本報記者 郝英 北京報道

　　本周，招商證券IPO程序正式啟動，參股公司股價隨著招商證券獲得IPO批文的消息的發布再次“聞雞起舞”，幾個月來關于招商證券上市的紛紛擾擾也將于近期塵埃落定。

　　為上市折價轉讓博時股權

　　在7月初四川成渝招股后，市場上傳言招商證券即將成為第二只IPO的大盤股。實際上，招商證券11月2日獲得上市批文前，中國建筑與同批申報上市的光大證券早已經跑在了前面，光大證券也成為了今年登陸上交所的第四只股票，是年內IPO的第二只券商股。

　　延緩招商證券上市的一個主要原因就是，其先前擁有博時基金73%的股權，這一比例大大高于證監會規定的基金公司主要股東出資比例不超過49%的管理規定。

　　為此，招商證券付出了延誤上市時間與資產減值的雙重代價。

　　8月，招商證券在天津產權交易中心掛牌轉讓24%的博時基金股權，掛牌價為109.5元每股，而在2007年底，招商證券以131.67元每股的高價拍下博時基金48%的股權。

　　對于此次折價轉讓博時基金股權，招商證券董秘郭健公開表示，考慮到2007年以來的一系列分紅派息，這一價格與2007年的競拍價格持平。

　　在掛牌一個月后，招商證券掛牌轉讓的博時基金股權被以等分的形式轉讓給了天津港集團有限公司、上海盛業資產管理有限公司、璟安實業有限公司、豐益實業發展有限公司，成交價格為底價，每股109.5元。

　　至此，阻礙招商證券上市的硬傷被治愈。

　　發行市盈率比肩光大證券

　　11月3日，招商證券發布招股意向書，擬發行不超過3.59億股，瑞銀證券作為此次招商證券發行的主承銷商之一，給出的詢價區間是每股21.7元至30.4元。對應2008年每股收益0.63元，靜態市盈率區間為34倍至48倍。

　　中投證券券商行業分析師陳劍濤對記者表示：“今年下半年券商的經紀業務與承銷業務都出現了大幅上漲，這在招商證券的中報中是無法體現的，綜合考慮，我們認為招商證券的下半年凈利潤應與上半年大體相當，推算出的動態市盈率應在25倍至30倍之間，發行價位為22.96元至24.6元。”

　　中信建投證券分析師魏濤對記者表示：“招商證券的發行市盈率會參考之前上市的光大證券，應是大體相當的水平。”

　　在招商證券之前發行的另一券商股光大證券發行價格為21.08元，靜態市盈率為58.56倍。

　　參股公司漲跌互現

　　11月2日，市場傳出招商證券獲IPO批文的消息，當日，參股公司股價大漲，隨后的幾個交易日，多數個股出現了回調。

　　數據顯示，中糧地產、中海海盛、中集集團、中國醫藥、深鴻基、金融街、洪都航空、華聯控股(*ST華控)、海南航空9家上市公司參股招商證券，并且分別持有招商證券1.11億股、6907萬股、3229萬股、656萬股、132萬股、96萬股、77萬股、22萬股。

　　其中，海南航空以20元每股的價格從海航集團受讓的2977萬股招商證券股權，已于6月19日完成過戶手續。

　　中糧地產作為招商證券第十大股東，手中握有1.11億股公司股份，卻無法成為借招商證券上市股價漲幅最大的個股。

　　截至本周四收盤，本周四個交易日，中糧地產累計漲幅7.7%。而中海海盛在本周四個交易日內累計漲幅卻高達20%。

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