【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 孔馳 中金公司1月24日發(fā)布的A股資金與流動性最新分析周報認為，資金供給面仍無好轉(zhuǎn)，融資壓力成常態(tài)，A股市場出現(xiàn)1995 年以來最嚴重、最密集的“新股破發(fā)潮”，在未來很可能會因此出臺相關(guān)政策，或再次暫停IPO 申請，或進一步調(diào)整新股發(fā)行制度。

　　2010年以來目前新股破發(fā)已經(jīng)常態(tài)化，A股市場出現(xiàn)1995年以來最嚴重、最密集的“新股破發(fā)潮”。截至上周末，自2009 年7 月IPO 重啟以來，共有267 只個股破發(fā)過，其中新股首發(fā)類型的破發(fā)股有176只，而同期共發(fā)行新股469只，占比37.53%。

　　中金公司認為，鑒于前三次歷史經(jīng)驗，在未來很可能會因此出臺相關(guān)政策，或再次暫停IPO 申請，或進一步調(diào)整新股發(fā)行制度。2010年11月開始的第二階段新股發(fā)行體制改革還將延續(xù)，當前的“破發(fā)潮”會在很大程度上影響新的IPO 發(fā)行體制與審核體制。

　　報告認為，從宏觀流動性來看，導致目前宏觀流動性偏緊的因素并非政策的實際影響而是主要來源于市場對政策預期的變化；從市場資金供需情況來看，供給面和需求面仍無好轉(zhuǎn)跡象，對市場上行造成較大壓力；悲觀情緒正在主導市場，波動明顯開始加大。因此A股市場或許仍處在探底之旅中。

　　目前高管減持潮仍在持續(xù)，“減持潮”已波及主板。上周減持公司中主板上市公司比例明顯增加，高管減持金額最高的4 家上市公司均來自于主板，說明源自創(chuàng)業(yè)板的瘋狂減持在迅速波及中小板之后，目前已有擴散至整個A 股市場的現(xiàn)象，“羊群效應(yīng)”進一步擴大。

　　中金公司認為，基金并未有明顯的減倉動作，根據(jù)基金倉位監(jiān)控模型，目前股票型基金平均倉位為85.66%，平衡型基金倉位78.16%，倉位仍在歷史較高水平。從近期基金對醫(yī)療保健及基礎(chǔ)材料等行業(yè)的配置變化來看，基金仍為明顯的波段式操作，說明基金對后市的判斷上以震蕩市為主。

　　同時，從資金流向來看近期機構(gòu)看空情緒更加濃重，并未形成明顯趨勢，說明近期指數(shù)的持續(xù)萎靡使得機構(gòu)參與熱情不高。

　　(證券市場周刊供稿)