周二上市的五只新股N鴻路、N亞太科、N新都化、N司爾特和N風范悉數破發；市場分析人士認為，新股破發不是發行機制市場化改革的成果，而是竭澤而漁的后果

　　【財新網】(見習記者 楊娜)在周二(1月18日)上午兩市低開走弱的背景下，當日上市的五只新股N鴻路、N亞太科、N新都化、N司爾特和N風范悉數破發，其開盤價距離發行價大多有10%以上的跌幅。截至午間收盤，N風范與開盤價相比，跌幅近10%。

　　繼周一大跌后，周二兩市均小幅跳空低開，滬指曾一度加速下跌，但未觸及2656點至2677點缺口，市場以震蕩整理為主，上午11點左右開始翻紅上攻，收復2700點。

　　截至11點30分，滬指報2711.36點，微張0.17%；深成指報11784.72點，漲幅0.43%；兩市成交超過660億元。

　　板塊方面，權重的水泥、銀行、地產板塊走強，釀酒、商業、化纖板塊活躍；有色、環保、紡織機械股疲軟。

　　新股的集體破發，引起了市場對A股新股發行機制的又一次討論。財經評論員葉檀認為，新股破發不是發行機制市場化改革的成果，而是竭澤而漁的后果，也是不公平發行機制的必然后果。

　　葉檀引用資料稱，一些數據表明我國出現數次新股破發潮，沒有一次讓市場恢復理性。她引用一段材料稱，1993年新股募資沖上212億元，是以前所有年份總和的3倍，第二年A股大跌22%，并出現新股停發；2000年新股募資爆增至835億創新高，比1999年高出7成，2001年A股大跌20%，并出現停發新股；2007年新股募資再次激增到創紀錄的4470億元，而A股創立以來到2005年的所有年份新股一共才募資4900億元，一年抵得上十多年，2008年A股出現史上最大熊市跌65%，并出現新股停發；2011年剛開始半個月，16只新股的平均發行價更達44.10元，發行市盈率77.88倍，發行市凈率13.29倍，超出2010年30.32元、54.96倍和10.33倍的平均水平。

　　中介機構如券商、律師、會計師等工作人員個人爭先入股Pre-IPO公司，已是行業公開的秘密。但因代持安排十分隱秘，目前被曝光的還僅限個案。這對整個市場的公平公正的基礎都造成了系統性的暗傷。但火線入股中最惡劣的情況，莫過和權力機構之間形式隱秘但赤裸裸的利益輸送。(詳見《新世紀》周刊 2011年第3期報道《火線分租》)

　　“權力之手像魔術師一般使市值暴漲。上市之前企業僅賣幾個億，一旦上市，市值即猛增到幾十億甚至上百億，之后企業利潤下降也沒人在意，因為股票已經成為了特批交易的賭籌。其中的差價就是審批權的價格，由幸運的創業股東與火線入股的利益圈子來分享。”業內人士簡直認為。

　　業內人士認為，加強信息披露、敦促參與各方合規運作是一方面，但病根與解藥，仍在擯棄點石成金的上市審批制。目前，證監會已逾兩輪的新股發行體制改革仍是著力小修小補，避重就輕。解毒之本還是擯棄上市審批制。