年初首批新股遭哄搶 打新收益完勝寶寶軍團
每經記者 李智
“入市有風險，投資需謹慎”，相信這句話早已銘刻在每個投資者的心中。但是，即使在風險與收益成正比的A股市場之上，其實也有著“穩賺不賠”這樣的好事。答案很簡單，就是打新！
打新“穩賺不賠”
從今年1月17日，紐威股份(603699，收盤價18.15元)叩開關閉了一年有余的A股大門開始，到2月28日，先后已經有48只新股登陸A股市場。與以前不同的是，在監管層的引導下，這批新股發行市盈率明顯偏低，它們所面對的，是一大批早已“饑渴難耐”的炒新資金。最終的結果是，48只新股在上市首日無一破發，而這也意味著，所有中簽的資金全部實現盈利。
需要特別指出的是，《每日經濟新聞》記者注意到，這48只新股都迎來了曾經被譽為“最嚴限炒令”的上市首日交易新規。通過限制開盤價較發行價的漲幅以及盤中停牌的手段，將新股上市首日的漲幅上限鎖定在了44%左右。雖然監管層制定如此嚴厲的交易規則，是意在抑制資金對新股上市首日的炒作，但是從實際情況來看，新規并未完全遏制資金對新股的炒作熱情，由于新股上市首日非常容易觸及停牌線，“秒停”儼然成為了一個慣例。另外，新股炒作期明顯延長。
華融證券提供的統計數據顯示，在集合競價階段，48只新股漲幅均達到相對發行價20%漲幅的上限，并以此開盤。接下來在開盤的瞬間，有44只新股的股價觸及盤中漲幅較開盤價上漲10%的標準，累計獲得32%左右的漲幅并開始了第一次臨時停牌，而這44只新股最終也取得了44%左右的漲幅。即使是 “例外”的4只新股——海天味業 (603288，收盤價34.62元)、陜西煤業(601225，收盤價4.11元)、應流股份(603308，收盤價11.79元)和炬華科技(300360，收盤價35.70元)，上市首日在收盤階段也分別取得了29.58%、13.75%、34.06%和18.67%的漲幅。
那么，如果中簽者按照新股上市首日收盤價賣出的話，收益率又將如何呢？華融證券認為，在不考慮持有股票市值波動的情況下，收益率的計算應該考慮的因素包括申購中的時間成本，中簽率高低等多方面因素。如果按照上市首日收盤價賣出情況來計算，預期“打新”收益率最高的是海天味業，收益率為2.3%，緊隨其后的是牧原股份(002714，收盤價39.58元)以及金貴銀業(002716，收盤價22.50元)，預計收益率為2.21%和2.20%，而收益率墊底的則是登云股份(002715，收盤價34.12元)、嶺南園林(002717，收盤價40.62元)和東易日盛(002713，收盤價32.85元)，預計收益率分別是0.37%、0.47%和0.53%�？偟膩砜矗绻陨鲜惺兹帐毡P價來測算的話，預期收益率的平均值在1.37%。需要注意的是，該測算結果是由華融證券基于二項分布建立模型，綜合考慮了中簽率、新股漲幅、資金占用成本等因素后得出的。
收益率超余額寶[微博]
面對華融證券估算出的收益率，或許很多人都會感到意外，畢竟海天味業絕對算不上是最耀眼的新股。不過在首日漲幅差異不大的情況下，中簽率就起到了關鍵的作用。但是不能忽視的是，年初發行新股其實普遍具有一個特點，那就是上市首日的上漲只是一個開始而已。絕大多數的新股從上市次日開始，就走上了連續漲停之路，出現了令人瞠目的漲幅。這不僅讓中簽者喜笑顏開，也極大地激起了炒新者的激情。
以易事特(300376，收盤價55.77元)為例，公司股票首發價格為18.4元/股，在1月27日上市當天頂格上漲44%之后，又迎來了連續11個漲停板，并在3月3日觸及77.66元/股的歷史新高。如果一個投資者足夠幸運，僅僅使用一個中簽號(500股，初始市值9200元)，就能獲得約2.9萬元的收益(不含本金)，收益率將在3倍以上，而這一切僅發生在1個半月的時間內(1月17日申購至3月3日最高價)。
類似的情況還出現在眾信旅游(002707，收盤價90.00元)身上，投資者中簽一個號(500股，初始對應市值1.16萬元)，最大盈利可能達到3.4萬元，整個過程也同樣發生在1個多月時間中 (1月15日申購，2月26日觸及最高點)。毫無疑問，這是投資普通的股票所無法媲美的。
總的來看，根據中金公司測算顯示，若機構投資者在IPO重啟后持續參與網下新股申購，且單日可同時參與幾家新股項目，估算IPO重啟這段期間公募基金和社保基金的平均新股申購收益在40%左右；個人投資者的平均新股申購收益在25%左右。若單日僅能參加一家新股項目，則個人投資者的平均新股申購收益在7%左右。
需要特別指出的是，上述券商測算的收益率，實際上是在1~2月新股發行中獲得，而非年化收益率。根據華融證券的測算，單只個股首日賣出約1.37%的平均收益率或許并不起眼，但是多參與幾個批次的新股申購，收益率也將隨之提升。
而中金公司的測算則更為直觀，即使投資者因為資金不足，單日僅能參與新股申購并獲得7%左右的收益，如果僅僅考慮這兩個月的成果，簡單折算的話，其年化收益也可能超過40%。但從實際情況來看，《每日經濟新聞》記者注意到，因為考慮到年內大約僅有100只新股發行，約為已發行新股數量的兩倍，如果上述新股申購收益能夠保持的話，那么申購者的全年收益或許在20%左右。
再來看從去年底開始風光一時的，以余額寶為代表的“寶寶軍團”，雖然今年初余額寶的7日年化收益率一度逼近7%，但是隨著貨幣基金收益的快速下滑，如今的余額寶的7日年化收益已經下滑至4.675%(6月8日數據)。同樣，零錢寶的7日年化收益率也從今年初的超7%，降至如今的4.84%(6月9日數據)。而就算按照7%左右的年化收益估算，在今年1月至2月這一時間段內，寶寶類理財產品的實際收益率也就在1.17%左右。由此可以看出，相對于投資“寶寶軍團”或選擇其他穩健性的理財方式，在同樣具有資金靈活優勢(如未中簽，資金會在三個交易日后自動返還至股票賬戶)的情況下，打新確實有著極大的魅力。
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