何小峰 北京大學經濟學院金融系主任，教授

　　“在新股發行制度被完善之后，IPO隨時可以啟動”，北京大學經濟學院金融系主任何小峰告訴《每日經濟新聞》，對于近期市場上熱烈討論的IPO重啟的預期只關心一點，即“新股發行制度改革是一個極為重要的前提條件”。在滿足了這個前提條件之后，有關部門便可以拋開估值因素、投資者信心因素以及點位選擇等因素的干擾，大膽地啟動主板市場和創業板市場的IPO。

　　創業板推出越快越好

　　監管層半夜的一紙關于創業板IPO辦法的公告，又重新燃起了市場對“千呼萬喚不出來”的創業板上市的希望。

　　市場人士認為，在金融危機肆虐、經濟下滑的情況下，創業板的推出是利好經濟發展，解決就業問題的一股重要力量。

　　何小峰也渴望創業板能夠盡快開啟，“創業板的IPO什么時候上市都可以，推出時間越快越好”。“因為它對主板市場不僅不會形成太大的影響，而且是一個利好因素。”

　　他坦言在目前股指處于低位的時候推出創業板IPO更加合適，投資者沒有必要擔心它的推出會打壓股市。相反，在股市相對高位的時候推出創業板，“定價過高或者極有可能會出現炒作的現象，市場就會出現問題。”

　　“只要市場里有資金愿意去投資的話，就可以開通創業板IPO”，何小峰認為，至于它對股市帶來的影響，“我們不一定能夠預測得非常準確。”

　　不必畏懼股指下跌

　　也正因為創業板IPO辦法的出臺，使得市場再次出現了IPO何時重啟，怎樣重啟的猜測。為此有不少券商機構發表研究報告認為，股指在20倍左右的市盈率水平，上證綜合指數在2700點時重啟IPO最為合理。

　　何小峰對此不以為然。“IPO的重啟關鍵取決于新股發行管理辦法的出爐，并不需要太關注市場PE有多少倍、大盤股指到什么點位。”他認為股指的走勢完全是一種市場的行為，由市場說了算，無需顧慮重重，“想得太多反而會束縛住手腳”。

　　“海外市場在遭遇金融危機嚴重沖擊的時候不也有企業IPO嗎”？何小峰反問。3月中旬中國綠色農業公司正式在紐約泛歐交易所集團全美證券交易所掛牌交易，成為2009年在紐約泛歐交易所集團市場上市的首家中國公司。

　　對此，何小峰所再次強調自己的觀點，即IPO的再開啟無需選擇股指的點位，“只要市場上有資金去申購就完全可以開啟”。況且當前情況下各種數據表明了市場上并不缺少資金，流動性很充裕。

　　但是對主板市場IPO重啟的顧慮會引起本已經波動的市場陷入下跌的困境。“IPO重啟后市場如果要下跌的話，可以讓它下跌。”何小峰認為，不必畏懼市場的下跌，股指的下行并不是一件太壞的事情，“股市的下跌也有著自己的好處。”股市行情一直上漲，總有破裂的危險，反過來股指下跌之后，“可以讓那些本不該進入股市的人退出股市，有利于投資者隊伍的健康發展”。

　　打新股也會虧損

　　除去對行情走勢的影響，市場上對于IPO重啟的另外一個顧慮是投資者還沒有做好心理準備，IPO一旦重啟后他們對后市的預期將更加悲觀。有專家認為當前資本市場并未完全走出低迷狀態，監管層擔心即刻推出創業板，重啟IPO的話，會否引發投資者新一輪的恐懼，導致目前“比黃金還重要”的市場信心進一步缺失。

　　何小峰對此同樣持否決態度，針對目前不少投資者對打新股的認識停留在只賺不賠的想法中，他認為應該給投資者上一堂風險教育課。他指出，IPO投資同樣存在風險，投資者應該具備承擔風險的心理和能力，“即使是打新股，也有著虧損的可能”，比如中投投資黑石，“不也虧損的一塌糊涂？”

　　“總是給投資者打新股不虧本，賺大錢的預期，實際上是一種錯誤的引導。”入市有風險，要打消某些投資者存在的“股市可以一夜暴富”的畸形心態，避免出現更多在股市高點入市的投資者成為市場的犧牲品。

　　何小峰覺得在目前的情況下，新股發行制度改革完成之后，不管是創業板的IPO推出，還是主板市場的IPO重啟，都可以隨時進行。“以新股發行制度的改善為前提，何時新股發行制度規定出來，何時就可以開啟IPO。”

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。