證券時報記者 胡曉

　　去年11月以來，A股市場出現(xiàn)大幅回調(diào)，而債券市場表現(xiàn)亮眼，截至上周五，去年11月中旬以來，國債指數(shù)上漲了0.5%。可就在債券市場一路走高的同時，逾八成純債券基金收益為負(fù)。

　　天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至上周五，11月中旬以來78只有完整業(yè)績統(tǒng)計區(qū)間的純債券基金(A/B/C分開算)凈值平均下跌1.42%，64只出現(xiàn)不同程度虧損，占比高達(dá)82%。其中，跌幅超過4%的純債基金有2只，凈值下跌幅度分別達(dá)到4.62%和4.55%。此外，有7只純債基金跌幅介于3%～4%之間，跌幅介于2%～3%之間的基金最多，達(dá)到21只，占比近三成。

　　雖然純債基金普遍出現(xiàn)虧損，但也有12只基金獲得了正收益，占比達(dá)到15.38%。其中，表現(xiàn)最好的是富國匯利分級基金，截至上周五，11月以來該基金B(yǎng)類份額單位凈值上漲了1.48%，A類份額凈值上漲了0.79%。此外，工銀強(qiáng)債A、長信中短債、光大增利A、嘉實(shí)超短債和易方達(dá)強(qiáng)債A漲幅也超過0.35%，分別達(dá)到0.41%、0.41%、0.37%、0.37%和0.35%。

　　基金業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一般說來，股市和債市之間存在著蹺蹺板效應(yīng)，股市表現(xiàn)好的時候，債市走勢相對較弱，而債市表現(xiàn)較好時，股市走勢相對較弱。此次純債基金在債市不斷走高的前提下大面積虧損，和近期新股接連破發(fā)有很大關(guān)系。他指出，尤其是創(chuàng)業(yè)板和中小板網(wǎng)下采取搖號制度后，一旦中簽，新股對于債券基金收益率的影響相較以前大很多，因此一旦新股上市后表現(xiàn)不好，就可能直接導(dǎo)致債券基金出現(xiàn)虧損。

　　深圳一家銀行系債券基金經(jīng)理表示，目前中國已經(jīng)進(jìn)入加息周期，而債券基金對貨幣政策尤其是加息比較敏感。未來，高票息的信用債將會成為一個較好的投資品種，因?yàn)檫@類債券對加息的敏感度相比利率產(chǎn)品要弱，較高的票息收入也可以戰(zhàn)勝通脹，抵御加息風(fēng)險。此外，也可以適當(dāng)關(guān)注可轉(zhuǎn)債，2011年可轉(zhuǎn)債市場將會繼續(xù)擴(kuò)容，流動性將會大大改善，但是由于可轉(zhuǎn)債股性較強(qiáng)，受股市影響較大，因此，如若對今年A股市場行情不樂觀，應(yīng)該謹(jǐn)慎參與。