“借光”走出通縮的日本經濟對日本股市的利好作用預計有限，這決定了日本股市難以走出大牛市，而頂多是大反彈，目標位應在16700點一帶。

　　鄭步春每日經濟新聞

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