曹明

　　打新“發(fā)財(cái)夢(mèng)”

　　新股申購(gòu)實(shí)施新法，網(wǎng)上新股申購(gòu)設(shè)置了發(fā)行量1/1000的限制，并且一個(gè)投資者只能用一個(gè)賬號(hào)，這樣，對(duì)于擁有大資金的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，其資金利用效率會(huì)大大降低，大致可以斷定機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)退出網(wǎng)上申購(gòu)。

　　網(wǎng)上沒(méi)有了機(jī)構(gòu)申購(gòu)，散戶(hù)就高興，因?yàn)樵黾恿酥泻灺剩�很有發(fā)財(cái)?shù)膲?mèng)想。

　　此時(shí)，想起了2005年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·奧曼博弈論中的“智豬博弈”故事。

　　“智豬博弈”說(shuō)的是，有大小兩頭豬生活在同一豬舍里，共用一個(gè)食槽。食槽的對(duì)面有一個(gè)開(kāi)關(guān)，豬用嘴一拱，會(huì)有豬食注入食槽。如果小豬去拱開(kāi)關(guān)，等小豬跑近食槽時(shí)，大豬已吃掉食物，小豬肯定不肯去拱開(kāi)關(guān)；如果大豬去拱開(kāi)關(guān)，大豬跑近食槽時(shí)還可以吃到大半食物；如果大豬小豬都不去拱開(kāi)關(guān)，就會(huì)一起餓死。

　　機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)的新股要三個(gè)月后才能上市，那么網(wǎng)上申購(gòu)新股上市當(dāng)天，誰(shuí)去“拱食物開(kāi)關(guān)”，也就是誰(shuí)去拉高股價(jià)呢？

　　所以散戶(hù)的高中簽率不一定會(huì)有高收益率，“發(fā)財(cái)夢(mèng)”可能只是“夢(mèng)”。

　　股市中的喜新厭舊

　　打新股很熱門(mén)，但一定能盈利？以前可能是，現(xiàn)在很難說(shuō)。武漢科技大學(xué)董登新教授統(tǒng)計(jì)過(guò)，2007年美國(guó)共有273只新股發(fā)行，在新股上市首日，共有71只新股收盤(pán)價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，有65只新股首日收盤(pán)價(jià)漲幅不足10%。隨著市場(chǎng)逐步成熟和新股發(fā)行制度有所變化后，想在每一次新股上市首日一定賺錢(qián)，可能只是一廂情愿的事情。

　　那么為什么不買(mǎi)老股呢？柳鋼股份、中海集運(yùn)、中國(guó)太保、中煤能源和中國(guó)神華等9家股票的現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)與發(fā)行價(jià)比還有20%至60%的折價(jià)，另有七八十家現(xiàn)價(jià)跌破增發(fā)價(jià)的股票存在。論盤(pán)子，其中有如威華股份、宏達(dá)新材這樣的中小板塊股票；論市盈率，其中有20倍的中國(guó)神華和15倍的建設(shè)銀行。而桂林三金發(fā)行市盈率是32.89倍，流通盤(pán)是4600萬(wàn)股。

　　為什么投資者這樣喜新厭舊？這可能是社會(huì)的一種文化現(xiàn)象在股市中的表現(xiàn)。今日社會(huì)“好奇心態(tài)、喜新愿望、厭舊情懷”太濃。摘了一朵花，將前摘的花扔了；買(mǎi)了一件新衣服，將前面買(mǎi)的擱置了。新的，總吸引人，但一定好么？

　　巴菲特持有可口可樂(lè)幾十年，他是富翁。

　　打新是一種時(shí)尚

　　打新是一種時(shí)尚，就如彩妝、瘦身一樣，就如買(mǎi)車(chē)、買(mǎi)大房子一樣，也和看周立波的海派相聲和現(xiàn)代話(huà)劇《兩只狗的生活意見(jiàn)》一樣。有的雖然對(duì)自身沒(méi)有益處，或看不懂，但因?yàn)闀r(shí)尚，便去做去看。

　　當(dāng)打新成為一種時(shí)尚時(shí)，大家都躍躍欲試。銀行有打新的理財(cái)產(chǎn)品，基金有打新的基金；年輕人準(zhǔn)備打新，七八十歲的老人也準(zhǔn)備打新；老股民準(zhǔn)備騰出資金打新，局外人也紛紛開(kāi)了賬戶(hù)打新。中登公司23日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周兩市新增A股開(kāi)戶(hù)33.64萬(wàn)戶(hù)，較前一周增加7825戶(hù)，創(chuàng)8周以來(lái)的新高，同時(shí)，A股賬戶(hù)的交易活躍度環(huán)比下降。這便是，新開(kāi)戶(hù)中有不少是沖著打新來(lái)的。

　　“天下攘攘皆為利往”。因?yàn)檫^(guò)去打新故事說(shuō)得太動(dòng)聽(tīng)，所以現(xiàn)在人們熱衷于打新。當(dāng)人們都想走這打新之路盈利時(shí)，平均利潤(rùn)的法則，或會(huì)熨平那顆激動(dòng)的心。

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