況玉清

　　商報訊 9.7%，中國水電昨日公布了發行申購結果，其網上中簽率創下了三個月來的新高，成為最近三個月來最不受市場待見的新股。受此影響，中國水電被迫以4.5元的詢價下限發行，融資規模也被從最初的173億元再次壓縮至135億元。

　　根據中國水電的公告，在剛剛結束的新股發行中，中國水電網上發行申購的中簽率達到了9.7%，超額認購僅僅10.31倍；其網下申購的中簽率更是達到了57.3%，超額認購同樣也僅僅只有1.75倍。

　　需要指出的是，9.7%的網上申購中簽率創下了自從6月27日豪邁科技發行以來的新高，該股當時的網上申購中簽率達到了9.92%；同時，中國水電網下申購的中簽率同樣也創下了自從7月6日金禾實業發行以來的新高，當時該股的網上配售比例高達90.91%，網下發行工作險些告吹。

　　從上面的數據不難看出，中國水電成了最近三個月來最不受市場待見的新股。而頗具玩味的是，就在發行結果公布前，坊間關于中國水電發行失敗、網上申購比例不足一成的流言一度滿天飛。盡管最終的結果沒有傳言中的那么糟，但“三個月最不受待見新股”的頭銜，多少也令中國水電這只今年迄今為止最大的IPO感到些許難堪。因為即便是在大盤股中，中國水電的超額認購倍數也是相當低。據悉，去年超級巨無霸農業銀行在發行時，其網下認購的倍數也達到了約11倍，網上申購的倍數同樣達到了11倍。

　　值得一提的是，受此影響，中國水電融資規模被迫進一步壓縮。根據今日的公告，中國水電此次正式確定的發行價為4.5元，以詢價下限發行，發行規模仍為30億股。根據此前的詢價結果，中國水電的詢價區間為4.5元到4.8元。根據最終的發行方案計算，中國水電此次IPO的最終募集資金被進一步地壓縮到了135億元，這較其IPO招股之初173億元的融資計劃縮水不少。

　　分析人士認為，中國水電之所以不受市場待見，主要還是市場極度低迷，作為大盤股的中國水電被市場預期破發概率很高所致。按照正常的新股上市節奏，成功發行完成后，中國水電可能將于10月首周前后正式上市交易，如果屆時市場環境仍然未能得到明顯改觀，中國水電破發的概率較大。