融資大潮席卷A股：94.9億股擬發新股+508.9億股擬增發股+銀行2620億融資缺口

　　中冶科工IPO日程表

　　8月31日-9月4日在上海、深圳、廣州和北京四地路演詢價

　　9月7日確定發行價格區間

　　9月8日網上路演

　　9月9日網上申購

　　9月10日確定發行價格

　　9月11日刊登中簽率、網下申購資金退款

　　9月14日網上中簽結果公告，網上申購資金解凍

　　東方早報記者 杜琴慶

　　IPO(新股首次公開發行)重啟后，新上會公司中首家公開招股的企業——中國冶金科工股份有限公司(下稱中冶科工)今日啟動招股，9月9日網上申購。

　　根據昨日發布的IPO日程安排公告，中冶科工將于今日(8月31日)起至9月4日的5天時間，在上海、深圳、廣州和北京等地向詢價對象進行路演推介。

　　另據招股說明書，中冶科工預計A股募資總額將達168億元，雖不及此前中國建筑的426億元，但在上市公司尤其是銀行接二連三宣布股權融資計劃的情況下，對眼下風雨飄搖的A股市場而言，不啻為一大壓力。

　　每股凈資產創新低

　　據招股說明書，中冶科工此次擬采用“A+H”同步發行的方式，擬發行A股數量不超過35億股、H股26.1億股。回撥機制啟動前，A股網下發行股份不超過14億股，占本次發行數量的40%。

　　中冶科工A股募集資金將用于資源開發、技術研發、設備購置等10個項目，以及償還銀行貸款、補充流動資金，合計168.48億元。中信證券擔任中冶科工此次IPO的主承銷商。

　　據報道，中冶科工H股IPO在港交所的聆訊也已獲通過，將于近期進入H股招股程序。如一切順利，預計中冶科工A股和H股將于9月下旬先后在上海、香港兩地上市，其兩地融資共計高達40億美元，有望成為今年迄今全球第三大IPO項目。

　　值得注意的是，中冶科工發行前的每股凈資產僅為0.3元，不僅跌破A股1元面值，更是創下上市公司發行前凈資產新低。此前，大盤股中國建筑(601668)和中國中鐵(601390)曾分別以發行前每股凈資產0.85元和0.65元招股，招致市場一片噓聲。

　　650億新基金火線入場

　　對市場而言，凈資產新低可能還不是問題，中冶科工的迅速IPO才是忌諱所在。

　　可見的是，首發申請8月26日過會，8月28日獲得批文，8月31日旋即啟動招股，中冶科工的動作只能以神速來形容。市場人士擔心，A股風雨飄搖，管理層用意何在。

　　從資金供給面來看，管理層密集批準新基金入市，8月最后一周，11只指數基金連發，加上8月募集結束的新基金，業內預計至少會有13只基金將在9月入市，保守估計總額將達650億元。即便如此，仍難“匹敵”擴容壓力，新股發行、再融資，尤其是銀行股的潛在融資需求，是高懸在A股頭上的三把達摩克利斯之劍。

　　首先是目前“過而未發”的新股發行壓力。據WIND資訊統計，今年過會的擬在A股IPO的公司達23家，擬發行的股份總量為94.93億股，計劃募集資金總額共計418.24億元。其中，發行股份在1億股以上、擬登陸上海證券交易所的公司有5家，包括中國國旅、中船重工、深圳燃氣、中國北車和中冶科工。

　　除了新股擴容壓力外，潛在的銀行再融資需求更是驚人。招商銀行(600036)上周五在交出遜于市場預期中報的同時，宣布上調該行配股規模，總融資額由原先的150億-180億元，提高至不超過220億元。申銀萬國預估，若要達到銀監會關于收緊銀行次級債新規的要求，在今年至2010年期間，14家上市銀行面臨2620億元的融資缺口(詳見A18版)。

　　此外，市場還面臨上市公司增發壓力。據WIND資訊統計，包括上周四剛剛宣布增發百億元的萬科(000002)在內，今年共有223家上市公司已發布增發預案但尚未實施，增發規模達到508.9億股。

　　以上種種，還不包括年內可能出爐的創業板和國際板(境外公司A股上市)分流壓力。

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