⊙記者 彭飛

　　實達集團“為他人作嫁衣”

　　易聯眾信息技術股份有限公司4月16日將接受創業板“上會”大考，記者注意到，2007年，公司巧施MBO，而上市公司實達集團卻在關鍵時刻“出局”，有“為他人作嫁衣”之嫌。

　　預披露材料顯示，古培堅持有公司股份3064萬股，占發行前總股本的47.875%，是公司控股股東及實際控制人。古培堅曾在實達集團任職，1989年7月至1999年2月，其任實達集團部門主管、總裁助理、副總裁；1999年3月至2000年11月，任實達科技(控股)有限公司執行董事。

　　實達集團在易聯眾的成長過程中起了不可忽視的作用，在公司2000年7月14日設立至2009年6月29日改制之前，實達集團一直授權易聯眾使用“實達”商號，然而，2007年實達集團卻出人意料地“出局”，并最終與IPO盛宴無緣。

　　資料顯示，易聯眾的前身是廈門實達信息系統集成有限公司，由STEPPING STONES設立，STEPPING STONES是香港上市公司銀創控股100%控股的孫公司，因此，公司實際控制人是銀創控股。銀創控股的控股股東為為福達控股，1999年，實達集團全資子公司實達國際控股取得福達控股30%股權，成為福達控股第二大股東，因此，公司從成立伊始一直使用“實達”商號，公司也與實達集團存在股權方面的間接聯系。

　　STEPPING STONES當初投資設立易聯眾是為了進入醫保信息化領域，由于STEPPING STONES及銀創控股并無從事醫保信息化業務的資產、技術人員和業務經驗，因此通過合作方式引入湖南巨龍，并將49%股權轉讓給湖南巨龍，湖南巨龍則將醫保軟件“職工系統V1.0、V3.0”以250萬元轉讓給公司。

　　2002年，湖南巨龍更名為福建大方軟件產業有限公司，2003年3月6日，福建大方以622.98萬元向STAR GAIN轉讓其持有的公司49%股權，2003年11月18日，STEPPING STONES單方面向公司增資3590萬港幣，增資完成后，STEPPING STONES的持股比例上升為87.80%，STAR GAIN則降為12.20%。

　　2005年2月17日，STAR GAIN將持有的公司12.2%股權以900萬港元轉讓給STEPPING STONES，易聯眾再次成為STEPPING STONES全資子公司。

　　然而，2006年3月31日，STEPPING STONES與古培堅、雷彪簽訂《信托協議書》，約定將其持有的公司100%股權信托給古培堅和雷彪，其中古培堅受托持有65%股權，雷彪受托持有35%股權。但由于該股權轉讓屬名義轉讓，古培堅、雷彪僅代表STEPPING STONES持股，并不對所持股份擁有所有權，也不擁有與該股權相關的其他任何收益，因此并未支付股權轉讓價款。2007年1月19日，STEPPING STONES又將易聯眾100%股權轉讓給駿豪投資。對此，STEPPING STONES的解釋是因為銀創控股2005年開始將其主業轉向自動柜員機(ATM)相關業務領域，

　　僅僅兩個月后，駿豪投資即開始同易聯眾主要高管古培堅、雷彪協商，探討采取讓管理層收購的方式轉讓本公司股權，并于2007年3月20日簽訂《股權轉讓協議書》，古培堅、雷彪受讓的股權比例分別為65%和35%，轉讓總價格為4780萬港元。2007年12月29日，古培堅、雷彪分別將所持部分股權轉讓給公司員工。

　　這樣一來，公司巧妙實施了MBO，而實達集團則為他人作“嫁衣”。

　　2009年，易聯眾實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3144萬元，以公司發行后總股本8600萬股計算，每股收益率為0.37元，以創業板平均發行市盈率50倍計算，公司發行價有望達到18.5元，這樣，古培堅所持3064萬股市值為5.67億元，遠遠超過其原始投資額。