榮登IPO重啟首單的桂林三金，被內部“深喉”舉報存在重大違規行為。昨日的《每日經濟新聞》報道稱，中國證監會和廣西證監局都已收到舉報者周明(化名)的舉報材料，廣西證監局同時表示“已按程序處理”。同時，桂林三金的MBO(管理層收購)過程也受到質疑。

　　但是，桂林三金的IPO事實上已經開始，根據有關方面的安排，桂林三金已在北京、上海和深圳三地進行現場推介，其發行價格也在25日定出。根據安排，在IPO完成后，桂林三金4600萬股新股就要在6月29日發行。

　　筆者擔心的是，監管部門雖已進入調查程序，但能在這么短的時間里拿出結論嗎？如果經過調查證明桂林三金確實存在嚴重問題，又該怎么辦？那時候，桂林三金已經在交易市場上市，監管部門雖然可以對公司進行處罰，但它對投資者造成的傷害已經成為一種難以改變的客觀事實。那么，這樣的調查還有什么意義呢？

　　因此，在桂林三金出現嚴重的違法違規嫌疑的情況下，這個公司的IPO應該緊急暫停，等待監管部門拿出調查結論。雖然這樣對桂林三金來說，可能是延誤了上市機遇，但畢竟沒有根本上耽誤上市融資的進程。

　　事實上，在中國股市的歷史上，“問題公司”帶病發行的先例并不是沒有發生過，通海高科、立立電子都是在啟動IPO時即已有投資者舉報，但由于監管部門沒有重視，在質疑聲中仍讓它走完了IPO過程。當IPO完成以后，隨著媒體的窮追猛打，它們的問題逐步暴露，其上市不得不無限期推遲，給買到其發行新股的投資者造成了很大的損失。

　　對于監管部門來說，事后的查辦固然重要，但更為重要的是事前堵漏，不讓存在嫌疑的公司進入市場是市場監管的一個重要方面。

　　桂林三金作為IPO重啟第一單，還未上市已經先聲奪人，在投資者中暴得大名。正因為廣受關注，市場的健康和投資者的利益更應該受到重視。

　　周俊生(上海 財經評論人)

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