美元暴漲已成蝴蝶的翅膀 蝴蝶效應拖垮全球股市

　　鄭步春 每日經濟新聞

　　上周，美國資源股、傳統績優股大跌，但科技股卻因蹺蹺板效應上漲。

　　上周，美元創出半年多新高，這使全球商品期貨狂跌不已，商品下跌又引發周期類股票重挫，弱勢中非理性恐慌情緒經過多層次疊加后產生共振效應，漸漸波及“無辜”，致使 多數傳統行業個股籌碼松動。

　　顯而易見，美元暴漲已成為金融市場連鎖反應中“蝴蝶的翅膀”。

　　美國股市就是在這種情況下大跌。道瓊斯指數一周跌205點，收10140.1點，跌幅1.98%；業績略次、同樣以大型績優股組成的標普500指數一周跌17.30點，收1154.05點，跌幅1.48%；科技股權重稍大的納指不跌反漲，全周共漲9.43點，漲幅0.48%。

　　商品期貨：鎩羽而歸

　　由于美元大漲，加上人民幣升值預期造成市場擔心亞洲、美國需求下降，處于歷史高位的全球商品期貨大跌。

　　以活躍品種而言，其中美國NYMEX原油一周跌4.5%，收48.67美元/桶；紐約COMEX精銅(資訊 論壇)跌6.1%，報收135.25/磅；芝加哥CBOT大豆(資訊 論壇)跌4.3%，報612.75美分/蒲式耳。全球主要商品，幾乎無一例外的下跌。

　　這又造成相關個股大跌，如美國鋁(資訊 論壇)業和美孚之類公司。

　　美國鋁業一周慘跌8.9%，報收26.70美元。美孚全周則大跌6.8%，報收53.70美元，即將成為全球最大煉油商的Valero下跌8.7%，報收61.86美元。

　　人民幣升值是最近熱門話題，雖然短期不大可能升值，但市場預期中國放寬人民幣“管理”是早晚的事。因為中國已發話稱，境外熱炒將適得其反。

　　科技股：亂云飛渡

　　與周期性行業個股“股性”大異的科技股上周表現良好，標普計算機類指數上周漲1.4%，為標普10個工業類分類指數中唯一上漲者。

　　戴爾上周漲5.9%，收39.33美元；知名顯示芯片巨頭Nvidia上周漲9.3%，收25.33美元；電話設備巨子朗訊上周漲8.5%，收2.80美元。

　　舊經濟股和新經濟股常格格不入。當傳統工業類股實在“無法想象”其業績前景時，就需要“想象力更模糊”的品種，因為只是“超級模糊”才容易“講故事”。

　　如中國“5.19”行情便是在通縮嚴重、資源股和業績類股實在扶不上墻時，由所謂科技股出面畫了張大餅并舉起一面大旗，然后帶動一波井噴行情。

　　以技術層面而言，在資金總量不變的前提下，金融市場自身也有此消彼長、渲泄的出路。更何況科技股不僅可以承接業績股“水浸”，還能承接商品期貨大量平倉資金的“雨露”。

　　不過，以中長期而言，美國科技股遠未到轉勢時候。

　　因為美國經濟問題中較重要的問題之一就是克林頓時代積累的大量科技產能，其中以電訊業最為嚴重。