每經(jīng)記者  劉明濤  許金民

　　21只新股14只破發(fā)，2011年新股市場(chǎng)慘不忍睹！

　　64只新股34只破發(fā)，IPO新規(guī)實(shí)施后，投資者依然失望！

　　新股為何如此不給力？是因?yàn)槭袌?chǎng)太弱，還是因?yàn)橘Y金不足？對(duì)于這個(gè)問題，每一位投資者都有自己不同的見解。但歸根結(jié)底有一點(diǎn)是大家認(rèn)可的：“三高”的病態(tài)發(fā)行，是導(dǎo)致新股屢屢破發(fā)的主要原因之一。

　　在詢價(jià)時(shí)，機(jī)構(gòu)究竟是如何高喊價(jià)、哄抬發(fā)行價(jià)的呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過統(tǒng)計(jì)IPO新規(guī)實(shí)施以來(lái)60多只新股網(wǎng)下詢價(jià)的前三高，為讀者解讀詢價(jià)機(jī)構(gòu)的八宗“最”。

　　黑榜

　　新華信托：看走眼最多的機(jī)構(gòu)

　　新華信托可以說是網(wǎng)下詢價(jià)機(jī)構(gòu)中最為搶眼的一家公司，它引起關(guān)注的原因就是頻繁高詢價(jià)。在該公司參與的44只新股網(wǎng)下詢價(jià)中，有20只新股被其給予超過最終發(fā)行價(jià)15%的價(jià)格，其中最高偏離值達(dá)36.21%。不過，被其高詢價(jià)的個(gè)股，往往身纏“噩運(yùn)”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新華信托詢價(jià)的44新股中，截至1月20日收盤，已有19只破發(fā)，其中，力帆股份、英飛拓兩只新股分別較其發(fā)行價(jià)下跌17.1%和16.82%。從詢價(jià)結(jié)果看，新華信托給予力帆股份16元/股高價(jià)，高出該股最終發(fā)行價(jià)10.34%，高出現(xiàn)價(jià)33.11%；新華信托給予英飛拓57元/股價(jià)格，高出該股最終發(fā)行價(jià)5.95%。

　　被新華信托高價(jià)追捧的部分新股，走勢(shì)也差。該信托網(wǎng)下給予金杯電工43.8元/股高價(jià)，較金杯電工最高發(fā)行價(jià)高出29.59%，該股上市后，首日最高價(jià)僅為35.98元/股，在發(fā)行價(jià)上運(yùn)行6個(gè)交易日后，于1月11日破發(fā)，之后的走勢(shì)更是一瀉千里，1月20日大跌3.83%，收于29.6元/股，創(chuàng)下上市以來(lái)收盤價(jià)新低，29.6元/股的價(jià)格也離新華信托給出的43.8元/股相差了47.97%。

　　新華信托網(wǎng)下給予25元/股的天橋起重，則是另一出悲劇。天橋起重上市后曾有過輝煌，股價(jià)一直小幅攀升，最高價(jià)24.2元/股在第四個(gè)交易日創(chuàng)出，但短暫風(fēng)光后，該股迎來(lái)慘烈暴跌，從23元/股直接跌至18.11元/股，累計(jì)跌幅超過20%。目前，天橋起重股價(jià)已較發(fā)行價(jià)下跌7.13%，離新華信托的詢價(jià)差距達(dá)38.05%。

　　此外，被新華信托高價(jià)“相中”的齊峰股份、天順風(fēng)能、昌紅科技、科泰電源、通源石油、瑞凌股份以及先鋒新材等個(gè)股也均已破發(fā)，走勢(shì)極其疲弱。

　　有意思的是，新華信托網(wǎng)下沒有高價(jià)“追捧”的個(gè)股，走勢(shì)卻非常好。比如較發(fā)行價(jià)暴漲59.75%的光正鋼構(gòu)，只被新華信托給予15元/股的價(jià)格，而其當(dāng)前價(jià)格高達(dá)24.25元/股；被新華信托網(wǎng)下給予35元/股的星河生物，目前股價(jià)也飆至54.47元/股，走勢(shì)較為強(qiáng)勁。

　　毫不夸張地說，近期在參與詢價(jià)的眾多機(jī)構(gòu)中，新華信托的眼光相對(duì)更差。周五，在新一批新股網(wǎng)下配售名單中，該信托又分別給予中化巖石51元/股和杰賽科技40元/股的網(wǎng)下最高詢價(jià)，這兩只新股上市后走勢(shì)會(huì)怎樣，讓我們拭目以待。

　　南方、華泰、華林：成功率最低

　　網(wǎng)下超高詢價(jià)，換來(lái)的不是中簽，也不是股價(jià)飆漲，反而是新股破發(fā)，被這樣的機(jī)構(gòu)看好，很是尷尬。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)網(wǎng)下前三高詢價(jià)的機(jī)構(gòu)名單時(shí)，發(fā)現(xiàn)有南方基金、華泰證券以及華林證券三家機(jī)構(gòu)，它們參與度相對(duì)較高，但是，它們青睞的新股卻走勢(shì)很差，差到?jīng)]有一只新股可以成功保發(fā)。

　　與偏好頻繁高詢價(jià)的新華信托、東吳證券等不同，南方基金網(wǎng)下最青睞的個(gè)股只有昌紅科技、南方泵業(yè)和中順潔柔，其管理的社保101組合以及401組合網(wǎng)下給予昌紅科技40元/股高價(jià)，高出該股最終發(fā)行價(jià)34元/股17.65%。昌紅科技上市后，幾乎沒有過一天好日子，股價(jià)暴跌不止，1月20日更是收至30.83元/股，創(chuàng)下上市以來(lái)新低，與南方基金最高詢價(jià)的距離已經(jīng)擴(kuò)大至29.74%。另外，南方基金給予42元/股的南方泵業(yè)和給予43.5元/股的中順潔柔，也無(wú)一例外破發(fā)。

　　高詢價(jià)全軍覆沒的還有華林證券。該券商的詢價(jià)結(jié)果比南方基金更差，因?yàn)楸凰�高詢價(jià)的新股，股價(jià)較發(fā)行價(jià)的跌幅全部超過10%。

　　華林證券曾網(wǎng)下給予華銳風(fēng)電138元/股的價(jià)格，位列所有詢價(jià)機(jī)構(gòu)之首，較華銳風(fēng)電最終90元/股的發(fā)行價(jià)高出53.33%。華銳風(fēng)電上市后，盡管發(fā)行市盈率不高，但因較高的發(fā)行價(jià)以及市場(chǎng)環(huán)境較差，股價(jià)連續(xù)暴跌，1月20日跌至72.35元/股。不知道華銳風(fēng)電未來(lái)是否會(huì)達(dá)到138元/股，如果能達(dá)到，需要的時(shí)間又將是多久呢？如果華林證券以138元/股價(jià)格在網(wǎng)下獲配華銳風(fēng)電45.52萬(wàn)股，那么該券商目前的賬面浮虧將達(dá)到驚人的2988萬(wàn)元。

　　華林證券還在網(wǎng)下給予金杯電工42.12元/股和科泰電源48.32元/股的高價(jià)，截至1月20日收盤，金杯電工和科泰電源均已破發(fā)，分別較其發(fā)行價(jià)下跌12.63%和11.25%，華林證券給出的價(jià)格則高出這兩只新股現(xiàn)價(jià)42.3%和36.11%。

　　與上述兩家機(jī)構(gòu)一樣，華泰證券也在3只新股上大失水準(zhǔn)，該券商網(wǎng)下分別給予香雪制藥、力帆股份以及昌紅科技43.65元/股、19元/股以及40元/股的高價(jià)。目前，力帆股份較其發(fā)行價(jià)下跌了17.1%，香雪制藥和昌紅科技則較各自發(fā)行價(jià)下跌11.36%和9.32%。超高詢價(jià)的結(jié)果也是全軍覆沒。

　　國(guó)投瑞銀：運(yùn)氣最差的基金公司

　　高詢價(jià)帶來(lái)的“惡果”一定是暴跌破發(fā)？當(dāng)然不是。國(guó)投瑞銀用行動(dòng)證明，只要拿捏得準(zhǔn)，高詢價(jià)也能揪出好股。

　　國(guó)投瑞銀網(wǎng)下只對(duì)3只新股詢價(jià)偏高，其中兩只來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，分別是雷曼光電和華中數(shù)控；一只來(lái)自中小板，是藍(lán)豐生化。

　　國(guó)投瑞銀最瘋狂的舉動(dòng)來(lái)自雷曼光電，該基金網(wǎng)下給出雷曼光電51元/股的高價(jià)，較雷曼光電最終38元/股的發(fā)行價(jià)高出34.21%。然而誰(shuí)也沒想到，雷曼光電成為近一批5只創(chuàng)業(yè)板新股中走勢(shì)最強(qiáng)的個(gè)股，上市首日高開低走，股價(jià)最高摸至48元/股，上漲幅度超過20%，雖然到最后收盤時(shí)已大幅回落，但42.21元/股的價(jià)格仍讓其保發(fā)。在接下來(lái)的幾個(gè)交易日里，雷曼光電的走勢(shì)明顯強(qiáng)于其他4只創(chuàng)業(yè)板新股，一直在43元/股上下窄幅整理，1月20日大跌后，股價(jià)回至40.83元/股，不過仍高出發(fā)行價(jià)7.45%。

　　另一只創(chuàng)業(yè)板新股華中數(shù)控表現(xiàn)得也較為突出，上市首日高開低走后連收4根陽(yáng)線，股價(jià)穩(wěn)定在29.5元/股上下，周四暴跌后，該股收于26.68元/股，仍在發(fā)行價(jià)之上。國(guó)投瑞銀較早高詢價(jià)的藍(lán)豐生化，雖然走勢(shì)不佳，但憑借首日的較高漲幅，股價(jià)也保持在發(fā)行價(jià)之上。

　　持續(xù)高詢價(jià)追捧三股，為的就是能有幸中簽，誰(shuí)料國(guó)投瑞銀的運(yùn)氣實(shí)在太差，網(wǎng)下未能中一簽，相反，中了網(wǎng)下報(bào)價(jià)不算高的英飛拓和天順風(fēng)能，可兩只新股走勢(shì)完全難與上述三股相比，經(jīng)過一輪暴跌后，英飛拓較其發(fā)行價(jià)下跌16.82%，天順風(fēng)能較其發(fā)行價(jià)下跌12.05%，國(guó)投瑞銀在這兩只新股上的賬面浮虧，已分別達(dá)到606.35萬(wàn)元和345萬(wàn)元。

　　博時(shí)基金：最失水準(zhǔn)的基金公司

　　秀強(qiáng)股份40.5元/股，亞星錨鏈29元/股，天順風(fēng)能30元/股……

　　要說網(wǎng)下詢價(jià)哪家基金最激進(jìn)，這還談不上博時(shí)基金，但是要說誰(shuí)最失水準(zhǔn)，可能就非博時(shí)基金莫屬。

　　不光青睞中小板、創(chuàng)業(yè)板新股，連主板市場(chǎng)的新股，博時(shí)基金也是格外關(guān)注。亞星錨鏈詢價(jià)期間，博時(shí)宏觀回報(bào)債券型證券投資基金網(wǎng)下給出29元/股高價(jià)，較該股最終發(fā)行價(jià)22.5元/股高出28.89%。

　　雖然有大基金鼎力支持，亞星錨鏈的股價(jià)走勢(shì)卻十分不給力，上市首日高開低走，漲幅低于10%，交易次日大幅跳空低開，盤中一度破發(fā)。截至周四收盤，亞星錨鏈股價(jià)只有18.38元/股，已較發(fā)行價(jià)大跌18.31%，而博時(shí)基金給出的價(jià)格更是高出現(xiàn)價(jià)57.78%。

　　對(duì)司爾特和秀強(qiáng)股份的詢價(jià)，則是博時(shí)基金又一大敗筆。該基金掌管的社保501組合和402組合，均給予司爾特27.5元/股的相對(duì)高價(jià)，社保501組合還給予秀強(qiáng)股份40.5元/股的高價(jià)。豈料這兩只新股雙雙開盤破發(fā)，3個(gè)交易日后，司爾特股價(jià)只有24.42元/股，秀強(qiáng)股份股價(jià)只有31.32元/股，分別較其發(fā)行價(jià)下跌6.08%和10.51%。

　　當(dāng)然，博時(shí)基金也有看準(zhǔn)的時(shí)候，其高價(jià)青睞的永輝超市和海源機(jī)械就表現(xiàn)突出，分別較發(fā)行價(jià)實(shí)現(xiàn)15%以上的漲幅，但是，相比其他高詢價(jià)的基金公司，博時(shí)基金過半的破發(fā)率，只能說是“不及格”。

　　紅榜

　　易方達(dá)：手法最獨(dú)到的基金

　　由于擔(dān)負(fù)著保值、增值任務(wù)，社保基金在投資國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)時(shí)一直格外謹(jǐn)慎，而且一貫堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資；不過在新股詢價(jià)方面，社保基金近來(lái)表現(xiàn)得有點(diǎn)“出格”。

　　像博時(shí)基金管理有限公司管理的社保基金102、402、501組合，在前期參與海源機(jī)械、秀強(qiáng)股份及司爾特網(wǎng)下詢價(jià)時(shí)，報(bào)出的價(jià)格都很高，結(jié)果幾只新股上市后遭遇不同程度的破發(fā)。

　　長(zhǎng)盛基金管理有限公司受托管理的兩只社保基金405、603組合以及南方基金管理有限公司管理的101、401組合同樣如此。

　　405、603組合在參與林州重機(jī)網(wǎng)下詢價(jià)時(shí)，雙雙喊出31.57元/股，比該股最終發(fā)行價(jià)25元/股高出26.28%。結(jié)果林州重機(jī)上市后很不給力，掛牌交易后連跌6天，且9個(gè)交易日只收出一根陽(yáng)線，破發(fā)也在情理之中。101、401組合則在昌紅科技詢價(jià)時(shí)報(bào)出40元/股的價(jià)格，比該股最終發(fā)行價(jià)34元/股高出17.64%；昌紅科技上市后同樣遭遇大跌，股價(jià)現(xiàn)在30元附近掙扎。

　　社保基金組合也未必都看不準(zhǔn)，由易方達(dá)基金管理有限公司受托管理的社保基金407、502組合手法就又狠又準(zhǔn)。

　　社保基金407、502組合共在5只新股的高報(bào)價(jià)榜上出現(xiàn)，分別是天立環(huán)保、通源石油、雷曼光電、湯臣倍健及永輝超市。兩個(gè)組合異常同心，對(duì)5只新股報(bào)出的價(jià)格分別為83元/股、59元/股、48元/股、140元/股、30元/股，看上去比最終發(fā)行價(jià)58元/股、51.1元/股、38元/股、110元/股及23.98元/股皆高出一大截，但其中只有通源石油1月20日的收盤價(jià)在其最終發(fā)行價(jià)之下。

　　其他基金公司看到其如此辛辣的手法，不知有何感想。

　　東吳證券：運(yùn)氣最好的券商

　　去年11月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行改革，以抑制機(jī)構(gòu)在詢價(jià)時(shí)亂報(bào)、高報(bào)情況。不過，改革的效果值得商榷，東吳證券股份有限公司自營(yíng)賬戶就是一個(gè)例子。

　　通源石油60元/股，科泰電源50元/股，先鋒新材35元/股，天廣消防27元/股……

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)近期上市的新股詢價(jià)名單中，屢屢看到“東吳證券股份有限公司自營(yíng)賬戶”的名字，而跟在這名字后面的高報(bào)價(jià)，絕對(duì)讓投資者大吃一驚！喊得高不稀奇，更夸張的是，其參與過詢價(jià)并最終獲配的新股，掛牌交易后表現(xiàn)不錯(cuò)；而其參與過詢價(jià)最終未獲配的新股，掛牌交易后大多跌勢(shì)連連。

　　2010年11月23日以后，東吳證券股份有限公司自營(yíng)賬戶共參與48只新股的詢價(jià)，其中有21只破發(fā)。該賬戶報(bào)價(jià)高出新股最終發(fā)行價(jià)的有39只，報(bào)得最高的是先鋒新材，該賬戶給出35元/股，比最終發(fā)行價(jià)26元/股高出34.61%；其次為天廣消防，報(bào)價(jià)為27元/股，比最終發(fā)行價(jià)20.19元/股高出33.72%；金字火腿最終發(fā)行價(jià)為34元/股，該賬戶的報(bào)價(jià)為45元/股。

　　而在這39只中新股，該自營(yíng)賬戶報(bào)出的價(jià)格位列高報(bào)價(jià)榜前三的共有10只，分別是金字火腿、銀河電子、寶馨科技、先鋒新材、科泰電源、天順風(fēng)能、昌紅科技、秀強(qiáng)股份、通源石油及天廣消防。

　　這10只中，該賬戶中簽的只有天廣消防，獲配100萬(wàn)股；1月20日，天廣消防的收盤價(jià)為25.49元，比發(fā)行價(jià)高出26.25%。而在其未中簽的9只新股中，有6只已經(jīng)破發(fā)，破發(fā)率高達(dá)66.67%，下跌最慘的是天順風(fēng)能及秀強(qiáng)股份，網(wǎng)下獲配的機(jī)構(gòu)浮虧比例分別為12.04%、10.51%。

　　東吳證券真可謂幸運(yùn)。

　　寶盈基金：眼光最好的基金

　　48只新股雖然有21只破發(fā)，但也不乏走勢(shì)異常凌厲的，像從事水泵、空氣壓縮機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的新界泵業(yè)，表現(xiàn)就非常搶眼，該股上市至今漲幅已接近35%。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)這些新股時(shí)，赫然發(fā)現(xiàn)上市后表現(xiàn)不錯(cuò)的4只新股有著共同的特點(diǎn)：在這4只新股詢價(jià)時(shí)，高報(bào)價(jià)榜上皆出現(xiàn)同一家基金公司的名字——寶盈基金管理有限公司。

　　寶盈基金管理有限公司參與過多只新股的詢價(jià)，但其對(duì)燃控科技、瑞凌股份、天舟文化、新界泵業(yè)及新研股份這5只新股的報(bào)價(jià)異常高。

　　燃控科技的最終發(fā)行價(jià)為39元/股，寶盈基金管理有限公司給出50元/股的報(bào)價(jià)，高出幅度為28.2%；該股上市后雖然表現(xiàn)平平，但1月20日收盤仍比發(fā)行價(jià)高出1.53%。天舟文化的最終發(fā)行價(jià)為21.88元/股，寶盈基金管理有限公司給出28元/股的報(bào)價(jià)，高出幅度為27.97%，截至1月20日上漲6.58%。

　　表現(xiàn)最好的當(dāng)屬新界泵業(yè)及新研股份，兩股上市后至今已上漲34.73%、27.46%。寶盈基金管理有限公司當(dāng)初詢價(jià)時(shí)報(bào)出的價(jià)格分別為50元/股、80元/股，比最終發(fā)行價(jià)32.88元/股、69.98元/股高出不少，高出比例分別為52.06%、25.75%。

　　令寶盈基金管理有限公司  “看走眼”的只有瑞凌股份。

　　瑞凌股份發(fā)行價(jià)為38.5元/股，寶盈基金管理有限公司報(bào)出的價(jià)格為45元/股，然而該股上市后也遭遇破發(fā)，不過下跌幅度并不大，目前僅比發(fā)行價(jià)低6%。

　　盡管如此，寶盈基金管理有限公司看好的5只新股平均漲幅仍達(dá)15%，這在所有基金公司中，絕對(duì)稱得上眼光獨(dú)到。

　　資料顯示，該基金公司成立于2001年，注冊(cè)資本1億元，是按照證監(jiān)會(huì)“新的治理結(jié)構(gòu)、新的內(nèi)控體系”標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立的首批基金管理公司之一，目前旗下共有5只基金。

　　中信基金、中金公司：成功率最高

　　近期新股上市后頻頻破發(fā)，令投資者“打新”時(shí)異常彷徨，不知如何下手。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中信基金管理有限責(zé)任公司旗下的中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金  (中信穩(wěn)定雙利基金)以及中國(guó)國(guó)際金融有限公司  (中金公司)參與某些股票詢價(jià)時(shí)，雖然報(bào)出的價(jià)格比較高，但這些股票上市后往往能夠走好，證明其成功率很高。

　　中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金參與日發(fā)數(shù)碼詢價(jià)時(shí)，報(bào)出的價(jià)格為40元/股，在高報(bào)價(jià)榜中排第二，比該股最終發(fā)行價(jià)35元/股高出14.28%。日發(fā)數(shù)碼上市后的走勢(shì)雖不夠理想，卻沒有跌破發(fā)行價(jià)。

　　同樣的例子，還出現(xiàn)在天立環(huán)保、新研股份、鴻路鋼構(gòu)及光正鋼構(gòu)等個(gè)股身上。在參與天立環(huán)保詢價(jià)時(shí)，該基金的報(bào)價(jià)為70元/股，比最終發(fā)行價(jià)58元/股高出20%；在參與新研股份詢價(jià)時(shí)報(bào)出85元/股，比最終發(fā)行價(jià)69.98元/股高出21.46%；給鴻路鋼構(gòu)的報(bào)價(jià)為52元/股，比最終發(fā)行價(jià)41元/股高出26.82%。

　　喊得最“亢奮”的一次是在光正鋼構(gòu)詢價(jià)時(shí)，中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金一口氣報(bào)出20元/股的高價(jià)，與華夏希望債券型證券投資基金、華夏債券投資基金并列詢價(jià)榜首位，比該股最終發(fā)行價(jià)15.18元/股高出31.75%。光正鋼構(gòu)似乎也很給這些機(jī)構(gòu)面子，上市之后，股價(jià)一直維持在23元/股以上。

　　遺憾的是，中信穩(wěn)定雙利債券型證券投資基金在上述股票的搖號(hào)中，最終只成功獲配到鴻路鋼構(gòu)68萬(wàn)股，未料鴻路鋼構(gòu)一上市就破發(fā)，好在接下來(lái)連漲兩天，最終回到41元/股的發(fā)行價(jià)之上。

　　在券商中，最有眼光的當(dāng)屬中金公司。

　　在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的口徑內(nèi)，中金公司自營(yíng)投資賬戶共在3只股票詢價(jià)時(shí)報(bào)出了高價(jià)，分別為涪陵榨菜、老板電器、新界泵業(yè)，中金公司自營(yíng)投資賬戶報(bào)出的價(jià)格分別為23元/股、32元/股、42元/股，比最終發(fā)行價(jià)13.99元/股、24元/股、32.88元/股分別高出64.4%、33.33%、27.73%。

　　3只新股上市后，無(wú)一只破發(fā)，最神奇的是，至記者截稿時(shí)，中金公司自營(yíng)投資賬戶的報(bào)價(jià)剛好都在3只股票的收盤價(jià)附近，相差最大的也不過2.3元。