新浪財經訊 11月9日消息  招商證券首次公開發行A股今天進行網上路演。對于網友質疑其發行價太高，董秘郭健稱，雖然發行價超過主承銷商估價的上限，但是與市場估值水平是一致的。

　　發行價超主承銷商估價上限與市場估值水平一致

　　對于網友關注招商證券發行價超過主承銷商給出的每股30.4元上限，董秘郭健稱，確定的發行價格區間與市場估值水平一致。

　　他分析，發行價格區間對應發行前去年市盈率為42.47倍－50.63倍，對應發行后市盈率為47.18倍－56.26倍；對應兩家保薦人發行前09年市盈率為28.87-34.42倍，發行后09年市盈率為25.98-30.98倍；按11月5日收盤價計算，全部8家可比上市證券公司去年實際和今年預測的市盈率均值分別為37.7倍和32.1倍，中值分別為36.6倍和31.2倍。說明本公司確定的發行價格區間與市場估值水平一致。 

　　郭健強調，公司今天在相關媒體刊登了特別公告，參與申購的投資者需認同發行人的投資價值，認為發行人定價過高或惡意“圈錢”的投資者應堅決避免申購。 

　　轉讓博時基金股權會體現賬面盈利

　　此次轉讓博時基金24%股權是否會帶來損失，公司常務副總裁余維佳解釋道，本次轉讓采用在產權交易所掛牌方式進行，轉讓價格為109.5元每股，高于除權后每股價格76元， 在會計上，本次轉讓將會體現為賬面盈利。

　　余維佳稱，本次最終轉讓價格也高于評估師評估確定的106.6元每股的公允價值。 當初購買為拍賣方式，48%的股權不可分割。 

　　余維佳還表示，公司采用收益法對合并博時基金形成的商譽于每個資產負債表日進行減值測試，截至招股意向書簽署日，尚未發現減值的跡象；并且減值測試已通過審計機構的獨立審核。 

　　未來五年成為國內最有競爭力的全能型券商

　　對于公司未來發展戰略及定位，董事長宮少林表示，公司致力于成為一家具有較強盈利能力、為國內外客戶提供全方位服務的一流證券經營機構，力爭在未來五年，成為國內最有競爭力的全能型券商，從而實現通過卓越的金融服務實現客戶價值增長。

　　董事會秘書郭健也介紹了公司在營業部開設的策略以及經紀業務的發展布局。他稱，在政策允許新設的情況下，將考慮增加營業部；加強在長三角、珠三角和環渤海的網點優勢，同時選擇性發展其他區域的二線重點城市；繼續保持珠三角、環渤海和長三角地區的優勢地位，鞏固其市場份額；積極加強網上和電話銀行，發展銀行等多元銷售渠道； 通過審慎的商業化收購等方式，適時發展營業部網點。 

　　募集資金增設營業網點提升經紀業務競爭實力

　　據了解，本次公司首發A股募集資金將主要用于增強公司資本實力，支持公司各項業務的經營發展。公司計劃以本次募集資金增設營業網點，提升經紀業務競爭實力；加大發展投資銀行業務投入，實現股權、債權和結構性融資平衡發展，形成全方位的融資和顧問服務平臺；做大資產管理平臺，擴充資產管理業務規模。

　　在嚴格控制投資風險的基礎上，增強自營業務投資能力，積極開展境內企業的股權投資業務；增資招商香港公司，快速提升其經紀、資產管理和投行業務規模與實力，依托香港公司平臺適時拓展周邊地區業務；加強研究部門基礎數據庫和金融工程平臺建設，擴大研究隊伍，提高整體研究水平。

　　另據了解，招商證券控股股東集盛投資、第二大股東招融投資、第八大股東招商局輪船均為公司實際控制人招商局集團控制的企業，該三家股東已分別承諾：自招商證券股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的招商證券股份，也不由招商證券回購該等股份。

　　招商證券實際控制人招商局集團承諾：自招商證券首次公開發行的股票在中國境內的證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理其間接持有的招商證券股份，也不由招商證券回購該等股份。(俊萍 發自深圳)

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