證券時報記者 韋小敏

　　本報訊 證監會日前發布 《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見 (征求意見稿)》，IPO有望在6月5日后重啟，早于市場原來預期。就此，國泰君安預測，受益IPO重啟，2009年證券行業全年有望獲得承銷收入50至70億元。

　　國泰君安分析師梁靜表示，IPO重啟時間早于預期，使得承銷業務對證券公司業績貢獻也將超出預期，但對業績提升的邊際效應將取決于發行節奏。保守預期，年內僅能發完已過會待發行的33家項目，再加上再融資，發行規模將達900億元，承銷收入約18至23億元。但如果新股發行恢復到正常乃至較快節奏，發行規模有望達到1700億元的規模，帶來承銷收入約50億元。加上創業板帶來的增量收入、以及企業債發行，2009年證券行業全年有望獲得承銷收入50至70億元。

　　梁靜認為，新股發行制度改革以市場化為核心，將從根本上改變傳統業務競爭格局。定價市場化意味著主承銷商將擁有更多的定價自主權、但也將承擔更大的責任和承銷風險，證券公司的資本實力、研發能力和銷售能力將在競爭中充分顯現。配售方式市場化，則意味著擁有更多IPO資源的證券公司對機構客戶的吸引力將大大增強，這也將改變經紀業務和承銷業務的競爭格局。

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