中航油石油投機(jī)虧5.5億美元 被迫進(jìn)行債務(wù)重組

　　據(jù)新加坡聯(lián)合早報(bào)報(bào)道，在新加坡上市的中國航油(China　Aviation　Oil，CNAO.SI)日前在投機(jī)性石油衍生品交易損失約5.5億美元(合人民幣45億元)后，向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾堈匍_債權(quán)人大會(huì)，以重組債務(wù)，而其股票已遭新交所停牌，總裁陳久霖的職位也被暫停。(請見相關(guān)報(bào)道：中航油高層赴新加坡救火 打工皇帝陳久霖被停職)

　　國企跨國經(jīng)營的楷模

　　中國航油成立于1993年，由中央直屬大型國企中國航空油料控股公司控股，總部和注冊地均位于新加坡。公司成立之初經(jīng)營十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)，后在總裁陳久霖的帶領(lǐng)下，一舉扭虧為盈，從單一的進(jìn)口航油采購業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)展到國際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成為中國首家利用海外自有資產(chǎn)在國外上市的中資企業(yè)。

　　經(jīng)過一系列擴(kuò)張運(yùn)作后，公司已成功從一個(gè)貿(mào)易型企業(yè)發(fā)展成工貿(mào)結(jié)合的實(shí)體企業(yè)，實(shí)力大為增加。短短幾年間，其凈資產(chǎn)增長了700多倍，股價(jià)也是一路上揚(yáng)，市值增長了4倍，一時(shí)成為資本市場的明星。

　　據(jù)新交所網(wǎng)站的介紹，目前公司幾乎100%壟斷中國進(jìn)口航油業(yè)務(wù)，同時(shí)公司還向下游整合，對(duì)相關(guān)的運(yùn)營設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施和下游企業(yè)進(jìn)行投資。通過一系列的海外收購活動(dòng)，中國航油的市場區(qū)域已擴(kuò)大到東盟、遠(yuǎn)東和美國等地。

　　2003年，《求是》雜志曾發(fā)表調(diào)查報(bào)告，盛贊中國航油是中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略棋盤上的過河尖兵，報(bào)告稱，公司的成功并無特殊的背景和機(jī)遇，完全是靠自己艱苦奮斗取得的。同時(shí)，國資委也表示，中國航油是國有企業(yè)走出國門、實(shí)施跨國經(jīng)營的一個(gè)成功典范。

　　公司經(jīng)營的成功為其贏來了一連串聲譽(yù)，新加坡國立大學(xué)將其作為MBA的教學(xué)案例，2002年公司被新交所評(píng)為“最具透明度的上市公司”獎(jiǎng)，并且是唯一入選的中資公司。公司總裁陳久霖被《世界經(jīng)濟(jì)論壇》評(píng)選為“亞洲經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)袖”，陳久霖還曾入選“北大杰出校友”名錄。

　　豪賭石油爆倉

　　據(jù)悉，中國航油是從去年開始參與石油衍生商品交易的，除了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)之外，公司也從事投機(jī)性質(zhì)的交易活動(dòng)。　

　　今年10月以來，國際原油價(jià)格猛漲，導(dǎo)致公司必須為未平倉的衍生品倉位注入數(shù)額巨大的保證金。由于無法為一些投資性質(zhì)的交易補(bǔ)倉，公司被迫在虧損的情況下結(jié)束部分倉位。據(jù)悉，從10月26日至今，公司累計(jì)虧損了大約3.9億美元，而目前還正在結(jié)束其他的倉位，此項(xiàng)可能還會(huì)導(dǎo)致大約1.6億美元的虧損。　

　　中國航油曾在10月份宣布過終止虧損的投機(jī)性石油衍生品交易，專注于現(xiàn)貨服務(wù)。但在公司前天發(fā)布公告之前，投資者始終不知道公司原來蒙受如此巨額的虧損。　

　　公司股票從本周一開始停牌。去年以來，公司股價(jià)大幅上漲，但隨著公司今年第三季度的業(yè)績下滑和最近一連串利空消息，股價(jià)頻頻下挫，上周五收于0.965新元。新交所的中國概念股———“龍籌股”，本周二也受此影響紛紛下跌。

　　被迫進(jìn)行債務(wù)重組

　　陷入財(cái)務(wù)危機(jī)后，中國航油的母公司中國航空油料集團(tuán)應(yīng)公司要求，為其提供了大約1億美元的貸款，公司已將這筆錢用來補(bǔ)倉和償還部分虧損。但中國航油在衍生品市場上的債權(quán)人堅(jiān)持要求公司付款，董事會(huì)認(rèn)為目前的資金流量難以應(yīng)付債務(wù)需求，無法繼續(xù)日常業(yè)務(wù)運(yùn)作，因而決定向新加坡法院申請重組債務(wù)。當(dāng)?shù)馗叩确ㄔ阂淹�意其請求并將擇日召開債權(quán)人會(huì)議，進(jìn)行重組談判。　

　　中國航油日前稱，其母公司中航油集團(tuán)和淡馬錫控股有意參與重組計(jì)劃，它們可能以同等比例，一起注資1億美元，但仍處于談判之中。　

　　此外，新交所已要求公司委任普華永道為特別調(diào)查會(huì)計(jì)師，調(diào)查公司虧損的真相，并向交易所提交報(bào)告。新交所有關(guān)方面表示，中國航油事件是個(gè)別事件，不應(yīng)將其他公司也相提并論。

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