本報記者 侯捷寧

　　今日，IPO首單桂林三金開始網上申購。業內人士分析認為，IPO新政后，散戶中簽比率將大幅提高，桂林三金網上中簽率可能在0.5%左右，相比以往中小企業萬分之幾的中簽率大大提高。桂林三金的網上申購將遭到投資者“熱捧”。

　　“我之前也經常參與打新股，但中簽的幾率很少。此次IPO重啟后，據說中簽幾率會提高很多，因此，這次我提前賣了部分股票，準備打新股。”股民老張接受《證券日報》記者采訪時說。記者了解到，老張的這種想法代表了絕大多數股民的心態。

　　據中登公司最新統計數據顯示，上周A股新增開戶數較前一周環比增加，創近8周的新高達到33.64萬戶。由此可見，隨著IPO越來越近，投資者打新股的熱情也在不斷升溫。

　　另外，作為IPO重啟首單，機構對桂林三金的追捧熱度從初步詢價的超額認購倍數——164.92倍上也可見一斑。

　　“由于IPO新政向中小投資者傾斜，這將使中小投資者的中簽幾率大幅提高，會引發一場‘打新’熱。”英大證券研究所所長李大霄接受《證券日報》記者采訪時表示。統計顯示，25日深滬兩市合計凈流出資金48.64億元，其中機構資金凈流出11.02億元，散戶資金凈流出37.62億元。業內人士認為，部分投資者開始撤退轉戰“打新”市場。

　　根據湘財證券研究顯示，網上有效申購戶數與市場情緒、市場關注度以及公司知名度有較強的正相關性。從歷史上看，在深市，除了新股發行重啟的前兩個月，2006年深市股票月均申購戶數長期穩定在40萬戶左右，2007年春節后則迅速上升至50-100萬戶，在行情最瘋狂的階段曾攀升至120萬戶。

　　實行新的發行制度后，單一賬戶申購量原則上不超過本次網上發行股數的千分之一。假設網上申購賬戶不大幅變動的情況下，深市股票網上中簽率會有明顯的上升。按歷史平均水平50萬戶計算，網上中簽率至少為0.20%；即使賬戶大幅增加至80萬戶，網上中簽率也有0.13%，遠高于2008年網上中簽率平均0.08%的水平。

　　由于桂林三金在IPO重啟初期，市場關注度較高，假定網上有效申購戶數范圍在40-160萬戶間，則中簽率下限范圍在0.06%-0.25%間。目前證券公司保證金已達1.3萬億左右，假定有1/10進行網上申購，按照發行價19.8元/股，有效申購股數約為65.7億股。由于網上發行的股數為3680萬股，三金藥業的中簽率就為0.56%。可以預測 ，中簽率的提高將使更多的投資者能夠分享到“打新”的收益。

　　但是，專家也提醒投資者，由于市場化定價發行使得此次新股定價不同于以往，有可能出現發行價格偏高導致上市后即跌破發行價的風險。

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