昨日，風(fēng)范股份等5只新股掛牌上市，開盤即全部破發(fā)，截至收盤均未站上發(fā)行價，這在A股市場上極為罕見。分析人士認(rèn)為，新股破發(fā)除了與當(dāng)前低迷的市場環(huán)境有關(guān)外，更主要的原因在于新股高市盈率、高發(fā)行價、高超募金額的“三高”弊病，二級市場的表現(xiàn)也將倒逼新股發(fā)行機(jī)制作出改革。

　　罕見5只新股“全軍覆滅”

　　A股市場20年來第4次破發(fā)潮正在上演，前幾個交易日的新股破發(fā)似乎只是前戲，昨日上市的5只新股“全軍覆滅”，均跌破發(fā)行價，將整個破發(fā)潮推向高潮。

　　昨日，上交所新股風(fēng)范股份攜手司爾特、新都化工、亞太科技和鴻路鋼構(gòu)4只中小板新股共同掛牌上市。剛開盤，5只新股便“齊刷刷”地跌破發(fā)行價。隨后，5只新股全天低位震蕩，最終也沒有“收復(fù)失地”。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5只新股首日換手率均不超過30%，顯示出資金接盤匱乏，市場對新股的觀望情緒濃厚。

　　新股破發(fā)嚴(yán)重使得打新熱情降溫。根據(jù)某財經(jīng)網(wǎng)站昨日對4萬余人的調(diào)查顯示，有65.9%的投資者明確表示以后將不會參與打新，還會繼續(xù)參與的占16.4%。

　　解讀“三高”成新股破發(fā)主要癥結(jié)

　　新股破發(fā)，無疑使打新機(jī)構(gòu)和投資者全線套牢。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，2011年一共有21家公司新股上市，其中有13只新股跌破發(fā)行價，破發(fā)率已超過60%。

　　國金證券投資顧問毛銳表示，造成新股近期頻頻破發(fā)的原因之一是由于目前整個市場環(huán)境低迷，大盤在經(jīng)歷了2個月的連續(xù)下跌后，市場人氣慘淡，投資者對新股的態(tài)度也趨于謹(jǐn)慎，但破發(fā)最重要的原因在于新股的“三高”(高發(fā)行價、高市盈率、高超募金額)問題。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年新股發(fā)行市盈率平均創(chuàng)出了77.88倍的歷史新高。

　　毛銳表示，由于新股一級市場的定價嚴(yán)重高企，直接壓縮了二級市場利潤空間，“重籌資輕回報”的弊端也使得新股破發(fā)成為了必然。

　　早報記者王力凝