25家有高管辭職的創(chuàng)業(yè)板公司中期業(yè)績普遍平平，華測檢測高層稱“人各有志，不影響股價”

　　理財一周報記者/陳金艷

　　創(chuàng)業(yè)板山雨欲來。

　　自去年10月30日開閘后，截至本周二，創(chuàng)業(yè)板共迎來117家上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前共有152位創(chuàng)業(yè)板公司的創(chuàng)始人股東直接持有股份，總市值超過1300億元，占創(chuàng)業(yè)板總市值20%以上。今年11月1日，創(chuàng)業(yè)板將迎來首批首發(fā)限售股解禁潮，第一批上市的28家公司將有約11.99億股解禁，按本周二收盤價計算，解禁市值將達622.39億元。

　　然而，在解禁潮來臨前，成批的創(chuàng)業(yè)板管理層已將上市時36個月或24個月不減持的承諾遠遠拋諸腦后。據(jù)理財一周報記者統(tǒng)計，37位創(chuàng)業(yè)板高管以“夫妻兩地分居”、“因個人原因”、“因身體健康”等原因扎堆辭職。對此機構投資者、分析師紛紛認為這是一次集體套現(xiàn)的前奏。

　　8月創(chuàng)業(yè)板高管密集辭職

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板IPO已經(jīng)造就了300多個億萬富翁，同時還產(chǎn)生了40多個10億元級以上富翁家族。

　　一方面是富豪的批量產(chǎn)生，另一方面卻是管理層的扎堆辭職。根據(jù)深圳證券交易所公布的信息顯示，在創(chuàng)業(yè)板上市的10個月內(nèi)，已有37位管理層向上市公司提出了辭職(包含因工作調(diào)動原因，且仍在公司工作人員)，其中不僅包括10月30日首批解禁的12家創(chuàng)業(yè)板上市公司，還包括另外14家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

　　具體來看，辭職的管理層主要包括財務總監(jiān)、監(jiān)事、董事、董事會秘書、副總經(jīng)理、總裁、副總裁等職務，跨度甚廣。

　　據(jù)理財一周報記者統(tǒng)計，從時間上看，辭職事件主要集中在今年4月以后，共有32名管理層打出辭職申請，就單月來看，8月份是管理層辭職高峰期，共有8名管理層在這個月遞上了辭呈。

　　記者發(fā)現(xiàn)，他們的辭職原因大同小異：主要是身體原因、工作原因、甚至還有家庭原因。

　　賽為智能(300044)創(chuàng)始人之一的周嶸在今年4月7日稱，因身體原因辭去該公司董事、副總經(jīng)理及董秘職務。據(jù)了解，周嶸目前持有679萬股賽為智能，是公司第四大股東，按本周二收盤價計算，一旦減持，能從二級市場套現(xiàn)2.46億元(復權價)。

　　此外探路者原董秘范勇建因兩地分居、無法照顧家庭，于今年6月10日向探路者申請辭職，結束了其在探路者2年的董秘生涯，辭職時，范勇建擁有該公司45.3萬股，一旦減持將獲得2432.32萬元。

　　無獨有偶，金亞科技董事陸擎也因家在深圳，兩地來回不便，考慮到家庭因素及身體因素向該公司提出了辭呈。

　　對此，華安證券財務管理中心總經(jīng)理張兆偉認為，對于管理層而言，即使在10月30日解禁后，在上市前幾年內(nèi)不減持承諾。同時根據(jù)相關規(guī)定，高管在公司上市12個月內(nèi)不轉讓或委托他人管理發(fā)行前持有的股份；任職期間每年轉讓的股份不超過所持總數(shù)的25%；套現(xiàn)速度比較慢，而一旦辭職后，雖然有規(guī)定高管在離職后半年內(nèi)不轉讓所持股份，但相對每年25%的減持速度，依然大大增加了減持規(guī)模及自由度。

　　因此張兆偉指出：“他們的辭職主要是為了方便解禁后套現(xiàn)，你仔細把未出高管辭職上市公司與出現(xiàn)高管辭職的上市公司一對比，便能看出他們之間的差別。有的人是真心想做事業(yè)的，有的人則是為了撈一票就走的，因此即使連辭職的理由他們也不愿意粉飾。”

　　英大證券研究所所長李大霄也表示，創(chuàng)業(yè)板到了一個減持的時間窗口，而且從現(xiàn)在的股票價格來看，很多的股票接近了100倍的市盈率，高管辭職反映了他們減持意愿較為迫切。

　　深圳私募雨哥早在創(chuàng)業(yè)板上市之初，便向記者指出，創(chuàng)業(yè)板存在這方面的漏洞，因此在創(chuàng)業(yè)板推出之初始終不看好創(chuàng)業(yè)板，也因此錯過了創(chuàng)業(yè)板一大波行情。但從當前情況來看，雨哥并不后悔，他認為，除了即將到來的高管減持外，創(chuàng)投公司的減持浪潮絕不低于高管減持。

　　25家高管辭職公司業(yè)績差強人意

　　除此外，對于創(chuàng)業(yè)板公司高管扎堆辭職事件，深圳私募雨哥認為，上周媒體都在報道深交所已經(jīng)向證監(jiān)會遞交了關于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度正式報告的消息，如果該消息屬實，那么部分業(yè)績差的創(chuàng)業(yè)板公司可能會遭遇直接退市。對于這個消息的判斷，雨哥認為，媒體不會空穴來風，因此這個事情或許在很早以前便已經(jīng)有風聲，作為公司大股東們的部分高管，不一定愿意承擔未來上市公司潛在的退市風險和經(jīng)營壓力。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，剔除今年6月30日后上市的創(chuàng)業(yè)板公司，共有104家公布了中報業(yè)績，上述公司在今年上半年營業(yè)收入182億元，相比2009年同期增長28%；凈利潤合計30億元，同比增長25%。遠遠低于同期中小板公司上半年凈利潤43%的增幅，也低于主板的41%。其中共有23家業(yè)績同比出現(xiàn)了下滑，其余82家業(yè)績雖然同比出現(xiàn)上漲，但上漲幅度有限。增長幅度在50%以上的僅24家。

　　理財一周報記者發(fā)現(xiàn)，今年公布高管辭職的創(chuàng)業(yè)板公司共有25家，他們的業(yè)績同樣不樂觀，5家上市公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，其中新寧物流(300013)中報業(yè)績同比下滑了17.91%，朗科科技(300042)業(yè)績同比下滑了33.49%，網(wǎng)宿科技(300017)業(yè)績同比下滑了29.98%。

　　此外，盡管其余公布高管辭職的20家創(chuàng)業(yè)板公司中，其業(yè)績雖然同比出現(xiàn)上漲，但漲幅并不樂觀，僅包括國民技術(300077)、萬邦達(300055)、回天膠業(yè)(300041)、南風股份(300004)這4家公司業(yè)績漲幅超過50%，漲幅在30%以下的公司達13家，占了公布辭職的創(chuàng)業(yè)板公司的50%以上。

　　但反觀這些個股在上市后的漲幅，令人大吃一驚。公布創(chuàng)業(yè)板高管辭職的25家公司中，截至本周二收盤，5成公司股價相對其發(fā)行價上漲了50%以上，僅三川股份(300066)、梅泰諾(300038)、朗科科技、勁勝股份(300083)股價低于發(fā)行價。

　　華測檢測、康耐特多名高管同時辭職

　　值得注意的是，在公布高管辭職的上述上市公司中，同一家公司同時出現(xiàn)多名高管扎堆辭職現(xiàn)象，而這些公司今年上半年業(yè)績均未達到創(chuàng)業(yè)板平均水平。其中包括金亞科技(300028)，今年上半年業(yè)績同比增長22.86%；，華測檢測(300061)，今年上半年業(yè)績同比增長2.92%；康耐特(300061)，今年上半年業(yè)績同比增長8.44%；萬順股份(300057)，今年上半年業(yè)績同比增長19.06%。

　　其中，作為深圳第一批創(chuàng)業(yè)板上市公司，華測檢測在今年共有3名高管提出了辭職。今年1月19日，華測檢測獨立董事陳英最先提出了辭職。今年6月1日，華測檢測再次發(fā)布公告稱，該公司副總裁魏屹女士，因個人原因，辭去公司副總裁職務，資料顯示，魏屹于2007年1月加入華測檢測擔任副總裁。魏屹目前持有的42.89萬股股權將于今年10月30日解禁。按照本周二收盤價計算，減持后將獲得1696.3萬元現(xiàn)金。

　　今年6月30日，華測檢測第三次發(fā)布高管辭職公告稱，公司董事會收到公司副總裁聶鵬翔的辭職申請。聶鵬翔因為個人原因，申請辭去公司副總裁職務。據(jù)招股說明書中顯示，聶鵬翔于2007年加入華測檢測擔任副總裁職務，目前聶鵬翔所持有35.3847萬股將于離職半年后解禁。按本周二收盤價計算，如果全部減持，聶鵬翔將獲得1399.82萬元現(xiàn)金。

　　然而伴隨華測檢測高管辭職的同時，確有機構資金扎堆進駐。根據(jù)中報顯示，其前十大流通股中除自然人外，清一色為基金，銀華旗下的銀華富裕主題基金、銀華內(nèi)需精選股票型基金同時入住其中。受機構如此厚愛為何卻又遭遇高管拋棄？

　　本周三，理財一周報記者來到了華測檢測上海分公司。與去年剛上市相比，該公司早已完成了辦公樓的裝修工作，偌大的大廳裝修得高貴大氣，大理石地面及墻面，將整個大廳襯托得更為寬闊。

　　華測檢測華東區(qū)業(yè)務總經(jīng)理向記者解釋：“這個裝修雖然看著豪華，其實花錢不多，我們的錢要花在刀刃上，超募后我們完全有錢將這棟樓買下，無非也就一個億，但我們沒這么做，我們還是想將錢花到更合適的地方。”

　　當記者提及機構資金集體進駐及高管連續(xù)辭職，他表示：“機構進入說明他們對我們比較了解，看好我們的發(fā)展。”。

　　但事實上，今年上半年，該公司檢因測量的增加及公司為未來的經(jīng)營業(yè)績所做的前期人員、設備、場地等方面的投資，導致營業(yè)成本、銷售費用、管理費用等大幅上升。致使業(yè)績僅比去年上半年同期增長了2.92%。對此，孫爽民指出，主要是今年上半年因大量引進人才及購買設備。下半年這個現(xiàn)象依然不會改變，校園招聘時剛招了200多人，近期又進了一批新設備。

　　那么機構的集體入駐究竟為哪般？上市公司與機構資之間是否存在聯(lián)系？對此孫爽民坦言：“確實有機構資金找過我們，不過我們只想做好實業(yè)。”截至本周二，華測檢測收盤價較上市首日收盤價下滑了14%。

　　此外，至于高管辭職，孫爽民的回答更為簡練：“人各有志，理念不同。市場上對于我們高管辭職給了很多的猜測，我覺得沒必要，每個公司都有人員變動。至于到了解禁期是否會減持，那是個人選擇，但是他們只占公司股權0.3%左右，不會對公司股價造成任何影響。”

　　此外，康耐特在今年8月份也有4名高管同時辭職，包括兩名獨立董事，一名監(jiān)事及一名副總經(jīng)理。

　　2個月內(nèi)81家公司遭高管減持

　　機械、信息、生物三行業(yè)成重災區(qū)

　　理財一周報記者/蔡燕蘭

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，從7月2日至9月6日的2個月內(nèi)，總計有81家上市公司遭遇公司高管的減持，減持金額總計9598.48億元。

　　這81家遭減持公司中，減持最多的行業(yè)分別是機械設備儀表類、信息技術業(yè)、醫(yī)藥生物制品這三大行業(yè)。

　　三公司高管套現(xiàn)近2000萬元

　　從Wind咨詢統(tǒng)計來看，最近兩個月中，減持超過百億的上市公司有24家。

　　其中，遭遇高管減持最多的是怡亞通(002183)，其次是西部礦業(yè)(601168)和鵬博士(600804)。理財一周報記者了解到，自7月2日至9月6日，上述三公司總計遭遇減持1.76萬股，套現(xiàn)資金1969.11萬元，近2000萬元。

　　Wind咨詢統(tǒng)計顯示，7月24日，怡亞通公司當天同時受到公司兩大股東的拋售，兩股東總計減持股票2780萬股，按照當日該股均價12.75元/股計算，兩家股東當日套現(xiàn)343.05億元。

　　9月4日，僅相隔一個多月，這兩家股東再次大量減持怡亞通公司股票。分別套現(xiàn)資金42.70億元和352.79億元。

　　緊隨怡亞通之后遭遇高管大量減持拋售的則是西部礦業(yè)，從7月2日至9月6日，公司已經(jīng)遭遇兩次股權減持變動，總計被高層拋售5744萬股，資金倉位減少了825.85億元。

　　理財一周報記者了解到，7月24日，西部礦業(yè)遭遇上海連創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、Newmargin Mining Co., Limited兩大股東的減持。其中，上海連創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司減持406萬股，而另一股東則減持5338萬股，分別套現(xiàn)62.60億元和744.02億元。

　　排名第三位的則是鵬博士，最近兩個月中已經(jīng)8次遭遇高管拋售，總計拋售了6364萬股，減持資金585.92億元。

　　從Wind咨詢統(tǒng)計來看，8月25日，鵬博士當天遭遇深圳市瑞松投資有限公司、北京市得利加自控技術有限公司2大股東的減持。其中，深圳市瑞松投資有限公司當天3次減持鵬博士2600萬股，總計減持金額為249.12億元。而北京市得利加自控技術有限公司則在一天之內(nèi)5次減持該公司股票，總計減持3764.83萬股，總計減持金額為358.50億元。

　　繼續(xù)向上減持將增加

　　除了上述三家公司之外，十大遭遇減持公司中，友阿股份最近兩個月中出現(xiàn)5次股權變動，遭減持2437萬股，減倉550.90億元；海南航空則被減持9000萬股，減持金額為526.44億元；中新藥業(yè)遭減持3263萬股，減持金額443.82億元；古井貢酒遭減持800萬股，減持金額為435.94億元；海王生物遭減持2983萬股，減持金額365.13億元；美都控股遭減持5666萬股，減持金額315.41億元；華勝天成遭減持2283萬股，減持金額286.99億元。

　　最近兩個月中，機械設備儀表類、信息技術業(yè)、醫(yī)藥生物制品這三大行業(yè)已經(jīng)成為公司高層減持重災區(qū)。對此，7日，一位市場分析人士在接受理財一周報記者采訪時認為，由于此前幾個月，這三大行業(yè)的股票價格都比較高，“通常減持的規(guī)律是，如果股價一直漲得比較高的話，那公司的股票也會相應等比例減持。”

　　“短期來看，由于此前市場的持續(xù)反彈，增持金額大幅下降”，7日，興業(yè)證券分析師聶清廉表示，這也意味著產(chǎn)業(yè)資本目前交易動能不強，還處于觀望狀態(tài)。

　　聶清廉表示，從最近兩月看，上述三大行業(yè)中股票開始減持，屬于正常情況。“減持已成市場常態(tài)，增持是異態(tài)，若市場再次回調(diào)，增持金額將再次大幅回升，從而對市場帶來支持，因而大幅下行風險不高；若市場繼續(xù)向上，減持金額將繼續(xù)增加，但只要不發(fā)生爆發(fā)式減持，將不影響行情走勢。”