我為新股制度提建議 5

　　皆大歡喜的四點建議

　　智晟投資首席經濟顧問/金學偉：新股發行的重點就是個人與機構、大戶與散戶之間的利益平衡，照顧面上與相對集中，防止股權過于分散的兼顧。個人有以下四點建議。首先是改革“雙軌制”的發股方式，實行統一的市場化發行。目前的新股發行制度，是一種雙軌制的發行制度。一方面是對控股股東、發起人股東等實行低價發行；另一方面是對公眾投資者實行高價發行。而這兩種完全不同的發行方式所發行的股份最終又走向同一市場按同樣的價格流通，這種“雙軌制”的發股方式明顯厚此薄彼，在損害公眾股東利益的同時，向控股股東、發起人股東進行利益輸送。而要實行統一的市場化發行，就是要將兩者的發行價格統一起來，如何統一由市場說了算。其次，每次發行都確定比例，多少是給機構、大戶申購的，多少是給散戶申購的。其三，申購機構先出價。出價最高者得，如果申購機構出了價不買，以后就取消認購資格。這樣可以防止許多機構做“托”，如果搞平均價，就會有機構做“托”，最后往往是做托的機構不買。其四，在價格上實行遞減制。機構認購價應該高于散戶認購價，因為在二級市場上機構買股票也有一個沖擊成本，這樣全國股民皆大歡喜。

　　每簽千股不妨改為百股

　　聯合證券南京中心營業部副總經理/陳煒：建議從千股改為百股認購，散戶資金量不大，如果這樣，相當于中簽率提高了10倍，這樣能夠極大地提高散戶參與新股申購的積極性。還有一點，不管怎樣改革，新股不敗的神話必須打破，價格必須與二級市場接軌，這樣就為二級市場運行騰出了空間，也避免了大量資金囤積在一級市場，額外從二級市場抽血。

　　向機構投資者傾斜過大

　　《大眾證券報》南京讀者/黃先生：網下網上申購分開、單個申購賬戶設定千分之一上限，只是增加了大資金申購的一點點難度而已，依然向機構投資者傾斜過大。至于加強新股認購風險提示的改進措施，只要新股發行定價權仍然掌握在大資金手中，新股的風險又從何談起？因此，這次的制度上的小改動離新股發行上市真正市場化還很遙遠。

　　記者  劉揚  鄒文曦  夏明月

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。