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 中航油集團(tuán)作為債權(quán)人之一不參與現(xiàn)金追債，資料圖片
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昨日下午幾近6時(shí)，為業(yè)界高度關(guān)注的中國航油(新加坡)(下稱“中國航油”)債務(wù)重組方案終于在新加坡交易所網(wǎng)站上公布出來。
公告稱，中國航空油料集團(tuán)公司(“CAOHC”，下稱“中航油集團(tuán)”)及新投資者將聯(lián)合最多注入1億美元新資金，一部分作為中國航油新加坡(CAO)流動(dòng)資金；另一部分支付給債權(quán)人，具體條款由中航油集團(tuán)、新投資者、中國航油協(xié)商決定。
新投資者方面，公告證實(shí)了之前媒體的，即淡馬錫(私人)控股有限公司參與注資。據(jù)稱，雙方的討論仍在繼續(xù)。
注入資金70%用于償付債權(quán)人
“中國航油將先期償付給債權(quán)人1億美元現(xiàn)金，其中7000萬美元來自新注入資金，3000萬美元來自公司現(xiàn)有資產(chǎn)。”中國航油新聞發(fā)言人云大衛(wèi)如此確認(rèn)。
記者以此算了筆賬，如果新注入資金能按照公告中所說共達(dá)1億美元的話，拿走7000萬美元先期償付給已是急不可待的債權(quán)人，那么只剩下3000萬美元用作中國航油的經(jīng)營性資金。對于中國航油這樣一個(gè)大型的新加坡上市企業(yè)來說，要使其起死回生，3000萬美元的流動(dòng)資金是否充足？這不得不引起人們的猜測。
對于5.3億美元巨額債務(wù)的償還計(jì)劃，也讓人們擔(dān)心是否會(huì)對其發(fā)展前景形成約束。公告稱，將延期償付1.2億美元外部銀團(tuán)貸款債務(wù)，每年償付，8年還清。該款項(xiàng)來自于公司營業(yè)收入現(xiàn)金流、投資收益或資產(chǎn)出售。業(yè)內(nèi)人士分析，該重組計(jì)劃的弊端之一是負(fù)債太大。中國航油未來很多年都需要用現(xiàn)金來支付債務(wù)，將導(dǎo)致發(fā)展資金的缺乏。引用《中國企業(yè)家》前日刊載雖被解職卻對局勢極為關(guān)切的陳久霖的話，“救助是為了讓其發(fā)展，而如果缺少發(fā)展資金，救助還有什么意義？只有公司財(cái)力能夠支撐長遠(yuǎn)發(fā)展，才能贏得公信力、給股東真正的信心。”
債權(quán)人削債率平均達(dá)58.5%
令人欣慰的是，近日來有關(guān)“老子向兒子逼債”的擔(dān)憂在公告中得以緩解。公告稱，關(guān)于中航油集團(tuán)作為母公司對中國航油的1.18億美元股東貸款，作為善意的表示，雖然被等同視為其它債權(quán)人，但不會(huì)參與先期現(xiàn)金償還及延期債務(wù)的償還，而是將股東貸款轉(zhuǎn)換成中國航油股權(quán)，轉(zhuǎn)換價(jià)格由中航油、新投資者和中國航油協(xié)商決定。
對于其它96家借錢給中國航油的債權(quán)人來說，可能要衡量一下自己的承受能力了。因?yàn)橹袊接驮诠嬷刑嶙h只償還5.3億美元中的2.2億美元，削債比例相當(dāng)于58.5%。
在中國航油重組方案公布前，已經(jīng)有不少家債權(quán)人跳出來要求還債了。如此急不可待，無非想在之后的談判中爭得有利的地位。58.5%的削債比例下一步還需要經(jīng)過債權(quán)人的協(xié)商同意，這個(gè)比例在之后會(huì)不會(huì)有所變動(dòng)，人們還需拭目以待。
公布方案僅是重組進(jìn)程第一步
方案的公布對中國航油重組來說，可謂是具有里程碑意義的一件事情，至少投資者不再會(huì)擔(dān)心血本無歸。
但這只是中國航油重組過程的第一步，“下一步中國航油將召集債權(quán)人開會(huì)，對重組計(jì)劃進(jìn)行協(xié)商討論，爭取債權(quán)人、中航油集團(tuán)及中國政府部門(包括國資委)的批準(zhǔn)。”這可以說是重組成功與否的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，中國航油要盡量說服債權(quán)人同意其債務(wù)重組計(jì)劃。因?yàn)榘凑招录悠碌姆桑瑐鶆?wù)重組若要通過，中航油必須與每一類債權(quán)人都展開談判，并獲得其中50%以上的支持。
對于這一方案，中國航油非執(zhí)行董事及特別工作組組長顧炎飛說，“已經(jīng)考慮了債權(quán)人的反饋意見，并敦請其能夠面對現(xiàn)實(shí)，支持該方案。”她表示，該方案提供的償付比其它方式具有顯著改善。
可以想象，各方博弈再加上中國航油對各類投資者利益的取舍，下一步所面臨的討價(jià)還價(jià)肯定不會(huì)在短期內(nèi)見分曉。據(jù)悉，中國航油將于今年6月10日召開債權(quán)人大會(huì)，尋求債權(quán)人批準(zhǔn)修訂后或不經(jīng)修訂的重組方案。
獲取債權(quán)人同意后，中國航油就可以準(zhǔn)備股東通知書，提交給新交所獲批并爭取在股東大會(huì)上得以通過。 本報(bào)記者 程滿清(來源：南方日報(bào)）
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