□ 本報記者 于德良

　　若按招商證券上市后25元計算，中糧地產和中海海盛資產增值或超27億元和17億元

　　經過一年多的等待后，招商證券昨日發布了A股招股意向書。招商證券上市后，A股市場上的券商板塊又將增添一員重量級的“大將”。

　　受此影響，2日，參股招商證券的上市公司“聞風起舞”，受益最多的中糧地產大漲9.44%，中海海盛強勢漲停，其他參股上市公司也有不俗的漲幅。

　　若以可比的光大證券為參照，招商證券上市后的合理價位在25元左右，以9家公司合計持有2.2155億股計算，其資產增值有望超過55.38億元。

　　招商證券啟動招股

　　參股公司借機“起舞”

　　招商證券的IPO申請其實早在去年9月8日經發審委第132次會議審核通過，但一直沒獲得證監會核準發行上市的批文，而與其同一批申請上市的光大證券則已于今年8月18日登陸A股市場。阻礙招商證券上市的“絆腳石”，主要是因為其此前擁有博時基金公司73%股權，超過了證監會規定49%的比例。而在今年8月14日，招商證券毅然掛牌轉讓了博時基金24%股權，這一障礙被清除后，招商證券的發行進程明顯加速。

　　招商證券啟動招股的消息，刺激了受益于參股招商證券的上市公司，公司股價聞風起舞。事實上，在招股意向書發布的前一日(2日)已有招商證券啟動招股的信息傳出，當日下午開盤后，中糧地產掛出了13545手大單買入，此后振蕩上行并觸及漲停位置，收盤時該股大漲9.44%，成交量也創近期天量。參股比例居第二位的中海海盛則于午后直接封死漲停。上午一直保持強勢走勢的中國醫藥收盤漲9.59%。其他6家參股公司都錄得2%以上的漲幅。

　　昨日，中海海盛股價依舊保持強勢，最高漲9.2%，收盤有所回落，漲5.31%。中糧地產沖高回落，成交量比2日放大，再創出天量。

　　市場人士分析認為，近兩日參股招商證券的上市公司股價的上漲，與資金借招商證券招股進行炒作不無關系，其后續走勢還是要看公司的基本面及大盤的走勢。

　　9家相關受益公司

　　資產增值有望超55億元

　　招商證券預披露信息顯示，發行前共有40家公司持有其股份，其中9家股東是A股上市公司：中糧地產持有股份1.1億股，股權占比3.46%；中海海盛持有6900萬股，股權占比2.14%；中集集團持有3200萬股，股權占比1%；中國醫藥持有股份660萬股，股權占比0.20%；深鴻基持有133萬股，占比0.04%；金融街持有97萬股，占比0.03%；四川路橋持有66萬股，占比0.02%；洪都航空持有77萬股，占比0.02%；ST華控持有22萬股，占比0.01%。

　　在這9家公司中，持股排第一位的中糧地產和排第二位的中海海盛為上市公司中參股比例最大的個股，受益最大。

　　目前A股市場共有10家上市券商，從總股本、盈利情況看，與招商證券基本情況相仿的為光大證券。光大證券總股本34.18億元，2009年上半年實現凈利潤12.19億元、每股收益0.42元、每股凈資產4.14億元、凈資產收益率10.16%。招商證券披露的信息顯示，此次公開發行3.6億股，發行后的總股本約為35.85億股。2009年上半年招商證券實現凈利潤14.72億元、每股收益0.42元、凈資產收益率全面攤薄為14.63%。

　　光大證券股價首日上市最高達30.88元，連續調整之后在24元左右企穩，昨日收于23.81元。因此參照其目前32.4倍的動態市盈率，招商證券上市后合理價位將在25元左右。

　　據統計，9家參股公司合計持有招商證券股權為2.2155億股，若按上市后25元的股價計算，將為9家上市公司帶來資產增值55.38億元。其中中糧地產持有1.1億股，資產增值有望超27億元；中海海盛持有6900萬股，資產增值有望超17.25億元，這無疑將極大地增厚這兩家公司的業績。中糧地產三季報顯示，其凈利潤僅為1.28億元，按其18億的總股本計算，每股收益有望增厚1.5元。中海海盛三季報顯示，凈利潤虧損2462萬元，按其5.8億總股本計算，每股收益有望增厚2.9元。

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