專家表示，只要上市公司質量好，就能吸引投資者

　　■本報見習記者 喬誌東

　　目前，注冊制改革正成為當前牽動市場神經的熱詞。四日內，國務院和證監會[微博]三次提到注冊制改革，而且措辭已經由“推進”改為“抓緊出臺”和“抓緊提出”，注冊制方案出臺的步伐已經越來越快。專家表示，注冊制并不意味著新股會“無節操”發行。在監管與市場的有形與無形之手雙重作用下，上市公司質量將得到更好的檢驗。

　　“新股發行實行注冊制，只是把上市的行政審批權力和責任，移交給了上市公司、保薦機構、中介機構和證券交易機構等市場主體，對上市的要求和標準并沒有降低，因此，并不意味著實行注冊制后更容易上市。”北京市中永律師事務所合伙人、財經法律評論員劉興成昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　去年，證監會主席肖鋼曾指出，注冊制不是簡單的登記生效制，也不等于監管職責放松，證監會仍然要加強對信息披露的監管。

　　而清華大學法學院博士后沈朝輝的一份研究顯示，美國的雙重注冊制審核中充滿了實質審核，除了聯邦層面外，美國各州的證券發行監管一百多年來普遍實行實質審核。而香港的注冊制中，香港證監會履行的是形式審核，而港交所則進行市值審核，港交所依賴中介機構的文件和上市委員會把關。

　　知名經濟學家宋清輝向《證券日報》記者表示，二級市場對大量新股發行的恐懼之心由來已久，擔心定價過高的新股會對市場產生抽血效應。但是，二級市場的資金本身就是流動的，若股票市場具備投資價值，場外資金自然會流入，反之流出。

　　“市場對注冊制造成‘抽血效應’的擔憂是多余的，注冊制不等于放開發行。市場上不會一下子就會涌現出大量的新股，因為即便是注冊制下新股IPO也需要滿足一定的監管要求和上市條件。”宋清輝說。

　　劉興成認為，只要上市公司的質量好，能真正吸引廣大投資者，證券市場就不會缺錢，市場擔憂新股發行“一擁而上”的“抽血效應”是杞人憂天。

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