新快報訊 (見習記者 陳永洲)今日，A股市場將迎來IPO史上的第三只券商股——招商證券(600999)，以31元發行價計算，招商證券的總市值高達1111.35億元，上市后有望成為兩市中第二大券商股。分析人士認為，由于招商證券發行定價偏高，首日出現暴漲的可能性并不高，投資者或可關注受此事件提振的券商板塊及參股券商的公司。

　　機構估價分歧較大

　　據招商證券發行公告顯示，此次IPO合計公開發行3.6億股，其中網上定價發行的2.87億股將于今日上市，發行價為31元，對應發行市盈率為56.26倍，較光大證券58倍的發行市盈率有所降低，成為今年IPO大盤股發行市盈率亞軍。

　　但從機構的估價情況來看，招商證券的上市并未獲得一致看好。據機構給出的價格區間統計，招商證券首日上市的跨度在25元-52.31元，而上市后的合理價格區間，機構給出的價格跨度在18元-37.60元。兩組數據都顯示出機構對該股的估值的分歧。事實上，在招商證券的網下配售時，機構便因其發行價格過高而放棄了認購。數據顯示，214個有效申購對象中，僅有13家機構系股票型、指數型或混合型基金，華夏、博時、嘉實等主流基金普遍放棄認購。

　　“發行價格高了，首日遭爆炒的可能性并不高。”國泰君安分析師姚瀚海表示，偏高的發行價格擠壓了招商證券二級市場的獲利空間，盡管該股破發的可能性很小，但上市后的漲幅不會太大。

　　關注“大券商概念”機會

　　招商證券帶著高發行價上市，為難了不少市場投資者，買還是不買是一個問題。但對早已潛伏于該股的許多公司而言，今日招商證券樂觀的走勢必將為其帶來巨額的投資回報。據統計，招商證券發行前，共有40家公司持有其股份，其中9家公司為上市公司。而中糧地產持有股份最多，為1.12億股，占比3.46%；其次是中海海盛，持有6907.66萬股，占比2.14%。以31元的發行價計算，今日招商證券上市后，兩家公司的持股市值將達34.72億元及21.41億元，這無疑將極大地增厚其業績(中糧地產三季報凈利潤僅為1.28億元，中海海盛更虧損2462萬元)。

　　資深市場人士王鎮謙向記者表示，招商證券的流通盤不是特別大，預計市場將會以常態對待其上市。而由于該股高估值發行，將會與券商板塊間形成比價效應。因此后市建議投資者適度關注“大券商概念”——券商板塊及其相關參股上市公司。

　　姚瀚海則認為，目前市場的流動性盡管仍然充裕，但央行連續5周從公開市場凈回籠資金，表明市場的資金流趨于收緊。因此作為一只大盤股，招商證券的上市還是會對市場造成一定的影響，而近日券商股以先行走強，投資者或可把握相關概念股的減持機會。

　　首日上市估價區間

　　機構名稱 區間(元)

　　安信證券 25-30

　　平安證券 29-33

　　銀河證券 36.45-40.50

　　方正證券 42.80-52.31

　　九鼎德盛 45-50

　　預測合理價格區間

　　機構名稱 區間(元)

　　中金公司 18-22

　　中信建投 19-28

　　上海證券 22.38-26.86

　　國海證券 24-28

　　申銀萬國 25

　　大同證券 32.90-37.60

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