經過一年多等待，招商證券終于也踏上IPO之路。作為2008年過會后尚未發行的最后一只大盤股，招商證券昨日發布招股意向書并啟動招股。招股書顯示，招商證券擬發行不超過3.6億股，定于11月10日進行網上申購。業內人士估計，招商證券融資額將達到或者超過100億元，將成為今年最大的券商新股。

　　繼四川成渝、中國建筑、光大證券、中國國旅等大盤新股之后，招商證券超100億的融資再現A股市場，將給市場帶來怎樣的壓力？

　　融資或高達140億元

　　招商證券周一晚間刊登了招股意向書，將于上交所發行不超過3.6億股。

　　招商證券也是繼中信證券、光大證券之后，第三家IPO上市的證券公司。業內人士說，招商證券2008年每股收益為0.66元，以之前光大證券58.56倍的發行市盈率作參考，其最終的募集資金總額或將高達140億元，即使略打“折扣”，其募資總額也將在百億以上。

　　招股書顯示，招商證券此次將發行3.58億股A股，占發行后公司總股本的10%，募集資金將全部用于補充營運資金，發展投資銀行、經紀、自營投資及國際運作等各項業務。

　　年內最大券商IPO

　　招商證券超百億的融資金額，將毫無疑問地成為年內融資規模最大的券商新股。

　　五年來首家實現IPO的券商企業———光大證券以58.56倍市盈率高調上市后，在此后的股價波動過程中不僅加速破發，而且底部盤整區域仍在向縱深延伸，給市場投資者心理留下烙印。

　　“前任”的表現，也給招商證券的估值帶來不少壓力。而創業板上市首日集體迸發并在上市第二天集體跌停，昨日仍繼續下探。面對如此的新股上市環境，招商證券上市后又將何去何從？

　　“從現在看，招商證券上市的利空目前市場已經基本消化。”廣州證券首席分析師袁季昨日接受本報采訪時表示，光大證券上市時正處于市場轉折期，市場本身有調整需求，因而使大盤股上市后的調整進一步加劇。而高市盈率發行的創業板本身存在估值偏離正常水平，需要調整到合理價格，對招商證券上市表現的影響至多只停留在投資者心理層面。

　　市場面臨擴容壓力？

　　“市場不會因為某只大盤股上市而改變方向。”袁季分析認為，再融資功能是A股市場的一個基礎，只要資金面和股票擴容達到一個平衡，新股發行節奏合理，大盤便能夠平穩運行。“從目前情況來看，自國旅IPO、創業板上市之后，管理層也明顯放緩了新股發行的節奏，市場也處于一個相對較強的上升過程。”

　　招商證券登陸A股市場，對券商板塊是否也將帶來影響？袁季認為，經過這幾年的發展，A股市場的券商板塊基本壯大，估值相對成型。招商證券的定價不會直接影響到目前券商板塊的估值水平定位。

　　而參股招商證券的相關個股放量滯漲，中海海盛上漲5.31%，招商輪船上漲僅2.68%，而參股招商證券的中糧地產反而下跌0.07%，業內人士提醒投資者，追漲宜謹慎。

　　南方日報記者賈肖明實習生周少杰

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