新浪財經(jīng)訊 6月29日，IPO重啟首單桂林三金開始申購。根據(jù)之前公告，桂林三金發(fā)行價為每股19.8元，申購代碼為“002275”，申購簡稱為“桂林三金”。以下為各大券商對其上市價格的預(yù)測：

　　國泰君安：14.8-17.8元

　　我們預(yù)計公司2009-2011年EPS 分別為0.74 元、0.84 元和0.96 元，給予25-28 倍市盈率，合理價值為18.5-20.7 元，建議詢價區(qū)間為14.8-17.8元。由于公司是IPO 重新開閘后的首家公司，市場首日表現(xiàn)可能比較瘋狂，如果三金的PE 很高，則可關(guān)注同類中估值較低的公司――江中藥業(yè)、千金藥業(yè)等的機(jī)會。

　　中金公司：19～21.3元

　　目前公司中成藥產(chǎn)品眩暈寧片和腦脈泰膠囊定位腦血管疾病，目前處于市場導(dǎo)入期，基于公司品牌和渠道優(yōu)勢，未來發(fā)展前景樂觀。此次募資可解決產(chǎn)能瓶頸，投資現(xiàn)代中藥原料基地，有利于公司提高產(chǎn)品質(zhì)量控制和盈利能力。 　財務(wù)預(yù)測、估值與建議：公司盈利能力較強(qiáng)，募資項目投入有助于銷售加速，我們預(yù)計公司09年、10年攤薄EPS分別為0.76、0.90元，以2009年25-28x動態(tài)市盈率估算上市后合理價格區(qū)間在19～21.3元，建議申購價17～19元。

　　申銀萬國：14.14-15.37元

　　合理申購價14.14-15.37元：08年3月公司陸續(xù)提高西瓜霜系列和三金片價格，09年同比有價升驅(qū)動盈利增長，我們預(yù)計公司2009-2011年全面攤薄EPS為0.77元、0.91元、1.07元，同比增長27%、19%、18%。參考同類OTC藥企09年23-25倍動態(tài)市盈率，三金上市后合理價格為17.7-19.2元，新股申購給予20%折扣，合理申購價格14.14-15.37元，考慮公司是IPO重啟首單，又是小盤股，較易受市場追捧，最終申購價格可能會高于合理價格。

　　上海證券：18.26～20.86元

　　基于已公布的08年業(yè)績和09、10年預(yù)測業(yè)績的均值以及動態(tài)PE值30倍測算，公司的中短線合理估值為19.56元/股。上市6個月內(nèi)的估值區(qū)間為18.26～20.86元。　　由于本次采用的市場化定價發(fā)行使得此次新股定價不同以往。本輪新股發(fā)行改革的目標(biāo)就是要拉近一、二級市場的價格，并且增加詢價的有效性。如以20%溢價率可得基于短線合理估值下的合理發(fā)行價中值為15.65元。出于謹(jǐn)慎原則，建議以14.61～16.69元報價。

　　渤海證券：19.6-21元

　　我們認(rèn)為雖然本次市場化發(fā)行縮小一、二級市場的價格區(qū)間，但是由于公司是IPO重啟后的第一單，加之公司流通盤較小，因此，不排除公司受到市場追捧，股價被炒作的可能。此外，本次發(fā)行定價，無疑會提升市場對生產(chǎn)中藥OTC產(chǎn)品的上市公司的關(guān)注程度，由于比價效應(yīng)的存在，不排除這些公司估值被進(jìn)一步抬升的可能，近期建議關(guān)注生產(chǎn)中藥OTC產(chǎn)品上市公司：江中藥業(yè)、千金藥業(yè)、三九醫(yī)藥、東阿阿膠、仁和藥業(yè)、武漢健民等交易性投資機(jī)會。

　　中信建投：18.6元

　　盈利預(yù)測和估值以總股本4.54億計，預(yù)計公司09-11年的EPS為0.75，0.85和0.99元，三年凈利潤復(fù)合增長率為15%，參照已上市的同類OTC中藥公司的估值水平，我們建議按20-23倍PE，詢價區(qū)間為14.89-17.12元，預(yù)計首日上市價格為18.6元。

　　長江證券：18-20元

　　桂林三金將于6月22日開始網(wǎng)下詢價，本文主要探討合理的發(fā)行申報價。我們此前已對部分中藥上市公司的估值要點按統(tǒng)一格式進(jìn)行了梳理，形成了《中藥行業(yè)估值分析》系列。這些公司和桂林三金同屬低方差類中藥企業(yè)，具有較強(qiáng)的可比性！

　　東海證券：18.0-20.3元

　　我們認(rèn)為桂林三金上市后的合理股價在18.0-20.3元之間，考慮到發(fā)行價格存在一定幅度的折價效應(yīng)，建議詢價區(qū)間為15.0-17.3元，對應(yīng)09年P(guān)E分別為20-23倍。鑒于桂林三金是IPO重啟后的第一單，很可能受到市場較大的追捧，如首日上市定價明顯偏離合理股價區(qū)間，建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　安信證券：18-20.16元

　　我們預(yù)計公司09、10年EPS為0.72元、0.83元，參考公司基本面的情況、以及目前醫(yī)藥OTC板塊的估值水平，我們建議公司詢價區(qū)間為12.96~14.4元，相當(dāng)于09年EPS 18~20倍市盈率水平，上市首日定價區(qū)間為18~20.16元，相當(dāng)于09年EPS 25~28倍市盈率水平。

　　國金證券：22.2-25.9元

　　由于桂林三金是重啟 IPO 的第一家上市公司，目前市場對公司的熱情普遍比較高漲，國金證券預(yù)計公司上市首日的價格區(qū)間為22.2-25.9 元。

    新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。