■本報記者 于 南

　　眼下，“破發”正如同一種極具傳染性的“病癥”，在2011年新股中急速蔓延。繼半數創業板新股遭遇破發后，年初首登中小板的8只新股又宣告“全軍覆沒”，無一幸免地潰敗在“破發癥”面前。

　　肆虐的“破發癥”不僅徹底擊碎了普通投資者的“逢新必賺”，也將創業者(上市公司大股東)的“造福神話”大打折扣。

　　據《證券日報》記者統計，截止1月26日收盤時，2011年8只中小板新股仍有6只處于破發狀態，5只在上市發行首日便已跌破發行價。以各股偏離發行價最大值計算，8家中小板上市公司大股東財富縮水共計27億元，較總額201億元(8家大股東持股對應發行價市值)銳減13.4%。

　　第一梯隊中海立美首日破發

　　2011年1月10、11日，中小板迎來“杭鍋股份(002534)、林州重機(002535)、西泵股份(002536)、海立美達(002537)”四位新丁。作為新年在中小板上市的第一梯隊，恰巧與“滬指猛跌46.99點(1月10日)”狹路相逢確屬時運不濟。

　　受此殃及，海立美達上市首日便以39.36元/股報收，跌破40元/股發行價，宣告破發。此后又于1月21日創出新低至33.9元/股，依此計算，其大股東——青島海立控股有限公司所持4125萬股市值由17億元(對應發行價)驟減為14億元，財富縮水3億元幅度達17.6%。

　　杭鍋股份雖然也在1月20日跌破26元/股發行價報收25.94元/股，并于兩個交易日后(24日)創出新低24.61元/股，但不論其上市首日的頑強死守，亦或是1月25日的收復失地，在新股頻頻破發的大環境下，都算得上不幸中的萬幸。可以想象，當1月24日，其大股東——西子電梯集團有限公司所持1.8億股較發行市值47億元蒸發3億元(縮水幅度6.38%)時，心中有怎樣的忐忑。

　　另一位幸運兒——林州重機同樣在上市首日(1月11日)成功堅守25元/股發行價關口，卻也難逃1月18日報收24.82元/股，24日跌至新低23元/股的破發窘境。依此計算，其大股東——公司董事長郭現生所持7901.1萬股對應發行市值20億元蒸發2億元至18億元，財富縮水近10%。好在林州重機終于25日封死漲停，又在26日迎來7.74%大漲，報收28.12元/股，宣告發行價關口失而復得，并與杭鍋股份雙雙成為其它“新股戰友”羨慕的對象。

　　西泵股份股價雖至今仍低于36元/股發行價，卻在首日守住關口，為持有其4145萬股的大股東——河南省宛西制藥股份有限公司保留了一絲顏面。但即便如此，當上市第四個交易日宣告破發，又于1月25日創出31.03元/股的歷史新低時，仍致使大股東持股對應發行市值的15億元驟減到13億元，財富縮水2億元達13.3%。

　　第二梯隊首日悉數破發

　　2011年1月18日，作為新年中小板上市第二梯隊，司爾特(002538)、新都化工(002539)、亞太科技(002540)、鴻路鋼構(002541)遭遇了“破發癥” 更為猛烈的侵襲。據《證券日報》記者統計，中小板上市第二梯隊4只新股不但悉數破發，更毫無例外地于上市首日便失守發行價關口，至今“第二梯隊”仍未現一匹“黑馬”，能夠沖出破發重圍。

　　其中，司爾特股價上市首日便跌至歷史最低的22.56元/股，隨即26元/股的發行價也宣告失守。此時，其大股東——安徽省寧國市農業生產資料有限公司所持6985萬股對應發行市值的18億元已縮減2億元至16億元，幅度達11.1%。

　　鴻路鋼構上市首日也以35.3元/股的歷史最低價刺穿了41元/股的發行價關口。其大股東——公司總經理兼董事長高曉波所持7090萬股對應發行價市值的29億元隨即減至25億元，財富縮水4億元幅度達13.8%。

　　新都化工同樣沒能撐過上市發行首日，33.88元/股發行價關口被29.6元/股的收盤價徹底擊垮。其大股東——公司總經理兼副董事長宋睿所持7366萬股對應發行市值25億元，其中5億元付之東流，財富縮水至20億元幅度深達20%。

　　亞太科技不甘沉淪，上市首日報收34.5元/股，便跌破40元/股發行價，又在1月25日締造32.31元/股新低。致使其大股東——公司董事長周福海所持7491萬股對應發行市值30億元縮水6億元至24億元。由此，亞太科技同樣以大股東財富縮水20%與新都化工并駕齊驅，并列“財富縮水榜”榜首。

　　記者手記

　　新年中小板減增持比例幾近9:1

　　誰是“破發癥”肆虐的A股市場中真正贏家？一定不是曾將“打新”奉作神明的普通投資者，也不是懷揣“創富夢”苦心經營數十載的創業者。

　　但可以肯定的是，正逢2011年“十二五”開局，在廣聚創新元素的中小板、創業板發生近乎于“全軍覆沒”的新股破發，絕不是新股發行體制市場化改革的初衷所在，更替代不了投資者對我國經濟穩健發展的預期和信心。

　　暮然回首，wind數據顯示，在2011年1月1日至26日的17個交易日中，上市公司戰略投資機構、高管、個人共計圍繞50余家中小板上市公司完成了74宗減持及25宗增持。其中，減持部分對應市值約為53.6億元，增持部分對應市值約為6.5億元。

　　減持、增持比例幾近9:1，加之中小板、創業板新股的頻頻破發，似乎市場正在以獨特的方式警示我們——A股的天平需在“企業融資渠道”及“百姓投資途徑”間保持平衡。我們面臨的問題可能來自于新股發行節奏，也可能來自與缺少存量發行、“綠鞋”機制，亦或是皆而有之。不論如何，肆虐A股的頑疾亟待根除。