“是年底還是明年年初，尚無準確時間”

　　本報記者 王先知 李陽 北京、貴陽報道

　　作為茅臺集團的下屬子公司，貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司(以下簡稱“習酒公司”)的獨立上市計劃正引發熱議。近日，有消息稱，習酒公司被要求今年年內必須完成在香港上市，以此輔佐集團實現2015年銷售收入達到800億元的目標。

　　7月20日上午，本報記者就習酒上市的事情求證于貴州省國資委副主任謝謙，他毫不諱言，習酒的上市是貴州省政府一手主導。就在記者采訪的當時，貴州省有高層正在召集相關部門召開關于習酒上市的專題會議。

　　習酒上市惹爭議

　　近日，茅臺集團正因為習酒上市消息卷入風波。

　　據相關媒體報道稱，在今年5月份召開的推進習酒公司上市的相關籌備工作進行對接的會議上，茅臺集團董事長袁仁國表示，為了進一步做強做大習酒公司，茅臺集團要求習酒公司必須今年完成在香港上市的目標。

　　7月19日，記者從貴州茅臺(600519)的小股東劉祖悅處了解到，早在貴州茅臺召開2011年度股東大會前，他就已經聽到了貴州茅臺集團旗下的習酒計劃于2012年在香港單獨上市的消息，其參加貴州茅臺2011年度股東大會時，進一步確認了消息的準確性。

　　“如果習酒公司單獨上市，相當于給貴州茅臺股份公司增加了一個實力雄厚的競爭對手，特別是在中端領域，習酒公司的醬香產品對漢醬、仁酒等茅臺中端產品構成了直接的競爭和威脅。”劉祖悅告訴本報記者，習酒公司單獨上市對于茅臺股份公司現有的股東是不利的，因為習酒公司是非常優質的資產，習酒公司的產品在貴州市場非常受歡迎，有比較忠誠的消費群體，發展快，盈利能力強。

　　對于習酒上市的問題，茅臺集團上下守口如瓶。茅臺集團宣傳部長葉遠鳴接受本報記者采訪時非常謹慎，他表示自己并不清楚習酒上市的事情。

　　而習酒公司相關負責人在7月20日上午也臨時取消了與本報記者的采訪約定，并回應稱，接到通知不可以接受任何媒體的采訪。

　　據悉，習酒公司位于貴州習水縣習酒鎮，距茅臺酒廠50公里。1998年10月，習酒公司加盟茅臺集團，實現中國白酒業最大的資產重組。習酒公司2011年收入15億元，預計今年將達到30億元。

　　“目前國內想上市的白酒企業很多，像今世緣、稻花香、西鳳酒都在準備上市，西鳳酒計劃三年內上市。”酒類營銷專家肖竹青告訴本報記者，此前的華澤集團打算在國內上市沒有成功，這說明國家對白酒企業上市把關還是比較嚴格的，習酒選擇去香港上市絕非偶然。

　　長期研究資本市場的銳思智博財務執行總監張焜接受本報記者采訪時分析認為，白酒企業在國內上市難度很大，再加上習酒公司同貴州茅臺之間有說不清的同業競爭關系，由于在香港上市相對容易些，習酒選擇在那邊上市應該也有這個層面的考慮。

　　否認同業競爭

　　作為白酒行業的老大，對于同業競爭的問題，茅臺集團早有考慮。

　　2001年，當貴州茅臺申請上市時，其上市招股書上顯示，其關聯企業中，有茅臺集團、貴州茅臺酒廠技術開發公司、習酒公司、茅臺啤酒公司與之同屬酒類生產企業(以下統稱“關聯酒類企業”)。

　　此前的2000年3月20日，貴州茅臺分別與技術開發公司、習酒公司、啤酒公司三家關聯酒類企業簽訂了《避免同業競爭協議》，其中就明確表示只能由發行人研制、生產醬香型白酒，三家關聯企業只能生產此外的酒類產品；協議期間三家關聯酒類企業開發、生產新的酒類產品，亦不能與茅臺股份已有產品產生競爭。不過，該協議有效期為貴州茅臺成立之日起五年。

　　但公開資料顯示，習酒公司目前的醬香產品系列有典藏珍品、窖藏1988、窖藏1995、窖藏1998、金典醬香等。

　　此外，2011年初，習酒公司高調推出醬香高端品牌——窖藏習酒系列，面向全國招商，并迅速取得驕人戰績，截至2011年底已實現銷售超過5億元，經銷商網絡也在全國迅速鋪開。

　　“習酒單獨上市可能是不同的利益主體和不同的利益訴求，但如果僅僅從貴州茅臺的投資者角度來說，應該反對習酒單獨上市。” 劉祖悅告訴本報記者，貴州茅臺集團繼續做大習酒對茅臺股份就構成了同業競爭，習酒公司生產的窖藏1988、金質習酒等產品對貴州茅臺的中端產品構成了直接競爭。

　　按照習酒公司制訂的“十二五”發展規劃：到2015年達到醬香半成品酒10000噸以上規模，濃香及其它香型半成品酒12000噸規模，成品酒包裝量達20000噸的年產能力，實現銷售50億元以上。

　　今年5月29日，貴州茅臺的年度股東大會上，劉祖悅在提交的發言申請表中，特別提出了關于習酒公司要獨立在香港上市的相關問題，但是并沒有得到回答。

　　7月20日，茅臺一位不愿透露姓名的高層在接受本報采訪時，習酒的上市與茅臺根本不會存在同業競爭，因為從產品設計的檔次來看，茅臺代表了白酒產業的最高品牌，而雖然習酒也在大力發展醬香型白酒，但它在市場定位的設計上是除茅臺之外的醬香二線高端品牌，這在某種程度上講是茅臺的最新戰略布局，那就是要大力發展一批以習酒為主的二線高端醬香品牌，習酒經過這么多年的培育，正好可以充當維護和提振茅臺旗下中端品牌的領軍重任。

　　赴港上市謀劃已久

　　事實上，習酒上市對于茅臺集團來說，早就是題中之義。

　　早在2010年時，習酒公司的銷售就突破10億元，時任茅臺集團黨委書記的袁仁國曾高調提出要推動習酒單獨上市。但由于白酒行業屬限制性行業，要在A股上市難度頗大。

　　按照茅臺集團在2011年推出的新規劃，到2015年，茅臺酒產量將達到4.5萬噸，系列酒(白酒)產量7萬噸以上，實現銷售收入800億元。眼下，茅臺集團正在加緊推進擴產計劃，而為了實現800億的銷售目標，推動習酒上市也成了重要步驟之一。

　　2011年6月13日，茅臺集團黨委委員、茅臺股份有限公司總經理劉自力曾指出，預計到“十二五”期末，茅臺集團在習酒工業園區總投資將達20億元，包裝量將達80000噸。

　　本報記者在習酒官網上還看到，今年3月2日，茅臺集團黨委書記陳敏在視察習酒公司時指出，習酒現在正是發展的好時機，但是發展還不夠快，規模還不夠大，必須加快上市步伐，走市場化、規范化道路。

　　關于習酒公司港股上市的詳細情況以及推進時間表，本報記者無論在習酒公司、茅臺集團抑或貴州省國資委均得不到準確回答，習酒的上市進程仿佛步入層層迷局。

　　貴州省國資委副主任謝謙坦言，習酒上市的方向不能改變，但這里面困難重重，是年底還是明年年初，現在尚不能給出準確時間，這需要看其中的一些困難和問題解決得怎么樣。

　　據肖竹青介紹，習酒的歷史很悠久，錯過了白酒行業發展的大好時機，他們目前模式中計劃經濟的色彩比較濃，一旦上市后，習酒的發展就會提速，在公司治理結構上也會更現代化，其資金充足后，各種推廣也會更有力度；同時，上市對茅臺集團也是一大利好，其在濃香型白酒方面會向前邁進一大步，茅臺定位是高端，習酒定位是中端，這對豐富茅臺旗下白酒的品類也有好處。