在面對高估值和高成長的質疑之外，上市不足一年的創業板，在解禁大潮即將到來之際，又出現了一種讓投資者頗為擔心的現象——高管辭職。高管們掀起了一股辭職風潮，引起眾人關注。高管們的辭職理由五花八門，具體到個人，有“個人原因”，也有“工作需要”，真實與否難以辨別。但如果把注意力關注到這個群體，這么多高管集中辭職，一定有群體性的目的。市場人士紛紛質疑：他們是為了套現！

　　本報記者 王浩嬌

　　■創業板風潮

　　上市公司高管大批離職

　　9月7日，海蘭信發布公告稱，公司董事會于2010年9月3日收到董事侯勝堯的書面辭職報告，因“個人原因”，提請辭去其所擔任的公司第一屆董事會董事職務，辭職后侯勝堯將不在公司擔任任何職務。這已是創業板第43位辭職的高管。目前，創業板上市公司共117家。

　　今年以來，創業板高管辭職頻現。據記者統計，截至9月8日，創業板有28家公司涉及高管離職，人數共有43人，將近一半的高管都持有自家股份。其中辭職最多的職務集中在監事、董事和獨董。上述離職的43人中，有9名監事，12名董事和10名獨董。

　　其中，在去年首批登陸創業板的28家上市公司中，19名高管離職，時間大多集中在今年3、4月份。今年11月1日，創業板將迎來上市以來首個持股解禁日，高管們不到任職期滿即紛紛不再“創業”，選擇這樣一個時間點離開，不能不引起人們的猜想。

　　針對這一現象，不少投資者感嘆：“創業板高管集中辭職，說明錢真的是萬能的，可以買走事業、買走理想、買走良心……”

　　■上市公司回應

　　高管辭職理由真實

　　對于高管紛紛辭職一事，各相關上市公司紛紛表示：相信高管辭職時披露的理由是真實的。

　　海蘭信招股說明書顯示，侯勝堯持有公司392.70萬股，占發行后總股本的比例為7.09%。昨天海蘭信證券部工作人員在接受記者采訪時表示，由于侯勝堯本人目前在多家公司任職，精力分配有限，辭職是為了董事會運行更有效率，并非為了套現。

　　昨天記者還采訪了多家上市公司，對方也紛紛表示，高管辭職肯定是緣于個人的真實存在的原因，不可能只為了套現而選擇辭職，“很少有人為了套現而選擇放棄自己的工作和理想”。至于高管們辭職后，會不會在限售期結束時將手中持有的原始股賣出，就不在公司的考慮范圍內了。

　　套現為主要動因

　　■市場分析

　　雖然公司回應得比較“干凈”，在創業板原始股解禁潮即將來臨之際，這些高管辭職的動機仍引人猜測。

　　平安證券黃亭懿分析，創業板上市以來，凈利潤同比增速僅為23%，遠低于A股市場41%的平均水平。在這種情況下，首發機構和股東套現欲望非常強大。11月1日首批創業板解禁股達11.96億股，下半年創業板累計解禁市值約為450億元，拋售套現難以避免。

　　深交所規定，上市公司高管的股東，每年減持公司股份數量不能超過自身持有數量的25%；在高管申報離任6個月后的12個月內，減持公司股份數量不得超過自身持有該股份總量的50%。大同證券分析師付永翀認為，按照深交所相關規定計算，股份解禁后，提前辭職的高管可套現的股數可翻倍，這將可能獲得相當豐厚的利潤回報。

　　將打擊投資者信心

　　黃亭懿說，創業板的高管一般為公司創始人、重要管理層或核心技術持有人，高管辭職成風對公司核心競爭力和持續穩定的發展形成威脅，這對股民來說造成直接的危害。

　　付永翀分析，今年下半年，創業板將迎來限售股解禁高峰，估計屆時公司的股價可能會面臨比較大的解禁壓力。這些將打擊投資者的持股信心和投資該企業的信心。提醒投資者注意風險。

　　黃亭懿稱，創業板公司上市發行的市盈率動輒50倍、70倍，目前巨大的套利空間和創業板的高溢價發行不無關系。創業板在發行制度和針對小型公司持續性發展方面并沒有特別的規定，如果在限售股解禁方面能有更嚴格的規定，則可以更好地保護中小投資者。